2019-07-16 01:28 来源:融100 编辑:融仔
发布的指出, 公司 公布2019上半年 经营 数据。其中Q2收入187.2亿元, 同比 增长11.1%,归母86.7亿元,同比增长19.6%。Q2收入 利润 表观增速低于预期,发货进度正常。公司Q2表观收入、利
发布的指出,公司公布2019上半年经营数据。其中Q2收入187.2亿元,同比增长11.1%,归母86.7亿元,同比增长19.6%。Q2收入利润表观增速低于预期,发货进度正常。公司Q2表观收入、利润增速分别为11.1%、19.6%,低于市场预期,但从跟踪的发货情况上看,上半年的发货进度快于计划,经销商在6月末已收到了7月和部分8月的货,整个上半年公司的实际发货量预计在1.5万吨以上,其中单二季度的发货量约为7000吨。分产品看,飞天发货1.2万吨,非标产品发货3000吨。表观低于预期的原因,认为有以下两点:1)18Q2公司确认了32亿元预收款,造成同比基数较高;2)今年以来公司对渠道进行调整,取消400余家经销商经销权,收回6000吨计划量,但负责直营渠道的集团营销公司尚未全面投入运营,直营渠道的计划量将主要在下半年投放。但从全年来看,由于公司要求经销商在6月底集中打下半年的款,实际已基本锁定了下半年的收入,加之市场对高端白酒需求稳定,茅台批价持续维持在2000元以上高位,经销商利润空间充足,因而认为公司超额完成全年14%的收入目标问题不大,下半年茅台酒整体投放量预计将在1.8万吨左右。
发布的指出,公司公布2019上半年经营数据。其中Q2收入187.2亿元,同比增长11.1%,归母86.7亿元,同比增长19.6%。Q2收入利润表观增速低于预期,发货进度正常。公司Q2表观收入、利润增速分别为11.1%、19.6%,低于市场预期,但从跟踪的发货情况上看,上半年的发货进度快于计划,经销商在6月末已收到了7月和部分8月的货,整个上半年公司的实际发货量预计在1.5万吨以上,其中单二季度的发货量约为7000吨。分产品看,飞天发货1.2万吨,非标产品发货3000吨。表观低于预期的原因,认为有以下两点:1)18Q2公司确认了32亿元预收款,造成同比基数较高;2)今年以来公司对渠道进行调整,取消400余家经销商经销权,收回6000吨计划量,但负责直营渠道的集团营销公司尚未全面投入运营,直营渠道的计划量将主要在下半年投放。但从全年来看,由于公司要求经销商在6月底集中打下半年的款,实际已基本锁定了下半年的收入,加之市场对高端白酒需求稳定,茅台批价持续维持在2000元以上高位,经销商利润空间充足,因而认为公司超额完成全年14%的收入目标问题不大,下半年茅台酒整体投放量预计将在1.8万吨左右。
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