超17万亿美元 相当于全球GDP的20％！美债或将“沦陷”

今年8月份，随着美国宣布10年来首次降息、美国2年期和10年期债券收益率倒挂的出现，金融市场似乎正迎来严峻的挑战。而金十数据此前曾提过，8月10日前后，全球负收益率债券的规模已经达到近17万亿美元，这很可能正为全球经济敲响警钟。在近期全球避险情绪有所降温的情况下，很多国家却正陷入了负利率的“漩涡”，国际权威机构BIS表示，这是“令人感到不安的”

今年迄今，全球已有50多个国家加入了全球降息大潮之中，导致投资者对全球经济面临衰退的预期提高，因此纷纷买入债券避险，这导致全球债券市场出现一系列的异常情况，包括债券收益率曲线倒挂以及负收益率债券规模越来越大的情况。

美国知名银行摩根大通率先发现这一问题。今年7月份，摩根大通指出，截至今年6月，全球负收益率债券的市值已经突破13万亿美元，短短6个月内翻了一番，占全球债券市场的25%，而在欧洲，债券收益率为负更是司空见惯。

一开始人们并没有重视这个问题，直到8月初，太平洋投资管公司(PIMCO)才再次就这一问题提出警告，PIMCO指出，7月份全球已有14万亿美元的债券进入负收益率的范围，同时警告未来美债市场也很可能“沦陷”。

8月10日，知名金融博客再次提出，负收益率债券的规模已经达到15.2万亿美元；8月15日，彭博巴克莱全球负收益率债券指数的市值创下16万亿美元这一历史最高规模。至此，负收益率债券规模以异常的速度膨胀的情况才得到人们的重视。

事实上，债券市场之所以会出现这种大规模异常，主要跟美债收益率曲线的异常有关。此前，美国2年期和10年期美债收益率出现了12年来首次倒挂，释放出经济衰退的信号。这一信号导致投资者争相买入各国的债券避险，因此导致多国债券出现收益率陷入负值的连锁反应。

不过，由于近期全球贸易前景出现转机，投资者的避险情绪有所消退，负收益率债券的问题也再次被人们淡忘。不过，据外媒周一(9月23日)最新报道，BIS(国际清算银行)在其最新的报告中首次对负利率和负收益率债券的情况发出警告。该机构称，全球负利率已经到了“令人不安”的情况。

报道称，最近包括美联储、欧洲央行等在内的全球顶级央行对负利率的模式正在转为支持，这导致负收益率债券已经进一步膨胀到17万亿美元以上，相当于全球GDP的20%，这在10年前的金融危机中也未曾出现。如果按当前这种速度膨胀下去，恐怕在今年年底前就能超过美国GDP。

BIS素有“央行的央行”之称，是各国央行合作的国际金融机构，也是全球历史最悠久的金融组织。该机构除了对负利率和负收益率债券提出警告之外，还研究了美国收益率曲线倒挂的情况。BIS指出，目前风险虽然并未达到明显的程度，但是美国经济确实“存在明显的脆弱性”，而这很容易引起问题。