央行：货币政策“以我为主” 先看两个重要利率

　　继续实施稳健的政策，根据经济增长、价格形势变化及时进行预调微调

　　综合利用多种货币政策组合工具，保持流动性合理充裕和市场水平合理稳定

　　继续完善“三档两优”的制度框架

　　人民12日公布的数据显示，上半年社会融资规模增量累计为13.23万亿元，比上年同期多3.18万亿元，彰显了金融对实体经济的强力支持，以及稳健货币政策正在起效。

　　关于下一阶段的货币政策，人民银行同日举行的2019年上半年金融统计数据新闻发布会上传递出最新消息：继续实施稳健的货币政策，在统筹平衡好内外均衡的前提下，要坚持以我为主的原则，重点要根据中国的经济增长、价格形势变化及时进行预调微调，综合利用多种货币政策组合工具，保持流动性合理充裕和市场水平合理稳定。从准备金率的角度看，下一步将继续完善“三档两优”的存款准备金制度框架。

　　人民银行办公厅主任兼新闻发言人周学东、货币政策司司长孙国峰、调查统计司司长兼新闻发言人阮健弘、金融市场司副司长邹澜出席发布会。

　　下一步利率市场化改革关键是贷款利率

　　近期美国降息概率增加，全球货币政策都将进入降息周期，中国是否也会随着全球其他经济体进入降息周期？

　　孙国峰指出，对中国的利率水平进行观察，要看两个非常重要的利率。一类是整体的市场利率水平，整体市场利率水平从去年开始一直在下降，代表性的货币市场利率DR007在2019年6月末是2.56%，同比下降45个基点；十年期国债收益率是3.23%，同比下降25个基点。还有一类利率是贷款的实际利率，2019年的5月份企业平均贷款利率是5.34%，同比下降17个基点，特别是小微企业的贷款利率有明显的降低。

　　“所以，中国的利率，一类是整体的市场利率，还有一类是贷款利率，从去年开始一直在降低。”孙国峰指出。

　　他介绍，下一阶段人民银行将继续实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济金融形势的变化，在统筹平衡好内外均衡的前提下，要坚持以我为主的原则，重点要根据中国的经济增长、价格形势变化及时进行预调微调，综合利用多种货币政策组合工具，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定，同时推动深化利率市场化改革等措施，疏通货币政策向贷款利率的传导，促进降低企业融资实际利率。

　　促进小微企业贷款实际利率降低方面，孙国峰指出，可以通过改革的办法，深化利率市场化改革，来促进小微企业融资实际利率的下降。目前利率市场化改革虽然取得了一些进展，但是还存在所谓的利率双轨问题，基准利率和市场利率并存，其中，目前改革的焦点是贷款利率的双轨问题。下一步深化利率市场化改革的关键点是推进贷款利率进一步市场化。

　　在他看来，贷款市场报价利率(LPR)是市场报价形成的，更能反映市场的资金供求情况，市场化程度更高。推动银行更多地运用LPR作为贷款报价的参考，有利于疏通货币政策向贷款利率的传导，促进降低贷款的实际利率。

　　上半年金融对实体经济支持力度加大

　　今年上半年，社会融资规模增速呈现逐步回升的态势。截至6月末，社会融资规模增速是10.9%，从时序来看创下2018年7月份以来的最高水平。

　　阮健弘指出，这显示金融对实体经济的支持力度在加大。她解释，拉动社会融资规模增速回升主要有几个因素：一是贷款保持较快增长，上半年金融机构对实体发放的人民币贷款累计增加10.02万亿元，比上年同期多增1.26万亿元；二是企业债券的融资增速加快；三是地方政府专项债的发行力度明显加大；四是委托贷款和信托贷款负增长的势头持续减缓；五是没有贴现的银行承兑汇票降幅明显缩小。