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物流投资尚处“半山腰”迎资本运作黄金十年 如

2019-10-21 16:00 来源:融100 编辑:融仔

核心提示

随着新技术、新模式不断在生产和生活中渗透,PE市场上也不断激起浪花。 但这种浪花也使得“泡沫”不断产生,不理性的投资越来越多,甚至在国内一二级市场资产估值出现倒挂现

随着新技术、新模式不断在生产和生活中渗透,PE市场上也不断激起浪花。

但这种浪花也使得“泡沫”不断产生,不理性的投资越来越多,甚至在国内一二级市场资产估值出现倒挂现象。表征就在于,很多一级市场“叱咤风云”的企业,上市后市值遭遇断崖式下滑;还有些独角兽未等到上市,就遭遇了估值泡沫的破裂。

在此大背景下,纵观整个私募股权市场,物流赛道是怎样的存在?是随波逐流?还是特立独行?放眼物流子赛道,聚焦物流投资标的,投资逻辑又如何?

物流投资尚处“半山腰”

不同于此前行业对物流已处“投资风口”的判断,10月19日,在2019第四届中国物流与供应链金融峰会暨第三届中国商贸物流银行联盟峰会——投融资创新发展论坛上,远洋资本董事总经理王凯就当前“物流赛道现状与投资逻辑”发表演讲时认为,物流赛道投资尚处“半山腰”。

《每日经济新闻》记者现场了解到,王凯的判断依据主要基于对11家投资公司的样本集合分析。

这11家样本投资公司包括高瓴资本、鼎晖资本、弘毅投资、中信产业基金、中信资本、光大控股6家国内对标企业,以及Blackstone、美国华平投资集团、KKR等5家国外对标企业,相对都是股权投资市场认可度高、股权投资交易数量较大、投资领域较为广泛、实现退出案例较多的综合性的私募股权投资公司,具有一定代表性。

物流投资尚处“半山腰”迎资本运作黄金十年 如

远洋资本董事总经理王凯就当前“物流赛道现状与投资逻辑”发表演讲

图片来源:每经记者 李卓 摄

王凯表示,通过对这11家对标公司国内PE交易数量的汇总(按赛道),实证得出,物流赛道在总计21个赛道的分类中交易数量占比2.5%、排在第12位,也正是据此,王凯认为,物流赛道准确说,正处于“半山腰”的位置,还不是风口。

王凯进一步解释称,占比大于5%的赛道称之为风口赛道,其特点是卖方市场,竞争激烈,估值出现泡沫,投资人话语权弱。

《每日经济新闻》记者注意到,在其样本集合分析中,占比大于5%的赛道分别是:生活服务、IT互联网、医疗服务、金融、高端制造、文化传媒、人工智能。其中,生活服务、IT互联网占比分别高达17.8%、16.2%。

而占比2%-5%的赛道则被王凯称之为“半山腰赛道”,特点是有一定的市场热点,但还没有催生较大的估值泡沫,存在一定的技术或认知壁垒。物流赛道当下就属于这种。

不过,王凯也表示,无论是规模上还是数量上,近5年来,物流赛道融资速度快于私募股权市场整体;2011-2013年增速远落于市场平均的状况大大改善,也说明物流投资交易越来越被市场所重视。与此同时,物流交易额度高于市场平均水平,并且在不断增大,交易的企业成熟度也在增强。

就远洋资本自身在物流领域的投资布局而言,自2013年成立以来,远洋资本逐步布局物流全产业链,当前已经投资了包含餐饮供应链企业信良记、零担快运壹米滴答、第三方仓储配送供应商发网、标准化运力B2B同城物流服务供应商驹马、生鲜冷链物流企业九曳供应链等近10个大物流股权投资项目,初步打造了完整大物流股权投资生态圈。

如何选择物流子赛道?

值得一提的是,就在10月19日当天,中国物流与采购联合会投融资分会正式宣告成立。该分会由建银国际、远洋资本、诚通基金、钟鼎资本、隐山资本、德邦基金、五道口投资基金等金融资本以及菜鸟网络、顺丰投资、首发投资控股、京东物流产业基金等产业资本联合发起组建,行业阵容之强大,物流投资热度从中可见一斑。

物流投资尚处“半山腰”迎资本运作黄金十年 如

中国物流与采购联合会投融资分会成立

图片来源:中国物流与采购联合会

京东物流产业基金合伙人孙浩在同场论坛上发表观点认为,不同于美国上世纪90年代以来先后经历IPO浪潮、并购浪潮、创新浪潮,中国三股浪潮正在同时发生、互相融合,未来十年将成为中国物流行业资本运作的黄金时期。

也正是在今年,京东物流发起设立了首支产业基金,这也是京东物流唯一一支人民币基金,重点投资科技物流和智能供应链早期及成长期项目。

那么,在选择物流子赛道层面,核心要素又是什么?

王凯在总结投资经验时称,整体投资布局是“轻重结合”。比如,远洋资本利用深厚的地产基因,投资了丰富的物流地产项目,这相对偏重;而轻重并举,有利于上下游协同。

随着新技术、新模式不断在生产和生活中渗透,PE市场上也不断激起浪花。

但这种浪花也使得“泡沫”不断产生,不理性的投资越来越多,甚至在国内一二级市场资产估值出现倒挂现象。表征就在于,很多一级市场“叱咤风云”的企业,上市后市值遭遇断崖式下滑;还有些独角兽未等到上市,就遭遇了估值泡沫的破裂。

在此大背景下,纵观整个私募股权市场,物流赛道是怎样的存在?是随波逐流?还是特立独行?放眼物流子赛道,聚焦物流投资标的,投资逻辑又如何?

物流投资尚处“半山腰”

不同于此前行业对物流已处“投资风口”的判断,10月19日,在2019第四届中国物流与供应链金融峰会暨第三届中国商贸物流银行联盟峰会——投融资创新发展论坛上,远洋资本董事总经理王凯就当前“物流赛道现状与投资逻辑”发表演讲时认为,物流赛道投资尚处“半山腰”。

《每日经济新闻》记者现场了解到,王凯的判断依据主要基于对11家投资公司的样本集合分析。

这11家样本投资公司包括高瓴资本、鼎晖资本、弘毅投资、中信产业基金、中信资本、光大控股6家国内对标企业,以及Blackstone、美国华平投资集团、KKR等5家国外对标企业,相对都是股权投资市场认可度高、股权投资交易数量较大、投资领域较为广泛、实现退出案例较多的综合性的私募股权投资公司,具有一定代表性。

物流投资尚处“半山腰”迎资本运作黄金十年 如

远洋资本董事总经理王凯就当前“物流赛道现状与投资逻辑”发表演讲

图片来源:每经记者 李卓 摄

王凯表示,通过对这11家对标公司国内PE交易数量的汇总(按赛道),实证得出,物流赛道在总计21个赛道的分类中交易数量占比2.5%、排在第12位,也正是据此,王凯认为,物流赛道准确说,正处于“半山腰”的位置,还不是风口。

王凯进一步解释称,占比大于5%的赛道称之为风口赛道,其特点是卖方市场,竞争激烈,估值出现泡沫,投资人话语权弱。

《每日经济新闻》记者注意到,在其样本集合分析中,占比大于5%的赛道分别是:生活服务、IT互联网、医疗服务、金融、高端制造、文化传媒、人工智能。其中,生活服务、IT互联网占比分别高达17.8%、16.2%。

而占比2%-5%的赛道则被王凯称之为“半山腰赛道”,特点是有一定的市场热点,但还没有催生较大的估值泡沫,存在一定的技术或认知壁垒。物流赛道当下就属于这种。

不过,王凯也表示,无论是规模上还是数量上,近5年来,物流赛道融资速度快于私募股权市场整体;2011-2013年增速远落于市场平均的状况大大改善,也说明物流投资交易越来越被市场所重视。与此同时,物流交易额度高于市场平均水平,并且在不断增大,交易的企业成熟度也在增强。

就远洋资本自身在物流领域的投资布局而言,自2013年成立以来,远洋资本逐步布局物流全产业链,当前已经投资了包含餐饮供应链企业信良记、零担快运壹米滴答、第三方仓储配送供应商发网、标准化运力B2B同城物流服务供应商驹马、生鲜冷链物流企业九曳供应链等近10个大物流股权投资项目,初步打造了完整大物流股权投资生态圈。

如何选择物流子赛道?

值得一提的是,就在10月19日当天,中国物流与采购联合会投融资分会正式宣告成立。该分会由建银国际、远洋资本、诚通基金、钟鼎资本、隐山资本、德邦基金、五道口投资基金等金融资本以及菜鸟网络、顺丰投资、首发投资控股、京东物流产业基金等产业资本联合发起组建,行业阵容之强大,物流投资热度从中可见一斑。

物流投资尚处“半山腰”迎资本运作黄金十年 如

中国物流与采购联合会投融资分会成立

图片来源:中国物流与采购联合会

京东物流产业基金合伙人孙浩在同场论坛上发表观点认为,不同于美国上世纪90年代以来先后经历IPO浪潮、并购浪潮、创新浪潮,中国三股浪潮正在同时发生、互相融合,未来十年将成为中国物流行业资本运作的黄金时期。

也正是在今年,京东物流发起设立了首支产业基金,这也是京东物流唯一一支人民币基金,重点投资科技物流和智能供应链早期及成长期项目。

那么,在选择物流子赛道层面,核心要素又是什么?

王凯在总结投资经验时称,整体投资布局是“轻重结合”。比如,远洋资本利用深厚的地产基因,投资了丰富的物流地产项目,这相对偏重;而轻重并举,有利于上下游协同。

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