万达体育获华尔街追捧创最大涨幅，欧洲各国债券利率跌入负值

2019.8.22 财经要闻

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全球体育赛事营销公司和活动发起方万达体育俘获了华尔街多头的芳心，意味着它可能成为下一个技术和媒体板块宠儿，也进一步显示了投资者对中国股票需求的升温。万达体育美国存托凭证周三在纽约上涨13%，创下上市以来最大涨幅，至少有三家投银给予该股买入的初始评级。德意志银行看涨该股同时给予11美元目标价，称该公司在”高度分散的行业中提供了大量有机和无机成长机会”，占据”有利成长地位”。万达体育于7月底登陆那斯达克。虽然自上市以来市值已经蒸发过半，但摩根士丹利认为该公司是”估值过低的独特资产”。全球体育产业成长迅速给摩根士丹利带来了乐观的理由， 万达体育在全球范围内拥有许多有大众参与和观众活动的资产，使其”在宏观不确定性中相对具有韧性”。该公司给予万达体育增持的初始评级和8美元目标价。花旗集团也加入看涨阵营，给予万达体育买入评级。花旗集团、德意志银行和摩根士丹利牵头安排了该公司的首次公开募股。

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全球债券市场走强，推动欧洲各国债券利率跌入负值，世界首只30年期零息债券需求疲软。德国仅发行了8.24亿欧元2050年到期的债券，目标发行规模为20亿欧元，德国央行保留发行规模的近三分之二。债券发行后，德国国债延续早前跌势。”从技术上来说，此次发行是失败的，”丹斯克银行首席分析师Jens Peter Sorensen表示。”我对此并不担心--因为投资者将来总可以购买，不必要在拍卖的时候就参与。”

整条德债利率曲线目前都已跌至零以下--在主要经济体中首个展现此种特征--意味着政府借入30年期贷款还会有收入。这反映了对于未来几年通膨率和经济成长预期的走低，外界普遍预计欧洲央行将于下月采取新一轮货币刺激措施。截至伦敦时间11:00，德国30年期国债利率上涨2个基点至-0.12%。10年期利率上涨2个基点至-0.68%。此次债券拍卖的平均利率为-0.11%，创纪录新低。投标倍数为1.05倍，先前7月17日发行类似期限债券时为1.07倍，而实际认购率--算上德国央行保留的部分--降至0.43倍，上一次为0.86倍。德国商业银行在发行前曾预计，需求将来自人寿保险公司和宏观投资者。

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国内地投资者掀起南下掘金热，中国四大行之一的建设银行成为首选。彭博数据显示，互联互通南向资金已经连续24个交易日买入港股，累计金额超过500亿港元。从这一轮买入的起点7月19日至有最新数据的8月14日，建设银行净买入额在所有南向可买股票中居首，逾62亿港元，占该时段内南向净买入总额的17%。昨日恒生指数收盘上涨0.2%，建设银行H股上涨0.7%，对恒指贡献最大。今年以来，建设银行H股下跌近11%，跑输恒生指数，估值也落入历史低位区间。在香港社会动荡，经济前景不明之际，低估值为投资者提供了安全垫。同时分析师指出，建设银行的业务模式也将使其较少受到中国利率改革可能压缩净息差等负面因素的影响。

“建行在四大行中零售占比最高，由于银行对零售客户有较高的贷款议价能力，所以它受LPR下调影响小，”招银国际分析师Terry Sun表示，”同时股息率高也是投资者喜欢建行的理由，在现阶段银行板块估值吸引下，中长期配置价值很高。”彭博数据显示，截至2018年底建设银行的个人银行业务占比为39.6%，在四大行中最高，紧随其后的是农业银行，为38.8%。

当前，建设银行H股市净率仅为0.7倍，在历史最低水平附近。其12个月的预测股息利率在6.4，恒生指数仅为4，恒生国企指数也仅有4.3。

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就在过去一个月市场动荡、股市下跌、债券利率在零之下进一步下跌之前，资产规模高达1万亿美元的挪威财富基金第二季度斩获了285亿美元的收益。基金回报3%，或2560亿挪威克朗（285亿美元）股票回报3.0%，债券回报3.1%，房地产回报0.8%基金持有69.3%的股票，28.0%的债券和2.7%的房地产。”一开始全球贸易和经济成长的不确定性抑制了回报，但后来在已开发市场宽松货币政策加码前景等因素带动下，市场又在二季度末时反弹，”挪威央行投资管理公司的副执行长Trond Grande在声明中表示。