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贵州茅台:下半年直销有望放量 业绩波动不影响其长期投资逻辑

2019-07-19 04:12 来源:融100 编辑:融仔

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德邦 证券 发布的指出,Q1茅台酒 经销 商减少437家,Q2茅台酒经销商减少约78家,预计经销商调整接近尾声。上半年 直销 占比仅3.9%, 同比 去年7.3%明显下降。 公司 当前重视 价格 管控

  德邦证券发布的指出,Q1茅台酒经销商减少437家,Q2茅台酒经销商减少约78家,预计经销商调整接近尾声。上半年直销占比仅3.9%,同比去年7.3%明显下降。公司当前重视价格管控,预计随着下半年直销方案逐步落地,下半年直销有望放量、收入增长有望提速。

  研报认为,茅台目前仍是板块内确定性最强、需求最强劲的高端白酒龙头,公司季度的业绩波动不影响其长期投资逻辑,预计公司 2019- 2021 年分别为 899/1025/1167 亿元,同比增速 16.5%、14.1%、13.8%;归母分别为 437/504/587 亿元,同比增速 24.1%、15.5%、16.4%;对应 EPS 分别为 34.77/40.16/46.75 元。

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