【陈凯 说】中国可持续金融市场迅速崛起，大湾区倍受关注

安永大中华区金融服务首席合伙人 陈凯

可持续金融在全球方兴未艾。2016年至2018年的G20峰会大力倡导可持续发展，将其作为全球企业、监管机构和政府工作的重点。最近几年，消费者、企业、政府和投资者都明显将重点放在为可持续商业实践和举措提供最佳支持。

值得注意的是，投资者越来越关注积极应对环境、社会和治理（简称ESG）问题的企业。总体而言，投资者正在建立更多样化、更可持续的投资组合，关注长期表现上乘的公司。

2018年的瑞银投资者观察调查显示，中国投资者在这方面正引领世界趋势。60%的中国受访者表示，他们已将ESG表现纳入其可持续投资决策中。该调查还发现，74%的富有中国投资者认为可持续投资将成为未来十年的新常态——相比之下，只有32%的美国和英国投资者有相同想法。

中国已经拥有世界上最大的碳排放交易所，预期将主导全球碳排放的定价。中国在绿色债券市场和绿色私募股权基金领域发展迅猛，这些都推动了绿色金融投资的增长。

中国的监管部门也在稳步推进可持续发展。从2020年开始，中国所有上市公司都必须每年披露其环境计划和支出。中国成为唯一具备此类强制性规定的主要经济体。

融资是中国在可持续发展方面面临的最大挑战。《南华早报》报道称，如中国要实现其远大的可持续发展目标，所需的资金规模约为1万亿美元，而政府只能提供部分资金。要取得成功，需要从其他来源获取大量资金。

大湾区规划的出现恰逢其时。随着该区域成为全球投资者的聚焦点，大湾区将为可持续发展提供多样化的资金来源和投融资选择。

香港证券及期货事务监察委员会行政总裁欧达礼先生在4月25日《南华早报》的一则报道中指出，“香港的理想定位是充分配合中国内地的绿色金融举措，将中国内地与世界其他地区的绿色资金流连接起来。”

香港一直是连接中国内地与世界其他地区的桥头堡。香港拥有完备的政策法规以及充满活力的绿色债券市场，内地发行人可以享受香港的世界级金融平台、国际投资者网络以及政府的支持计划。与此同时，香港也将从中受益，并帮助国际投资者分享中国内地经济增长的红利。

除了香港之外，其他大湾区城市也在可持续融资方面具备潜力。《大湾区发展规划纲要》制定了一系列积极的环境保护政策，旨为该地区打造一个可持续的未来。

广州作为绿色金融改革创新的试点区，正得到中央政府的全力支持。该市将探索建立一个创新的期货交易所，将碳排放作为其首个交易商品。澳门也在开发租赁等特别的绿色金融产品和服务，并研究建立以人民币计价和清算的证券市场、绿色金融平台、中国与葡萄牙语国家之间的金融服务平台等。

面对众多潜在机遇，企业在可持续投资机会方面需要考虑哪些关键领域？

绿色债券鉴证

发行人企业需要专业咨询服务来识别可用于债券发行和资产证券化的绿色资产/项目，以及绿色资产支持证券发行前和发行后的鉴证服务。

社会债券/可持续债券鉴证

社会债券旨在为社会项目提供财务支持。可持续债券用于为新建或现有的绿色社会项目提供融资或再融资。可持续债券背后的项目应该是绿色项目和社会项目的结合。

ESG咨询顾问服务

企业亦需要ESG风险评估服务来识别、管理和降低风险。此外，企业还需要制定ESG 战略及执行计划。许多ESG评级机构将A股和H股上市公司纳入其评估池，因此，上市公司的ESG表现最终可能会影响其公司的长期价值。了解利益相关方对公司ESG表现的预期也是企业成功的关键因素。

从投资者的角度来看，如何更好地评估上市公司的ESG表现，以及如何将目标股票/债券的ESG表现融入自身的投资决策，也将是一项挑战，因此亦需要ESG表现评估的顾问服务。

绿色融资管理咨询顾问服务

识别绿色项目、计算绿色项目产生的环境效益、纪录和评估环境成效及运营状况、掌握环境风险和效益，全都是企业应寻求的服务。使用金融科技工具提供绿色金融咨询服务，可为金融机构提供全面的解决方案。

中国决心在大湾区的可持续发展方面做出成绩。未来几年里，投资者对大湾区的绿色投资值得期待。这绝对是好事一桩，除了显而易见的商业机会外，它终将带来一个更加绿色、更加可持续的中国乃至世界。