近期油价为什么连续大跌？油价创18年新低抄底亏损严重

　　作为风险资产的代表，欧美股市在过去两周均出现了大幅反弹，然而，国际油价迄今却依然跌跌不休！

　　行情数据显示，美国WTI原油期货周一开盘后再度下跌5.4%，创下2001年11月以来的最低水平，上周该期货价格下跌了20%。

　　目前油价已处于近20年来的最低水平，主要产油国本月同意减产，但这对疫情造成的需求破坏几乎没有影响，人们越来越担心交易商很快就会失去储存原油的空间。

　　最新消息显示，全球新冠肺炎确诊病例超过240万例。Worldometers实时统计数据显示，全球新冠肺炎确诊病例达2400970例，死亡病例164998例。与此同时，美国依旧是全球疫情的“震中”。据路透社统计，美国新冠肺炎确诊病例超过75万例，在13天内翻了一番。

　　油价暴跌的影响正在整个行业蔓延：上周，美国原油钻探公司上周关闭了美国13%的钻井平台，至此，已有超过三分之一的美国钻井被关闭，原因是全球原油供过于求的局面加剧，促使钻井公司大幅削减成本，并取消了钻探项目。

　　贝克休斯油服的数据显示，截至4月17日当周，美国石油活跃钻井数减少66座至438座；美国石油和天然气活跃钻井总数减少73座至529座；美国当周天然气活跃钻井数减少7座至89座。

　　美国石油之都的原油价格正危险地接近于零，德克萨斯州的买家对一些原油流的出价低至每桶2美元，这增加了石油生产商可能很快就得付钱给客户，让他们不再购买原油的可能性。

　　全球需求紧缩和储油空间告竭

　　环球外汇上周曾介绍过，事实上，在一些地区，如果生产商们能以当前18-20美元/桶左右的价格顺利卖掉手中的原油，已经值得“烧高香了”。是的，你没有看错，一些规格的油价已经是负数——这些原油现在已经跌到生产商需要付钱给客户，拜托他们赶紧把油运走的地步了。

　　原油种类繁多，用途广泛，不同的等级根据几个因素来定价，包括密度、含硫量以及运输到贸易中心和炼油厂的便利程度。重质高硫原油的价格通常低于轻质低硫原油（比如西得州中质油），因为此类原油往往需要更多加工。分析师和交易员称，依赖管道运输的原油目前正折价交易，因为没有地方存储，输油管内的油无处可去。

　　交易员称，出现负油价的部分原因在于能源行业储存过剩石油的能力有限。新冠疫情防控措施已将石油需求推至纪录低点。工厂已经关闭。汽车和飞机停在原地。因此，在原油库存迅速累积之际，炼油厂正大幅减少生产活动。

　　根据媒体报道，目前全球利用大大小小的油轮囤积起来的原油数量可能高达1.6亿桶，比两周前翻了一倍。这样的数量和速度在石油史上颇为罕见。上一次海上浮式储油的数量达到这么高的水平，还要追溯到2009年。但当时也不过1亿桶多一点。

　　在这些油轮中，可负载200万桶原油的超大油轮（VLCC）数量多达60艘。随着人们疯狂抢租油轮，用来囤油的VLCC数量急剧增加。2月还不到10艘，到了4月初就大幅增加到了25至40艘。才半个月过去，又增加了一、二十艘。

　　美布两油价差拉大至罕见程度

　　值得注意的是，随着日内美国原油期货开盘再度暴跌，触及逾18年低点，其与全球基准布伦特原油的价差也进一步扩大。那么，两油价差始于何因？

　　有分析表示，近日美原油的跌势显然比布油的更加惨烈，这主要是因为页岩油商或更难熬过这场低油价，人们对页岩油的信心下挫。

　　据路透社报道，过去几周，美国和加拿大的能源公司每天削减约73万桶油当量，其中最大的削减来自康菲石油公司（ConocoPhillips），削减了20万桶油/日。

　　此外，还有一部分原因是目前美国原油期货市场存在很大的扭曲，美油5月合约本周即将到期。在上周五，美国5月原油期货合约已经跌至2002年初以来的最低结算价（该合约将于周二到期），这反映出市场对全球供应过剩和美国库存空间紧张的担忧。然而，6月布伦特原油期货在上周五还在上涨。

　　施耐德电气（Schneider Electric）高级大宗商品分析师Robbie Fraser表示，“现货价格走势与期货曲线下方几个月的合约之间存在巨大差异，7月WTI合约的价格较5月合约高出12美元左右。这一越来越陡峭的期货溢价的出现清楚地表明，现货市场正面临巨大压力，美国的轻质油库存正以创纪录的速度增长，原油流回俄克拉何马州库欣。 ”

　　盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，这种期货溢价凸显了原油库存空间不足的问题，如今多头急于出脱，无论如何也不愿冒着无法储存的风险。这是市场供应过剩的一个信号，并给生产商带来进一步的减产压力。

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