陆家嘴观察 | QFII限额取消，会产生哪些影响？哪些A股最有机会？

（央视财经《交易时间》）昨天，国家外汇管理局新闻发言人表示，要稳步推动资本项目开放，研究适度放宽甚至取消QFII额度管理。目前，QFII为额度管理，总额度为3000亿美元。外汇局最新统计显示，1至6月份境外投资者净增持境内债券和上市股票493亿美元，其中股票净增持78亿美元。有分析指出，如果QFII额度管理取消，外资“活水”进入中国资本市场将更为便捷。

放宽或者取消QFII额度，对资本市场会产生哪些影响？先来看一些投资者的观点：

投资者A：

股市就是资金推动，蓄水池多了、水多了，可能对我们股市的拉动还是有一点帮助的。

投资者B：

加入MSCI之后中国也逐渐开放，所以我觉得整体来说，对于自由的交易市场应该是比较好的。

投资者C：

未来我认为可能会从国内的一些传统的投资理念，慢慢转向国际化的、与国际接轨的这些理念。

QFII额度限制有望取消

QFII是外资的典型代表，自从2003年引入A股市场，已经有16年。截至今年6月末，获批的QFII额度约为1070亿美元，占A股总市值的不到2%，依然较低。而昨天，外汇管理局表示，研究适度放宽甚至取消QFII额度管理。 放宽甚至取消QFII额度管理，是外汇市场的开放，也是A股市场进一步的对外开放。QFII制度本身，是在我国资本项目尚未开放的情况下，有限度引进外资、开放资本市场的过渡性制度。而现在，市场各方更加成熟，放开更具条件。 我国的互联网企业，腾讯、阿里、百度，以前因为不能在A股上市，所以去美国、香港上市，现在都成为了世界级企业。而A股的进一步开放，外资进来做股东甚至大股东，也有利于A股企业更加市场化，更具全球视野，成为世界级的公司。

外资选股偏好行业龙头

那么，一旦QFII放开了，外资大量进来，会买哪些公司呢？目前A股市场上，QFII买的最多的公司，截至今年一季度，持有市值最高的是北京银行，达到175.5亿元。第二名贵州茅台，158.8亿元，接下来为美的集团、恒瑞医药和海尔智家，全都超过40亿元。

第六到第十名，分别是上海机场、中国国旅、格力电器、海康威视和爱尔眼科，持有市值也都超过20亿元。

总体来看，QFII的持股，各行各业都有，例如房地产有14家，白色家电13家，另外汽车、造纸，中药，高速公路，水泥、燃气等等全都有，但有一个共同点，那就是这些公司基本都是各个行业的龙头公司。而操作上一般都是中长期持有，就像著名的奥本海默基金，2014年几乎满仓买了贵州茅台，一拿就是四五年，赚的盆满钵满。 目前， A股市场上的外资占比，在3%左右，而在日本，韩国，外资的占比都超过10%，高峰的时候，占比都超过30%，所以一旦QFII限额取消，加上A股纳入MSCI，富时罗素，外资进入A股的潜力巨大。

陆家嘴观点：

从所有的数据来看，结合日本、韩国市场，外资最喜欢的公司，就是大市值，流动性好的蓝筹公司，各个行业的龙头公司，也就是A股市场上的核心资产，经营稳健，增长稳定分红多的公司，是外资的最爱。投资者可以参考外资的选择，但更要借鉴其选股方法。

记者：顾智义 宋佳音