非农瑕瑜互见金融市场再上演逆转戏码 本周压轴

　　美国周五公布的非农就业人数低于预期，9月非农就业人口增加13.6万，低于预期的增加14.5万；失业率降至3.5%，刷新纪录高低位；而薪资月率及年率涨幅都低于市场预期。数据公布之后，美联储10月份降息预期有所降温，但仍然处于较高水平。美元指数闻讯一度小幅上涨，但随后很快冲高回落。现货黄金则与之相反，在短线跳水约18美元之后，又震荡回升至1500美元/盎司关口上方。眼下，市场焦点转向美联储主席定于北京时间周六凌晨的讲话。

　　美国劳工部周五公布的数据显示，随着经济已接近充分就业，尽管非农就业人数仅增加了13.6万人，但美国9月份失业率创下50年来的新低。

　　失业率下降0.2个百分点至3.5%，与1969年12月的水平持平。一项涵盖了气馁工人和未充分就业人群的更广泛的指标也出现下降，下降了0.3%，至6.9%，与近19年来的最低水平持平，略高于6.8%的历史最低水平。

　　此外，拉美裔美国人的失业率也创下历史新低，而非洲裔美国人的失业率则维持在历史最低水平。

　　与此同时，经济又经历了一个缓慢增长的月份。非农就业人数低于道琼斯调查经济学家估计的14.5万人；此前经济学家预期失业率将稳定在3.7%。

　　美国劳工部对前两个月的非农数据进行了修正，修正后的数据显示，7月数据从前值的15.9万向上修正至16.6万，8月份的数据从前值的13.0万修正至16.8万，前三个月平均每月新增就业人数15.7万。

　　有分析认为，2019年截至目前，平均每月新增非农就业人口16.1万，2018年平均每月新增非农就业数据为22.3万。整体而言，就业市场继续保持健康。

　　薪资也令人失望，当月平均时薪月率保持不变，年率仅增长2.9%，为自2018年7月以来的最低增幅。

　　金融博客Zerohedge表示，与近期趋势截然相反的是，平均每小时工资月率严重低于预期，与8月份持平，低于0.2%的增长预期；平均小时工资年率增长2.9%，远低于8月分以及本次预期3.2%的增速。

　　尽管失业率接近历史最低水平(以及工资持续增长)，薪资增速却是一年多来最低水平；当然，薪资增长乏力意味着美联储现在可以更进一步降息，这就是股市在非农就业报告后上涨的原因。

　　这份报告出炉之际，美国经济正处在一个不确定的时期，人们越来越担心海外经济疲软将波及美国，并可能导致经济衰退。本周早些时候的数据显示，制造业继续萎缩，规模大得多的服务业大幅下滑。

　　“今日的数据并未改变经济基本面，”AllianceBernstein资深美国分析师Eric Winograd表示。“劳动力市场依然强劲，每月新增的就业岗位足以吸纳新增劳动力。但即便是在劳动力市场强劲的情况下，工资增长依然乏力，从而限制了劳动力市场紧张将显著推高通胀的风险。对经济来说最重要的问题是，在经济增长持续放缓的情况下，劳动力市场还能保持多久。”

　　美联储官员密切关注非农就业数据，以从中寻找经济表现的线索。虽然低失业率是经济实力的一个标志，但工资增长的疲软表明，央行距离将通胀率维持在2%左右的目标仍有很大距离。

　　美联储将于10月29日至30日召开会议，市场预计美联储将再次降息25个基点，不过在就业报告公布后降息的可能性降至79%左右。

　　北欧联合银行指出，虽然今天的就业报告未能就美联储10月降息与否提供明确信号，但是此前非常疲软的ISM制造业和非制造业数据，显然助长了鸽派论调，目前市场预期美联储10月份降息的概率为75%左右。

　　“即使劳动力市场继续趋紧，就业增长仍处于放缓趋势。工资略有下降，找到合格的工人可能会变得更加困难，”美国咨商会北美首席经济学家Gad Levanon表示。“总的来说，这份报告提供了更多的证据，表明劳动力市场仍然健康，并不一定会增加美联储在今年剩余时间进一步降息的可能性。”

　　金融博客Zerohedge则指出，除美元以外，股票、债券市场正在为美联储进一步降息进行定价。市场评论称，非农就业报告表现与美联储主席鲍威尔及其他委员所描述的就业增长“稳定”相悖。经济学家预计，鉴于贸易政策的不确定性，美联储年内至少再降息一次。

　　白宫贸易顾问纳瓦罗评论称，非农不应延后美联储降息，美元被高估了。美国经济顾问库德洛称未见经济衰退的迹象，表示美墨加协定(USMCA)的谈话仍在继续。

　　非农数据公布之后，美元指数短线上涨近20点至99关口略上方，不过随后很快冲高回落至非农公布前的水平附近。

(美元30分钟走势图，来源：FX168财经网)