美联储神话的破灭：最为人称道的独立性是怎么丧失的？

“身为联邦储备系统理事会前主席，我们共同深信联储及其主席必须被准予独立运作，实现经济最大利益，免于短期政治压力；尤其是，免于遭受因政治理由而被罢免或降职的威胁。”“至关重要的是，让美联储保有基于最佳国家利益作决策的能力，而不是谋求政治小团体的利益。”

上个月四位前美联储主席沃克尔、格林斯潘、伯南克、耶伦在《华尔街日报》发表联合声明，呼吁让美联储保持独立性。很少有人真的理解，这一事件的重大意义。

因为在大部分人的传统认知里，都认为美联储是全球央行中最特别的一个，是私人所有的，而不是归美国政府管理的，美联储是独立于美国政府之外运行的。

在某种意义上，上面这句话还是对的。但今天的美联储和过去的美联储已经不同了，美联储的独立性已经逐渐丧失了。

这也是四位前美联储主席发表联合声明的原因，美联储已经走到了一个危险的十字路口。

一、美联储的成立：1907年美国金融危机的产物

美国联邦储备系统，简称为美联储，是根据美国《联邦储备法》于1913年12月23日成立的。美联储的核心管理机构是美国联邦储备委员会。

在美联储之前，美国政府曾经短暂成立过两家类似中央银行的机构。美国第一银行和美国第二银行。

美国第一银行1791年成立于费城，最初是美国第一任财政部长汉密尔顿为了帮助美国各州发行债券，以逐步偿还独立战争时期累积的债务，并为美国财政部服务而新建的银行。

但由于美国第一银行70%的股权属于外国人，很多美国人担心欧洲金融家族用它控制美国，加之市场担心其会相对其他私人银行具有政策优势，美国国会只批准第一银行经营20年，1811年到期后就只能被迫关闭。

美国第二银行成立于1816年，命运与第一银行类似，国会只批准了20年的经营期限，由于其他银行对其地位的强烈反对，1836年到期后也没有能够得到国会的审批，被迫关闭。

第一银行和第二银行虽然还不是现代意义上的中央银行，但在当时却是全国性的银行，其他商业银行都是州内银行，而且它是唯一一个为美国财政部提供服务的银行，拥有财政部的所有存款。

之后的70多年里，美国政府没有再试图建立一个类似中央银行的机构。但随着金融市场的发展，没有中央银行的弊端也不断暴露出来。

1873年、1884年、1890年、1893年、1907年美国都发生过由于挤兑造成银行大规模倒闭的金融危机。尤其是1893年的金融危机，美国有超过500家银行破产倒闭。

金融危机的不断发生让美国人意识到，需要有一个中央银行监管金融市场。1907年的金融危机结束后，美国参议员尼尔森·奥尔德里奇组织了一个委员会，专门负责调查金融危机的成因以及教训。

奥尔德里奇对欧美金融市场进行了系统的比较分析，起草了被称为《奥尔德里奇计划》的提案，主张美国应该效仿欧洲国家成立一个统一的中央银行。在发生金融危机时，中央银行可以向被挤兑的银行提供紧急贷款，稳定金融市场信心。

在《奥尔德里奇计划》基础上，参议员欧文和众议员格拉斯在1913年起草了《联邦储备法案》并获得国会通过。

《奥尔德里奇计划》把美联储完全定性为一个私人机构，而《联邦储备法案》把华盛顿的联邦储备局定性为联邦政府机构，但12家联邦储备银行是更接近于私人部门的非营利性机构。

美联储采用联邦政府机构加非营利性机构的双重组织结构，避免了货币政策完全集中在联邦政府手里。

虽然位于华盛顿的联邦储备局是美国联邦政府的一部分，但12家联邦储备银行是非营利性私营组织。联邦储备银行并不以营利为目的，而与联邦储备局一起承担美国中央银行的公共职能。

二、美联储辉煌的顶点：格林斯潘神话

艾伦·格林斯潘，是美国第13任联邦储备委员会主席（1987-2006），任期跨越6届美国总统。在他的美联储主席任期内，格林斯潘被称为全球的“经济沙皇”、“美元总统”，比美国总统更受人尊重。当时全世界都认为，不管谁当美国总统，有格林斯潘在，美国经济就不会有问题。

格林斯潘一上任就证明了自己的能力，在1987年美国股市的“黑色星期一后，格林斯潘及时放松银根，力挽狂澜，拉回了美国经济的航向。

此后格林斯潘屡屡力挽狂澜，1994年他不断调高利率；1998年的亚洲金融危机中，他3次降低利率，使美国免受金融危机的波及，并且遏制住危机的蔓延。一次次的辉煌让格林斯潘被媒体称为“ 金融之神”。

格林斯潘任期内美国经济尽管也出现过几次轻微的衰退，但始终没有出现过大的危机和严重的通货膨胀。他成功地化解了多次危机，包括一次股市崩溃、墨西哥和亚洲金融危机、两次经济衰退、若干企业丑闻以及自然灾害和恐怖袭击造成的股市动荡，创造了美国历史上最长的增长周期。