从德国“漂洋过海”的德视佳 要在港股上市了？

　　近日，国内小有市场的眼科企业德视佳向港交所递交IPO聆讯资料。不过，令人意想不到的是，虽然该公司是在中国香港上市，但其内里却是实实在在流淌着国外的“血液”——它是一家在德国成立的眼科企业。

　　据官网资料显示，德视佳是一家来自德国的眼科激光手术机构，专注于眼科手术诊疗各种屈光不正(近视、远视、散光、老花、白内障)。其位于德国、丹麦及中国的眼科手术机构共有20多家，迄今已成为德国乃至欧洲连锁的眼科激光手术机构。

　　因此，在“洋外貌”的背景之下，这家公司在港交所上市的消息一传出，就注定与众不同，引人关注。而令人好奇的是，这家公司的基本面究竟怎么样，行业赛道又是如何呢？

　　1、第一家来港上市的德国眼科企业

　　众所周知，德国人一直以严谨见称，尤其在制造业以注重质量闻名世界，因此其也诞生了许多制造名企，例如保时捷，奔驰，宝马和奥迪的企业。与此同时，随着这些企业的名气越来越大，其也纷纷加大了在华的投资，且扩大投资的趋势不仅据悉于传统的汽车工业、产业机械制造等领域，还不断细分到各个专业服务领域。

　　而说起投资细分到各个专业服务领域，德视佳便是一个很好的例子。

　　2013年，德视佳于上海地标金茂大厦开设了中国首家诊所，随后其业务便迅速拓展至北京、深圳、广州等主要城市。上市申请文件中透露，目前公司正积极筹划在杭州、成都、重庆等新兴城市开展业务，以满足中国日益增长的高端眼科医疗需求。

　　目前而言，德视佳的主要业务是提供视力矫正服务，使患者的视力得到改善。公司的客户群主要是在18岁至45岁，这部分客户群通常寻求屈光性激光手术或后房型人工晶体植入术治疗近视、远视或散光者，以及45岁以上的人群，这部分人群通常寻求屈光性晶体置换手术(使用三焦点或单焦点晶体置换手术)治疗老花眼或白内障。

　　值得一提的是，翻阅该公司近几年的财报发现，德视佳还算是一直稳定增长。财报显示，2016年至2019年3月31日，该公司分别实现营收3040.2万欧元、3697.7万欧元、4296.1万欧元及1149.2万欧元。毛利分别为991.7万欧元、1312.9万欧元、1741.6万欧元及518.5万欧元；年内/期内溢利分别为193.9万欧元、857.1万欧元、429.1万欧元及33.1万欧元。

　　(资料来源：德视佳招股书)

　　其中，值得留意的是，目前，视力矫正服务为公司核心业务及最主要的收入来源。招股书显示，2016-2018年，公司总收益从3040.2万欧元增至4296.1万欧元。期间视力矫正业务的收入占比始终保持在98%以上。

　　(资料来源：德视佳招股书)

　　而有意思的是，从业务的地域划分情况来看，似乎能察觉出德视佳为何重视中国市场的“猫腻”。财报显示，虽然德国仍是该公司的主要服务市场，但其收入占比却已是连续3年下滑，从2016年的70.6%下滑至2018年的58.7%。

　　(资料来源：德视佳招股书)

　　与此同时，与收入占比不断下滑的欧洲市场相比，该公司在中国市场的收入占卜则不断增加。

　　2016-2018年，德视佳在中国的收入从375.5万欧元大幅增至1211万欧元，在这其中扩张速度显而易见，而这似乎也可以说明，中国市场已被德视佳视为未来发展的重要空间。