争夺3万亿地方债：何以北上广大增、辽琼宁反减？

　　地方政府搞基建、做重大项目的融资只有一条路，就是发行地方政府债券(下称“地方债”)。今年，全国人大批准的地方政府新增债务限额高达3.08万亿元，总盘子比去年的2.18万亿元同比增长41.3%。

　　总盘子有了，各地都在尽力争取更多的发债限额。随着年中各省份披露预算调整报告，今年财政部下达给各地的2019年新增债务限额数据也随之披露。

　　各省份能够举债的额度是多少？第一财经记者梳理了27个省份的新增债务限额数据，额度位居前三的分别为广东(2169亿元)、江苏(2000亿元)、河北(1717亿元)；增速排在前三的则是北京(95.6%)、上海(54.9%)、广东(49.8%)；值得注意的是，辽宁、海南、宁夏的新增债务限额仅一两百亿元，增速在27个省份中是仅有的三家负增长，缩减明显。

　　基于防控地方债风险，一般来说，地方政府的财政实力越强、债务风险越低、承担中央重大项目支出越多、融资需求越大，获得新增债务限额规模也就越大，反之则越小。那么，2019年各地新增债务限额分配背后究竟有何深意？

　　债务限额普遍大幅提升

　　发行地方债，目前已是地方经济社会发展的重要资金渠道。为了防控地方政府债务风险，每年地方新债由全国人大设最高限额，财政部负责确定31个省份具体发债限额。而地方能够获得的新增债务限额，跟它的债务风险、财力情况、中央确定重大项目支出和地方融资需求等因素相关。

　　2019年各地新增债务限额分配的背后，是中央对地方债务风险和融资需求的平衡。从数据上看，今年的总盘子比去年扩大了四成，以达到稳增长、补短板、满足地方融资需求，因此绝大多数省份今年获得的新增债务限额大幅提升。

　　根据27个省份的预算调整报告来看，东部和中部地区获得新增债务限额规模较大，北京、上海、广东增速高于平均值。

　　具体看，新增债务限额超过(含)2000亿元的有广东和江苏；限额超过1000亿元的省份有9个，从高到低分别是河北、浙江、河南、四川、湖北、安徽、湖南、北京、福建；限额在800亿~1000亿元之间的分别是江西、重庆、云南、上海、天津、广西、新疆、陕西；其他省份限额不足800亿元，辽宁、海南和宁夏居最后三位。

　　与去年相比，今年地方新增债务限额平均增速为41.3%，多数省份增速位于30%~40%之间，京沪粤增速明显高于平均值，分别为95.6%、54.9%和49.8%，而辽宁、海南、宁夏则负增长。

　　债务限额快速增长的前提是，北京、上海、广东财政实力强，债务风险较低。广东连续28年居全国首位，上海去年财政收入规模居全国第三，北京排第六。

　　2018年底，全国地方政府债务率(债务余额/综合财力)为76.6%，低于国际通行的100%至120%警戒标准。广东债务率低于全国这一指标，而且据财政部下发的2017年地方政府债务风险预警通报情况，广东全省没有政府债务风险预警地区，首次实现“零预警”，2018年有望维持这一情况。上海2018年底债务率为41%，北京2017年底为40.9%，均大幅低于全国平均水平。

　　南开大学经济学院财政系副主任郭玉清对第一财经记者分析，今年新增债券重点投向京津冀、长三角、粤港澳三大城市群，这也是东部的广东、江苏、河北获得债务限额居前的一大原因。

　　广东在财政部分配的2169亿元新增债务限额中，包括了单独安排用于粤港澳大湾区规划建设的150亿元新增债务，专项分配给珠三角8市。河北获得的1717亿元新增债务限额中，包括了雄安新区单独获批的300亿元。

　　郭玉清认为，北京和上海新增债务限额大幅增加的原因，是棚户区改造和旧城改造投资需求大。其中北京棚改投入743亿元，2018年仅92亿元；上海160亿元专项债全部投向了旧改地块的土地储备。从趋势上观察，2019年京沪粤新增债务的大幅增长有其阶段性和特殊性，未必体现为长期延续趋势。