2019-10-18 17:48 来源:融100 编辑:融仔
贝克麦坚时(Baker McKenzie)国际 律师 事务所与牛津经济研究院联合发布的《2020年全球交易展望》 报告 (下称“报告”)显示,由于全球经济持续不确定性和衰退风险增加,2020年全球交易
贝克麦坚时(Baker McKenzie)国际律师事务所与牛津经济研究院联合发布的《2020年全球交易展望》报告(下称“报告”)显示,由于全球经济持续不确定性和衰退风险增加,2020年全球交易将处于停滞状态。
报告称,全球并购规模预计将从2019年的2.8万亿美元下降到2020年的2.1万亿美元。IPO交易融资额预计也将出现类似的下降趋势,从2019年的1520亿美元回落至2020年的1160亿美元。
不过,报告认为,2020年起,全球经济料重归稳定,影响金融市场的波动将会减弱。“因此,从2021年开始,对交易活动的需求将开始恢复,并为并购交易总量逐渐上升奠定基础。”报告称。
北美市场明年料将短期下行
报告统计显示,除了北美地区,2019年的全球交易行为都有所减弱,且这一趋势将会持续至2020年。
来源:贝克麦坚时国际律师事务所与牛津经济研究院联合发布的《2020年全球交易展望》报告
在北美地区,尤其在美国,2019年的并购和IPO活动依然活跃。宽松的融资条件,减税所带来的影响以及美国经济的相对强劲令交易量仍然稳定。2019年,在美国的交易延续了始于去年第四年度的大型并购趋势。许多大型并购交易推高了今年上半年的并购总值。
报告预计,到2019年底,北美地区的并购总额将达到1.5万亿美元,且“如果不是受到美国监管机构日益增多的干涉(特别在境外企业收购美国公司方面),这个数字可能会更高”。
不过报告也指出,目前也存在着一些下行压力。投资者对高估值企业和不断上涨的杠杆率愈发担心。
同时,报告预测,受到美国经济放缓、2020选举年(通常会造成市场动荡)、贸易争端及即将到来的股市调整等影响,2020年美国并购交易市场会出现短期下行局面,直到2021至2022年间,才会出现温和复苏。
欧洲交易持续走弱
报告还指出,在2020年,欧洲的交易数量将持续走弱。“预计2020年并购总额将从2019年的5570亿美元降至4270亿美元。同样,受英国脱欧和美欧贸易问题影响,IPO活动也可能放缓。” 报告显示。
来源:同上
值得注意的是,随着全球贸易疲软对德国工业、制造业的严重打击,欧盟经济在今年显然已脱离正轨。
尽管来自欧洲央行的刺激措施会为经济注入一些动力,“我们仍怀疑,面对地缘政治冲突,这些举措是否足以提振信心。”报告特别指出,“即便预计2021年会出现周期性好转,无协议脱欧(前景)和美欧贸易问题仍将会是重大下行风险。”
与此同时,监管机构开始严格审查并购交易,并在2019年阻止了几宗交易。“结果不出意外,企业的收购兴趣也被减弱。”报告称。
贝克麦坚时大中华区并购业务部负责合伙人屈爱青表示:“由于美国外国投资委员会(CFIUS)对外国投资的监管审查愈发严格,加之欧盟范围内新的投资审查框架也在不断完善,中国在欧洲和北美的投资可能会保持在目前的较低水平。”
“英国脱欧带来的不确定性仍在发酵,在形势变得更加明朗之前,企业将涉及英国或欧盟的并购交易暂时搁置。”屈爱青说,“我们看到的是,中国企业正在将投资从欧洲转移至亚洲及‘一带一路’沿线市场。战略交易仍在进行,特别是在电信、媒体和科技(TMT)、生命科学、消费品、能源、基础设施、矿业和金属等行业。”
亚太地区展现韧性
贝克麦坚时(Baker McKenzie)国际律师事务所与牛津经济研究院联合发布的《2020年全球交易展望》报告(下称“报告”)显示,由于全球经济持续不确定性和衰退风险增加,2020年全球交易将处于停滞状态。
报告称,全球并购规模预计将从2019年的2.8万亿美元下降到2020年的2.1万亿美元。IPO交易融资额预计也将出现类似的下降趋势,从2019年的1520亿美元回落至2020年的1160亿美元。
不过,报告认为,2020年起,全球经济料重归稳定,影响金融市场的波动将会减弱。“因此,从2021年开始,对交易活动的需求将开始恢复,并为并购交易总量逐渐上升奠定基础。”报告称。
北美市场明年料将短期下行
报告统计显示,除了北美地区,2019年的全球交易行为都有所减弱,且这一趋势将会持续至2020年。
来源:贝克麦坚时国际律师事务所与牛津经济研究院联合发布的《2020年全球交易展望》报告
在北美地区,尤其在美国,2019年的并购和IPO活动依然活跃。宽松的融资条件,减税所带来的影响以及美国经济的相对强劲令交易量仍然稳定。2019年,在美国的交易延续了始于去年第四年度的大型并购趋势。许多大型并购交易推高了今年上半年的并购总值。
报告预计,到2019年底,北美地区的并购总额将达到1.5万亿美元,且“如果不是受到美国监管机构日益增多的干涉(特别在境外企业收购美国公司方面),这个数字可能会更高”。
不过报告也指出,目前也存在着一些下行压力。投资者对高估值企业和不断上涨的杠杆率愈发担心。
同时,报告预测,受到美国经济放缓、2020选举年(通常会造成市场动荡)、贸易争端及即将到来的股市调整等影响,2020年美国并购交易市场会出现短期下行局面,直到2021至2022年间,才会出现温和复苏。
欧洲交易持续走弱
报告还指出,在2020年,欧洲的交易数量将持续走弱。“预计2020年并购总额将从2019年的5570亿美元降至4270亿美元。同样,受英国脱欧和美欧贸易问题影响,IPO活动也可能放缓。” 报告显示。
来源:同上
值得注意的是,随着全球贸易疲软对德国工业、制造业的严重打击,欧盟经济在今年显然已脱离正轨。
尽管来自欧洲央行的刺激措施会为经济注入一些动力,“我们仍怀疑,面对地缘政治冲突,这些举措是否足以提振信心。”报告特别指出,“即便预计2021年会出现周期性好转,无协议脱欧(前景)和美欧贸易问题仍将会是重大下行风险。”
与此同时,监管机构开始严格审查并购交易,并在2019年阻止了几宗交易。“结果不出意外,企业的收购兴趣也被减弱。”报告称。
贝克麦坚时大中华区并购业务部负责合伙人屈爱青表示:“由于美国外国投资委员会(CFIUS)对外国投资的监管审查愈发严格,加之欧盟范围内新的投资审查框架也在不断完善,中国在欧洲和北美的投资可能会保持在目前的较低水平。”
“英国脱欧带来的不确定性仍在发酵,在形势变得更加明朗之前,企业将涉及英国或欧盟的并购交易暂时搁置。”屈爱青说,“我们看到的是,中国企业正在将投资从欧洲转移至亚洲及‘一带一路’沿线市场。战略交易仍在进行,特别是在电信、媒体和科技(TMT)、生命科学、消费品、能源、基础设施、矿业和金属等行业。”
亚太地区展现韧性
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