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建发国际(HK.1908):新晋港股通黑马,业绩持续稳步提升

2019-09-13 00:40 来源:融100 编辑:融仔

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2019年9月9日,深圳交易所发布《关于深港通下的港股通股票名单调整的公告》,据此,建发国际集团(HK.1908)被调整纳入深港通下的港股通股票,并自即日起生效。进入港股通的首日

2019年9月9日,深圳交易所发布《关于深港通下的港股通股票名单调整的公告》,据此,建发国际集团(HK.1908)被调整纳入深港通下的港股通股票,并自即日起生效。进入港股通的首日,建发国际当日交易金额超2,260亿港币,交易放量显著。

建发国际(HK.1908):新晋港股通黑马,业绩持续稳步提升

在新晋的港股通标的股中,建发国际是少数拥有国有企业背景的企业,近两年的业绩增速在内房股中位居前列。

2019年8月26日,建发国际发布中期业绩,同时以电话会议形式召开2019年度中期业绩会。

中报数据保持靓丽,销售金额持续增长,认购金额191亿元,同比增长170% ;签约金额168亿元,同比增长120%,已认购未签约金额59亿元;签约面积97万平米,同比增长106%。确认收入12.78亿元,同比增长32%;归属于母公司净利润2.1亿元,同比增长60%;基本每股收益0.24元,同比增长37% 。

2019年下半年,港股市场分化持续加大,对于投资者而言,坚守绩优股是最为稳健的选择。而内房股近期受到的压力也不少,先有整体行业增速快速放缓;后有流动性从年初的宽松到目前收紧,近期有市场消息称部分银行开始收紧开发贷。

对比之下,建发国际是值得持续关注的标的:1.集团对平台注资带来的效应仍在持续释放,公司内生的动力也十足,其业绩表现在整个港股市场都是亮眼的;2.其次,建发集团作为国有集团在资源和资金优势明显,因此建发国际财务端周期抗逆性显著。

建发国际(HK.1908):新晋港股通黑马,业绩持续稳步提升

从股价便可看出建发国际的表现强于大盘,且具备支撑。下面便结合中报看看基本面情况。

上半年销售增速提升,土储充裕支撑

地产业绩传递的财务链条主要形式为合同销售-合同负债-营业收入-利润,因此合约销售情况是影响公司业绩的先行指标。截至2019年6月30日,建发国际合同销售一共达到168.5亿元,增速达到120%。从增速上看,公司在港股内房板块名列第一。

建发国际(HK.1908):新晋港股通黑马,业绩持续稳步提升

公司销售业绩的增长源于公司良好的去化能力,其背后是需求上,公司布局区域有良好的发展;供给上,公司产品力受到市场欢迎,持续产生效益。

从区域上看,公司报告期内销售额比重最大的区域依然是深耕的福建地区,整体占比达到56%,另一比重较高的是华东地区,占比达到38%。

建发国际(HK.1908):新晋港股通黑马,业绩持续稳步提升

城市分布上,公司今年主要销售依然主要集中在二线城市,二线城市占比达到74.3%。而区别于一线城市,二线城市住宅市场虽然也受到调控影响,但改善型需求持续增长。对于改善型需求,有两个基本特点:1.家庭需求为主,因此集中在三四房中户型;2.对品质及物业服务有较高需求,而这正契合公司的核心竞争优势。

建发国际的产品和服务在市场中口碑一直较优。在经过多年的创新迭代,公司在稳固高端产品领先优势的同时,注重对现有产品痛点的洞察和对新产品的精雕细琢。公司已形成了“1+3”新中式产品系,包括1个旗舰品系:精粹系;以及3大主流品系:城央系、远见系、自然系。其中,2019年上半年,建发国际旗下共6个项目斩获国际性地产行业设计大奖。

在市场与品牌良好契合之下,2019年以来,建发国际多个项目在当地取得良好成绩。如厦门的建发央著项目,该项目以高于周边竞品20%的价格出售,总成交金额达到17.82亿元;而建发在莆田的央著项目,该项目全盘当天全推且售罄,销售情况异常火爆,成为莆田单盘销冠。

从中长期而言,在目前公司仍保持较为高增长的销售规模下,公司需要充足的优质土地储备支撑公司持续发展。

从数据上,公司的土储规模保持稳健扩张。截至2019年6月30日,建发国际上半年共收购土地项目11个,总土地款115亿元,购地权益比例为91%,新增总土地储备面积为219万平,总新增土储货值为272亿元,平均拿地成本为5870元/平。

除此之外,在报告期内,公司还有三块地块已签署相关协议,但由于尚未完成股权变更,因此不纳入上半年新增土储中,总可售货值达119亿元。若再加上这三块地,公司上半年合共新增土地储备将近400亿元货值。

截至2019年6月30日,建发国际总土地储备共682万平,同比增长22%,总货值达到1279亿元,同比增长7%,权益比例约76%。区域上依然以福建、华东、华南及华中地区为主,土储货值占比分别为57%、19%、18%、9%。

城市能级上,公司土储依然保持二三线城市为主,土储货值按城市占比分别为,一线城市占6%、二线城市占60%、三线城市占34%。

2019年9月9日,深圳交易所发布《关于深港通下的港股通股票名单调整的公告》,据此,建发国际集团(HK.1908)被调整纳入深港通下的港股通股票,并自即日起生效。进入港股通的首日,建发国际当日交易金额超2,260亿港币,交易放量显著。

建发国际(HK.1908):新晋港股通黑马,业绩持续稳步提升

在新晋的港股通标的股中,建发国际是少数拥有国有企业背景的企业,近两年的业绩增速在内房股中位居前列。

2019年8月26日,建发国际发布中期业绩,同时以电话会议形式召开2019年度中期业绩会。

中报数据保持靓丽,销售金额持续增长,认购金额191亿元,同比增长170% ;签约金额168亿元,同比增长120%,已认购未签约金额59亿元;签约面积97万平米,同比增长106%。确认收入12.78亿元,同比增长32%;归属于母公司净利润2.1亿元,同比增长60%;基本每股收益0.24元,同比增长37% 。

2019年下半年,港股市场分化持续加大,对于投资者而言,坚守绩优股是最为稳健的选择。而内房股近期受到的压力也不少,先有整体行业增速快速放缓;后有流动性从年初的宽松到目前收紧,近期有市场消息称部分银行开始收紧开发贷。

对比之下,建发国际是值得持续关注的标的:1.集团对平台注资带来的效应仍在持续释放,公司内生的动力也十足,其业绩表现在整个港股市场都是亮眼的;2.其次,建发集团作为国有集团在资源和资金优势明显,因此建发国际财务端周期抗逆性显著。

建发国际(HK.1908):新晋港股通黑马,业绩持续稳步提升

从股价便可看出建发国际的表现强于大盘,且具备支撑。下面便结合中报看看基本面情况。

上半年销售增速提升,土储充裕支撑

地产业绩传递的财务链条主要形式为合同销售-合同负债-营业收入-利润,因此合约销售情况是影响公司业绩的先行指标。截至2019年6月30日,建发国际合同销售一共达到168.5亿元,增速达到120%。从增速上看,公司在港股内房板块名列第一。

建发国际(HK.1908):新晋港股通黑马,业绩持续稳步提升

公司销售业绩的增长源于公司良好的去化能力,其背后是需求上,公司布局区域有良好的发展;供给上,公司产品力受到市场欢迎,持续产生效益。

从区域上看,公司报告期内销售额比重最大的区域依然是深耕的福建地区,整体占比达到56%,另一比重较高的是华东地区,占比达到38%。

建发国际(HK.1908):新晋港股通黑马,业绩持续稳步提升

城市分布上,公司今年主要销售依然主要集中在二线城市,二线城市占比达到74.3%。而区别于一线城市,二线城市住宅市场虽然也受到调控影响,但改善型需求持续增长。对于改善型需求,有两个基本特点:1.家庭需求为主,因此集中在三四房中户型;2.对品质及物业服务有较高需求,而这正契合公司的核心竞争优势。

建发国际的产品和服务在市场中口碑一直较优。在经过多年的创新迭代,公司在稳固高端产品领先优势的同时,注重对现有产品痛点的洞察和对新产品的精雕细琢。公司已形成了“1+3”新中式产品系,包括1个旗舰品系:精粹系;以及3大主流品系:城央系、远见系、自然系。其中,2019年上半年,建发国际旗下共6个项目斩获国际性地产行业设计大奖。

在市场与品牌良好契合之下,2019年以来,建发国际多个项目在当地取得良好成绩。如厦门的建发央著项目,该项目以高于周边竞品20%的价格出售,总成交金额达到17.82亿元;而建发在莆田的央著项目,该项目全盘当天全推且售罄,销售情况异常火爆,成为莆田单盘销冠。

从中长期而言,在目前公司仍保持较为高增长的销售规模下,公司需要充足的优质土地储备支撑公司持续发展。

从数据上,公司的土储规模保持稳健扩张。截至2019年6月30日,建发国际上半年共收购土地项目11个,总土地款115亿元,购地权益比例为91%,新增总土地储备面积为219万平,总新增土储货值为272亿元,平均拿地成本为5870元/平。

除此之外,在报告期内,公司还有三块地块已签署相关协议,但由于尚未完成股权变更,因此不纳入上半年新增土储中,总可售货值达119亿元。若再加上这三块地,公司上半年合共新增土地储备将近400亿元货值。

截至2019年6月30日,建发国际总土地储备共682万平,同比增长22%,总货值达到1279亿元,同比增长7%,权益比例约76%。区域上依然以福建、华东、华南及华中地区为主,土储货值占比分别为57%、19%、18%、9%。

城市能级上,公司土储依然保持二三线城市为主,土储货值按城市占比分别为,一线城市占6%、二线城市占60%、三线城市占34%。

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