宝能集团姚振华的资本“围城”

据传，姚振华发家时曾对下属吩咐：" 在百度里绝对不能搜到我的名字！" 即便一战成名后，他在百度百科中的介绍也只有一百余字。回归实体后的姚振华，不再被高频曝光，这似乎符合他的初心。

姚振华已经沉寂多时，这位低调神秘却行事彪悍的 " 战神 " 近期似乎转移了重心。

在今年公司 27 周年的演讲中，他对 " 三个宝能 " 战略 " 制造宝能、科技宝能、民生宝能 " 提出了发展要求，且着重提及汽车板块、物流板块和民生服务板块，但对于金融和地产这两大外界熟知的标签，姚振华却主动回避。

据传，姚振华发家时曾对下属吩咐：" 在百度里绝对不能搜到我的名字！" 即便一战成名后，他在百度百科中的介绍也只有一百余字。回归实体后的姚振华，不再被高频曝光，这似乎符合他的初心。

入 " 围城 "

作为潮汕人，姚振华嗅觉敏锐，他是最早选择攻读第二专业的学生之一，以工业管理工程和食品工程双学位从华南理工大学毕业。

1996 年，响应国家号召，他加入 " 菜篮子工程 "，创办了深圳市新保康蔬菜实业公司，解决商品短缺和副食品供应紧张的问题。

姚振华通过自建农产品基地，将种植、采摘、运输等环节整合起来形成产业链条，经营蔬菜直营超市又让他顺利拿到了两块地，于是，他便顺其自然地转向地产。

通过中港城和太古城这两块地，姚振华分别获得 10 亿元以上利润和百亿元的利润。1996-1998 年连续三年，姚振华开始在深圳多出获取土地，经营范围扩展至 " 房地产开发 "。

十余年时间，姚振华就将其掌舵的 " 宝能系 " 发展为集地产、保险、物流、农业、医疗、教育、小额贷款于一身的庞大商业帝国。但在 " 宝万之争 " 一战成名前，鲜少有人熟知宝能集团的运作方式。

2002 年成立的宝能地产始终未能发展为行业头部。2013-2014 年，宝能地产开始全国扩张，激进式发展，到 2014 年底已经拥有 30 城 40 盘。

但一些项目经营不善，进展缓慢，宝能地产没能实现预期发展。后来，姚振华曾承认自己在房地产领域投资的失败，并将地产业务全部交由胞弟姚建辉打理。

宝能系保险业务前海人寿却发展迅猛，成立刚两年就已经有过三次增资。公开资料显示，前海人寿 2012 年 2 月成立时的注册资本为 10 亿元，在 2013 年 9 月 26 日，保监会批复了前海人寿的增资事项，即该公司的注册资本变为 20 亿元。2013 年 12 月 26 日，保监会再度批复前海人寿的注册资本变更为 25 亿元。

其彪悍作风背后是非常规的做法，比如前海人寿成立初始便有每月 1-2 家分支机构陆续开设，除此之外，高额手续费和向消费者推广具有风险隐患的险种也是其手段之一。

而其在一年时间里被披露的 15 宗重大关联交易均来自房地产领域，这些举动与姚振华在房地产领域的嗅觉与经验不无关系。

2014 年 8 月，国家发布 " 新国十条 " ——《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》，其中提到要 " 促进保险市场与货币市场、资本市场协调发展。进一步发挥保险公司的机构投资者作用，为股票市场和债券市场长期稳定发展提供有力支持 "。

保监会开始正式放开险资投资优先股，且并没有设置相关硬性门槛。

2015 年，万能险不超过 2.5% 的最低保证利率限制被保监会取消，保险公司可自行决定万能险产品的利率。

有政策撑腰，宝能系自然光明正大地在 A 股市场上扫货。而那一年，所有主打万能险的公司规模、保费（含万能险、投连险）增速都在 100% 以上。

南玻 A 是玻璃和太阳能行业的带头企业，央视大楼、首都机场、水立方、青岛奥帆等著名地标性建筑均使用了南玻 A 的产品，其首任董事长袁庚也是平安保险和招商银行的创始人。2014 年，宝能系开始将目标对准南玻 A，12 月开始，宝能系密集增持南玻 A，先后五次举牌，最终成为了公司的实际控制人。这一金融战役后被称为 " 血洗南玻 A"。

当然，宝能系的野心绝非仅此，即便在 2015 年凶猛增持万科股份时，宝能系也依然用余留兵力—— 300 亿购入山东高速、中炬高新、天虹股份、中国国旅、深南电等多家上市公司的股份。

宝能系的围猎史颇为丰富，且在二级市场的投资风格极为相似，都有着彪悍作风，大笔买入、小笔卖出，交易频繁。面对深国资之类国资控股公司，宝能系态度依然强硬，敢于缠斗到底。

中国资本市场发展史中，凶悍的宝能系和其引发的资本围攻战，是一个无法回避的事件。