2020年房贷利率为什么没有下调？LPR利率报价未下降原因分析

　　3月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布了新的贷款市场报价利率（LPR），1年期和5年期以上LPR分别为4.05%和4.75%，均与上月持平。一些观点认为，新的LPR报价没有充分反映近期市场利率的变化，也没有体现3月份普惠金融定向降准的效果。实际上，上述观点有失偏颇。LPR报价的市场传导需要一个过程，同时，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，普惠金融定向降准的效果正逐步显现。

　　3月份LPR报价之所以没有变动，主要有以下三方面原因。

　　首先，市场传导需要一个过程。LPR整体下调有一个阈值，必须有效报价的平均值变化达到5个基点这一最小调整步长，才会调整最终的LPR。央行货币政策委员会委员、清华大学国家金融研究院研究员马骏表示：“3月中旬宣布的普惠金融定向降准对每家银行的影响不同，部分银行已因此下调了自身报价，但尚未达到使LPR整体下调的阈值。”马骏称，“所以还需要给一些时间，让更多报价行作出调整，才能充分体现降准和公开市场操作对LPR的影响。”马骏此前表示，LPR以5个基点为最小调整步长的计算规则是较为科学合理的，这种机制下，LPR不会因为个别银行报价的随机变化而出现频繁的波动，一旦调整就有比较强的方向性和指导性。

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