多重利好或引燃券商板块 机构建议从三条主线掘金投资机会

　　8月15日，2019年半年度经营数据出炉。与此同时，据上海证券报报道，中国证券业协会近日向各券商下发了2019年上半年排名情况。131家券商上半年营收净利实现了大爆发，实现营收1789.41亿元，同比增41%，实现666.62亿元，同比增长103%。

　　数据显示，2019年上半年，净利润排名前十的券商分别是、、、、、、、、银河证券、。值得注意的是，排名为第十三，跌出了前十名之列。

　　单项业务来看，今年上半年券商投资收益620.62亿元，同比大增110%。与此同时，今年上半年有119家券商实现盈利，去年同期只有106家。有券商的单项业务收入同比增长超2000%。

　　券商行业迎来多重利好

　　据中国证券报报道，从券商人士处获悉，8月13日，中国证监会证券机构监管部向中信证券、国泰君安证券和下发同意集合资产管理计划变更函。其中，中信证券和东方证券各1只产品获批变更合同，国泰君安证券有2只产品获批变更合同。

　　2018年底，证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》，对大集合产品进一步对标公募基金、实现规范发展的标准与程序进行细化明确，并给予了合理的规范过渡期，在规范进度上不设统一要求。经规范后，大集合产品将转为公募基金或私募资产管理计划，按照相关法律法规持续稳定运作。

　　8月9日，证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》公开征求意见。

　　同日，交易所对两融标的大扩容，沪深两市两融标的股票由950只扩大至1600只，取消最低维持担保比例。新增两融标的筛选标准主要为选取一定期间内自由流通市值和成交额占比居前的个股。此次扩容后，A股两融标的市值占A股总市值比重由70.3%升至85.6%，主板、中小板和创业板市值占比分别由80.4%、46.1%、23.4%升至91.2%、71.9%、59.7%，中小板和创业板的融资标的覆盖范围增长更为显著。

　　随着监管部门对券商两融、风控指标新规的落地，券商两融业务以及净资本杠杆等方面面临政策“松绑”。在机构人士看来，两融标的扩容等规则修订，有望激励券商做大资本中介业务，提升券商资本运作空间。未来证券公司的发展将受益于行业和市场环境变化带来的红利，因此，看好券商板块整体行情。

　　称，两融监管采用逆周期调节机制，当前市场两融平均维持担保比例充足(253%)，业务运作和风险管理模式成熟，近期下调转融资费率和放宽标的范围，体现了引导合规资金参与市场投资，维护市场活力的政策导向，也表明了监管层对于当前两融风险管控的信心。

　　中银国际证券则在研报中明确表示，修订后的券商风控指标计算标准与两融规则有望为券商带来多重利好：一是有望提升券商全面风险管理能力以满足行业快速发展的需要；二是引导券商开展价值投资，更好服务实体经济；三是场内股票业务更趋规范化，股票质押风险可控性增强；四是将助券商更好防范与管理创新业务所带来新的潜在风险，引导创新业务健康发展。

　　8月7日，证金公司发布，自2019年8月8日起整体下调转融资费率80BP，此举能够大幅缓解非银金融机构流动性。

　　川财证券研报表示，从近两年的转融资交易市场来看，转融资交易余额自2018年4月以来便处于持续下降的趋势中，从最高点1022亿元下降至8月7日的197亿元，降幅超过80%。

　　此次整体下调转融资业务费率，有利于合法合规入市场，参与投资，从而提高资本市场的流动性和交易活跃度。此外券商可以更低的费率从证金公司获得资金，一方面其资金成本有所降低，另一方面融资余额可能得以提升，券商经营有望提高。

　　利好密集释放或引燃行情