一夜无眠！美联储透露降息信号 全球市场狂欢 市场猜降25还是50个基点

　　7月10日之夜，美联储主席鲍威尔在美国国会发言，就半年度政策发表讲话，其中剧透了“7月议息会议是否降息”，全球市场屏声静气听完之后，一连串的上涨事件发生了……

　　7月11日，A股三大指数开盘后均一路走高，上午10点左右，三大指数涨幅均处于1%上下。

　　当天夜盘，美国股市因此推高，三大指数上涨，标普500指数涨0.45%，道琼斯指数涨0.29%，指数涨0.75%，均站上了历史性的新高！

　　当天夜盘，美原油期货合约上涨近3%，站上59.40美元高位！

　　当天夜盘，黄金期货主力合约跳涨，冲破1400美元关口，站上1410美元！

　　7月10日，鲍威尔在国会证词讲稿中这样说：“自6月FOMC(美国联邦公开市场委员会)会议以来，不确定性持续施压经济前景；消费稳健，二季度经济增速或温和；2019年上半年经济表现合理，就业市场健康；多数委员认为需要在一定程度上放松政策；存在通胀疲软的风险，且风险比美联储当前的预期更加持久。”

　　市场对其讲话如此解读，降息仍然有戏！此前由于美国就业数据强劲，市场猜测美联储降息是否黄了，而鲍威尔的讲话让市场再次对降息充满信心。

　　对此，渤海证券固定收益部认为，鲍威尔此次证词相较于过往表态，以更多精力关注于当前经济所面临的不确定性，承认当前经济面临的诸多包括长期因素在内的不利因素，同时表示联储将广泛听取意见以审查其货币政策战略和工具，较以往表态更多的回应了市场担忧和关切。

　　美银美林拉尔夫·阿克塞尔(Ralph Axel)表示，鲍威尔的讲话是在向市场解释降息是合适的。而市场想知道的是，接下来7月末的议息会议决定的是将降息25个基点还是50个基点，从鲍威尔的证词来看，我们预测偏向于降息50个基点。

　　不过，市场更多地认为或降25个基点，因为美国发布的6月就业数据，美国6月季调后非农就业人口增加22.4万人，为五个月以来最高。对此分析，美联储7月末的议息会议将是一次充分争辩的会议，美联储届时降息50个基点的可能性已经为零。美联储最终可能还是得降息，毕竟FOMC官员们给出的暗示是非常强烈的，那将是一种保障性的宽松行动。可见，摩根大通认为降息25个基点意思一下，但降50个基点不可能。

　　市场机构测算认为，美联储7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为97.2%，降息50个基点的概率为2.8%。总之，市场较为一致地认为，7月末议息会议美联储降息25个基点似乎板上钉钉。

　　鲍威尔在此次的半年度货币政策讲话中，发表了对经济和货币政策的更多看法，透露出美联储的担忧。

　　鲍威尔对当前经济形势与展望看法为，进入六月份以来，不确定性持续影响经济前景；经济强劲的主要因素来自于净出口和库存，通常不是可持续的可靠指标，关注到消费支出乏力、商业投资增长放缓、贸易紧张等情况；通胀压力保持低位；5月份以来，经济增长的逆流重新显现；美国经济增长的基础仍然强劲，然而外国经济体的放缓可能影响美国；贸易发展、联邦债务上限和英国脱欧等政府政策问题尚未得到解决；劳动参与率、中低收入家庭的收入和社会向上流动的停滞是美国面临的长期挑战。其对货币政策看法为，注意到来自全球增贸易方面的逆流，但有初步证据表明这些不利正在缓和；自5月份以来，不利逆流因素重新出现，造成了更大的不确定性。6月份将密切关注新的信息对经济前景的影响，并将采取适当措施维持扩张。