百利好：市场决定数据影响 黄金下跌原油冲高

　　黄金方面：昨夜“小非农”ADP数据公布，“炸锅”级别的公布值预计本应引起市场的震动，至少也能泛起涟漪，实际上却是反其道而行之。ADP数据比预期值更差，并创记录，显示疫情下美国就业市场遭受重创，但市场似乎一点也不买账，黄金转而下跌。今早公布的中国财新服务业PMI遭遇同样情况，市场选择无视不及预期的重磅数据。一个较为合理的解释是，投资者在媒体铺天盖地的疫情报道下，对疫情的严重性已有充分认识，数据不佳是正常，除非出现“离谱”的数据。

　　昨日黄金回落的另一个原因，可能是随着欧美疫情的好转，黄金实物供应慢慢恢复，投资者需要付出高溢价买入实物黄金的时间逐渐过去，但预计这只是一个短期影响。贝莱德旗下安硕(ishares)公布的数据显示， 截至5月6日ishares Gold Trust黄金持有量425.35吨，较上一交易日增加0.89吨。芝加哥商业交易所(CME)5月6日公布报告显示，截至5月5日COMEX黄金库存约2161.2618万盎司，较4月3日库存增加570.068万盎司。数据显示投资者正在加码看好黄金。

　　技术上，前日黄金振幅20美元，昨日黄金跌幅20美元，无巧不成书。也从侧面说明两点，一是当前金价波动幅度小，二是极致的窄幅震荡后通常伴随小单边行情。上方压力1701美元一线维持不变，下方支撑则要“追溯”到1660美元附近，这也是本周预计回调最大值所在。

　　原油方面：周中原油API及EIA数据陆续公布，API原油库存增幅小幅高于预期，而EIA原油库存增幅大幅低于预期。虽然美国原油库存连续15周增加，但同时伴随美国上周原油产量跌至2019年7月以来新低以及美国国内原油产量连续5周录得下滑的积极一面。综合来看，原油供需最暗时刻或正随着欧美有限重启经济而得到缓解。但距离供需“正常化”还需要时间，目前主流观点认为至少一年内原油需求不会回归到疫情前水平。

　　先前观点认为油价短时出现翻倍涨幅是基于市场倒逼OPEC+进行“实打实”的减产，从而为原油产出国渡过严冬争取了时间。数据显示，俄罗斯5月前五天的石油产量降至875万桶/日，接近减产协议设定的5月和6月850万桶/日的产量目标，算上天然气凝析油或轻质油，俄罗斯5月1-5日的日产量为950万桶，为2009年8月以来首次降至1000万桶/日以下，这表明俄罗斯迄今为止正在兑现承诺。此消息从侧面证明市场才是真正的“大哥”，容不得存在“阳奉阴违”。

　　技术上，昨日原油结束六连涨，盘中冲高尾盘回落，收盘上影阴线，反弹遇阻信号。技术指标上，昨日高点更为靠近日线图55日均线，加之进入前期成交密集区的“核心”区域，两者叠加下考验原油多头信心。日内压力24.30附近，下方支撑22美元一线。

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