工农中建交五大行争开理财子公司，资管行业的

“人才缺口可能在几百到千人左右”，一家国有大行理财子公司高管的这番话，说明了理财子公司给资管行业带来的影响。

随着商业银行理财子公司的批复开业增多，人才缺口会进一步扩大，而人才的涌动，也仅仅是商业银行理财子公司这一资管“巨无霸”玩家进场带来的其中一个影响。

自2018年12月2日《商业银行理财子公司管理办法》（正式稿）发布，6个月后，建信理财正式开业，至2019年8月8日，中农工建交五大行理财子公司纷纷开业，资管领域的格局初变已经显现。

成果几何

截至2019年8月14日，理财子公司已经开业并发布产品的共有五家，即中农工建交五大行。此外，已经获得银保监会筹建理财子公司批复文件，但尚未开业的银行有6家，即邮储、招商、光大、兴业、宁波、杭州。其他尚未获得银保监会批复文件，但发布公告拟成立理财子公司的银行有中信、浦发、平安等30多家银行。

从目前趋势来看，未来将有一波大型股份制银行和城商行获批筹建理财子公司的高峰，而对于无力独自设立理财子公司的中小银行来讲，或将探索联合运营和设立理财子公司的方式。同时，在金融开放11条的契机下，探索与成熟的外资资管机构联合发起运营，或将成为中小银行在银行资管领域弯道超车的机会。

在产品方面，最先开业的建信理财，已经推出的是固收类产品，后期主打的产品则是精准对接粤港澳大湾区发展规划的权益类产品。

而非保本理财规模第一的工商银行，其子公司工银理财，推出了固收为主、权益和混合类产品为辅的新型净值型理财产品。

交银理财是第三家开业的理财子公司，开业过程中并未发布新产品，但通过其发展规划和在中国理财网备案的产品信息看，其重点同样放在固收类理财产品上。

中银理财则是根据母行在国际业务上的出色表现，推出了“全球配置”系列的未来规划，而当前产品仍然以固收类产品为主，并且在产品收费和收益上向公募基金看齐。

而最新开业的农银理财，除了推出现金管理、固收、混合、权益四类常规产品外，还推出了具有农行特色的惠农产品和绿色金融（ESG）产品。

从以上五大理财子公司发行的产品来看，都是以固收类产品为主，辅以本行特色化运营产品。

究其原因，主要有三方面：

第一是银行传统的理财就是以固收类产品为主，并在此占据极大优势，可以说是银行理财中的拳头产品，新的理财子公司自然要承接这种优势。

第二是混合、权益类的产品对于投研实力要求较高，银行在该方面的投研实力较弱，且新设理财子公司也尚未建立具有足够实力的投研团队，所以目前即便发行了少量权益类产品，采用的也是类FOF模式。

第三，权益类产品风险更高，而银行传统的理财投资者一般风险承受能力较低，难以适配此类高风险、可能损失本金的产品。

按照相关规定，新发行的理财产品已经全部是净值型产品，也采用了新的估值方法，虽然目前五大理财子公司发行的产品规模还不大，但行业发展趋势所带来的影响已经初步显现。

冲击初现

事实上，除了已经开业的五大理财子公司，其它尚未开业甚至尚未获批的银行，已经开始了理财子公司的前期筹建工作，如招商、平安、光大的理财子公司已经拟定了董事长、总经理等职位。而在此过程中，最先呈现的便是对整个资管行业人才的大吸收。

一般来讲，理财子公司人员从这几个渠道招纳，一个是母行资管或理财相关业务部门的人才平移，或母行内其他业务部门人才招聘，另一个便是从市场中进行公开招聘。

从目前市场上的各大银行公开招聘信息看，岗位主要集中在高管层，如中邮理财董事长、光大理财各部门负责人及首席投资官等岗位。招商、平安、光大等银行也都从内外部引进了其理财子公司的董事长、总经理、CEO等多个高管。

同时，公开的报道也显示，有不少资管机构人士都有到理财子公司工作的想法，正是依靠母行强大的资源背景和良好的发展前景，理财子公司对整个资管行业的人才产生了很强的吸引效应。

除了对行业中人才的吸引外，理财子公司还对行业中的产品产生了影响，较为明显的是货币基金和短期的理财基金（一种针对短期理财的创新型基金）。

例如，8月2日，交银施罗德旗下的天运宝货币市场基金就成为了年内首只触发清盘的货基（连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元），并于8月9日进入基金财产清算程序。