当前位置:主页 > 银行 >

上半年净利或增7个亿?拆解全球第一大油轮船东的业绩预告

2019-07-22 03:22 来源:融100 编辑:融仔

核心提示

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。 全球第一大油轮船东中远海能(01138-HK)7月18日收市后发布盈利预告,预期2019年上半年将实现扭

上半年净利或增7个亿?拆解全球第一大油轮船东的业绩预告

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

全球第一大油轮船东中远海能(01138-HK)7月18日收市后发布盈利预告,预期2019年上半年将实现扭亏为盈,录得股东应占净利润4.4亿元至5亿元(人民币,下同),归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润将达到4.35亿元至4.95亿元人民币。

相比较而言,2018年上半年的股东应占亏损为2.157亿元人民币(按中国会计准则,下同),归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为2.71亿元人民币。也就是说,中远海能2019年上半年扣除非经常性损益后的股东应占净利润或较上年同期大幅增长7.06亿以上。

根据盈喜公告,2019年上半年业绩扭亏为盈主要得益于大环境及其自身运力的变化,宏观方面主要原因包括:1)全球石油消费稳中有升;2)美国原油出口增加有效抵消了欧佩克减产及运能扩大的负面影响;3)TD3C(中东海湾-中国)航线超大型油轮平均等价期租租金同比增长一倍以上,以及其他航线租金也大幅上涨。在其自身运力方面,该集团于期内有30艘参与投资的液化天然气船舶投入运营,其中包括8艘新增船舶,为其盈利带来重大贡献。

2019年第2季业绩成色如何?

根据该公司发布的盈喜,财华社估算出中远海能2019年第2季的股东应占利润为1192万元至7192万元,扣除非经常性损益后的股东应占净利润或为922万元至6922万元。

乍一看,与第一季以亿计的利润规模相比无疑逊色,但是如果与2018年第二季相比,就相当理想,2018年第2季的股东应占净亏损高达1.31亿元,而扣除非经常性损益后的股东应占净亏损更高达1.858亿元。

推动中远海能扭亏的主要因素是什么?

油价!

2016年上半年,中远海能实施重大资产重组,收购油品运输公司,同时出售散货运输业务,从而专注于油气运输业务。2018年3月,完成收购中石油成品油船队,从而跃升为沿海成品油运输市场的龙头企业。

在2015年资产重组之前,油品运输占该公司总收入的49.8%,干散货业务收入占总收入的50.2%。尽管干散货业务收入占比要高于油品运输,但是毛利率却明显处于劣势,这与行业的整体概况一致,干散货运价持续处于低位拖累了这一业务类别的利润表现。2015年,油品运输的毛利率高达35%,但干散货业务的毛利率只有2.8%。期内油品运输的毛利占合计毛利的92.2%,干散货毛利占比为7.75%。

也就是说在进行业务整合之前,中远海能的利润主要来自油品运输,这和重组后的利润结构相类似,与油价走势关系密切。

那么,运价与油价是一对怎样的关系?

首先我们来看一下一组图表。

上半年净利或增7个亿?拆解全球第一大油轮船东的业绩预告

上半年净利或增7个亿?拆解全球第一大油轮船东的业绩预告

从上边两张图可以看出,油价走势与中远海能的燃料成本走势十分相似,2012年至2014年油价高位徘徊,中远海能的燃料成本同样高企;2015年油价下跌,中远海能的燃料成本在2015年及2016年处于较低的水平;2017年起油价回升,燃料成本也随之上涨。

上半年净利或增7个亿?拆解全球第一大油轮船东的业绩预告

再看上方中远海能的收入及毛利率图,收入的高低与油价走势相逆,这是因为全球油价下跌推动了对油品的需求,作为油轮规模最大的船东,中远海能的收入自然也水涨船高。在收入增长的同时,油价下跌降低了该船东的燃料成本——也是占比最大的成本,从而带动毛利率提高。

回到中远海能的业绩预告,该公司指2019年上半年TD3C(中东海湾-中国)航线超大型油轮(VLCC)平均等价期租租金(TCE)约为20360美元/天,同比增加136%,其他典型航线的TCE同比增加约60%至290%。财华社依此推算,2019年第2季的VLCC船型中东-中国(TD3C)航线平均日收益为12855美元/天,同比增加41.36%,但较2019年第1季下降54%,这可能与国际贸易关系变化、美国可能降息令美元汇价扭转涨势以及霍尔木兹海峡油轮事件导致第二季油价波动加剧有关,而财华社估计,这可能也是中远海能第二季利润低于第一季的原因。

上半年净利或增7个亿?拆解全球第一大油轮船东的业绩预告

下半年运价将走向何方?

中国核心资产的投资价值与逻辑 上证50ETF收涨 50ETF购8月2950涨幅79.10% 美国国债总额不断攀升 举债规模将创新高 万咖壹联中期扭亏为盈赚7518万元人民币 巨汇ggfx:个人怎么进行外汇投资,个人外汇如何 连续两个月客货运量齐跌 国泰航空下调全年盈利 上汽集团:拟以储架发行方式申请发行不超过2 [全国]2019国泰世华银行(中国)实习生人才储备计划 联储证券斩获“2019英华奖·中国券商资管最佳创 招商局置地(00978-HK)收购西安国际港务区内商业用 生意社:9月24日国内氢氟酸市场价格走势暂稳 多地银监通知:房地产信托放行标准确定!大型 见证方舟奖颁奖典礼时刻!2019中国保险业资产负 山东桓台三家商店因食品安全问题被处罚 广西秋茧持续上市 生丝高位上涨 6月银行结售汇再度转为逆差 美国三大股指期货跌幅扩大 道指期货跌超300点 7000亿保险巨头入股“黄了”!上市公司大幅低开 奉新加速纺织产业集群发展 引进集群上下游延链 养老保险前面10年按照100%缴纳,后面5年按照80%缴 总价94亿元!国航之后,东航也宣布购买35架ARJ 恒生ETF(159920)融资融券信息(09-05) 楼市限售限购双升级!社保基金结余6.96万亿元! 南方共同市场或难以构建统一货币 一堂拯救万千股民的公开课 华谊兄弟:实际控制人质押1500万股股票,占公司 宝能文旅高管接连挂印而去背后 宝能地产业务将 宏大爆破:大股东质押1359.91万股股票,占公司总 美股盘前:九城暴涨33% 富国银行涨超2% 新任CEO千 迪士尼美国游客数下降:公园主席称体验感才是 海南天然橡胶产业集团股份有限公司关于签订《 太平洋航运(02343)业绩遭寒流,大行却用坚定“ 光大银行卡发信息说已乐成预约上门营业,是通 招商银行要怎么导出账单? 紫金财险被罚46万:存在未按规定提取准备金的行 维护资金安全 中国银行信用卡给您“支招” 中庚集团稳步前行 蝉联华东品牌价值房企TOP2 媒体:房价绝对不会再无序地上涨 炒房客的寒冬 2019年08月23日山东潍坊诸城玉米油价格 上半年社保降费达1288亿元 29省养老保险单位缴费 香港医思医疗集团(02138)向公司一位员工授出100万 [贵州]2019贵州银行黔西南分行综合柜员岗社会雇 [上海]2020上海银行秋季校招在线笔试公告 大摩:下调同仁堂国药(03613)目标价至16.6港元 维 首批国企一带一路ETF获批 三家基金公司抢先布局 7月19日油菜籽与菜籽油比价指数为101.61 中国光大银行股份有限公司关于独立董事任职资 5000亿ETF市场再传大消息!又一创新品种来了,自 百年老店被指财务造假,一夜跌去626亿,创11年最 禹洲地产底价4.64亿元摘得青岛市3宗地块 五菱汽车(00305)预期中期净溢利同比大幅下跌80% 叶海锐:8.28黄金回调看涨不变,方向对了,盈利 国家外汇管理局 首次披露外汇储备币种结构等数 证监会公布2019年证券公司分类结果 家家悦集团股份有限公司关于收到《中国证监会 益佰制药:实际控制人质押1059.99万股股票,占公 正荣地产:前8月合约销售金额792.07亿元 美国航空集团(AAL.US)Q3营业利润8.08亿美元,同比增 惠陶集团(08238)委任裕韬资本为独立财务顾问 [四川]2019年攀枝花市贸易银行总行科技部雇用启 宗校立:国债利率出现倒挂 美元未来将万劫不复 31日邯郸型材价格主稳个涨 细价股平安证券集团(00231)股价暴涨暴跌 现涨47 华泰柏瑞基金管理有限公司公告(系列) 阿里发布首颗自研芯片含光800 大幅提升AI算力 74个新增医保独家产品明年放量 监控品种出局冲 复星旅游文化(01992)未根据有关Thomas Cook建议资本 光大银行提额钱存在储备卡里可信用卡显示姑且 太平洋酒吧(08432)附属订立物业租赁协议 为期7年 大华银行:英镑/美元继续反弹 但突破1.2550的概率 工银文体产业基金袁芳:消费龙头中长期有很高 西安银行行长辞职 第二大股东6.3亿股份遭司法冻 8月23日湖南地区锡精矿市场报价 首席分析师:欧元、英镑、日元及澳元的短期技术 盛源控股:2019年中报净利-3791.50万港元,同比增 《关于深化消防执法改革的意见》:放宽消防产 [浙江]2020中国邮政储蓄银行宁波分行校园招聘面 港股异动 | 时代中国控股涨逾5% 拟将时代邻里分 联合国教科文组织发《北京共识》 推动AI教育进 贷款利率报价机制调整 对中长期贷款具有指导意 [上海]2019年交通银行总行高级地位社会雇用公告 借呗续借可以取消吗?支付宝借呗续借怎么取消 市规划和自然资源局大鹏管理局关于〔龙歧-水头 中天金融:控股股东质押2218.9万股股票,占公司 【专访】刘英:金融业对外开放进程再提速 山东成武:扎实推进全县社会信用体系建设 持续经营能力存疑 中源智人被股转问询 8月19日PCB板块涨幅达5% 复星旅文亚特兰蒂斯70亿ABS项目状态更新为“已受 长信基金管理有限责任公司关于长信富瑞两年定 “领带大王”曾宪梓:捐2.6亿元资助内地教育 捐 外资"群狼"猛进攻!外资险企上半年保费增44%,远 安井食品上半年净利增长16% 拟发行不超9亿元可转 德赛西威8月19日盘中涨幅达5% 金贵银业:连续3日融资净买入累计1927.92万元( 超低利率令美国公司发债忙,苹果公司也参与, 腾讯控股(00700):对游戏开发商Supercell的控股股东 [浙江]2019年浙江省农信联社实习生招聘计划公告 黄金股普跌:金价连续第4日走低,跌破1490美元创 招商银行怎么检察当日刷卡限额?