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押宝大唐芙蓉园难挽业绩颓势 曲江文旅轻资产运营的规模扩张难题

2019-07-13 17:02 来源:融100 编辑:融仔

核心提示

西安曲江文化旅游股份有限 公司 (600706.SH,以下简称“”)近日发布了自2012年 借 壳登陆资本市场以来的首份定增预案,拟募资4.8亿元,用于大唐芙蓉园夜游系列水舞灯光秀、《梦回大

  西安曲江文化旅游股份有限公司(600706.SH,以下简称“”)近日发布了自2012年壳登陆资本市场以来的首份定增预案,拟募资4.8亿元,用于大唐芙蓉园夜游系列水舞灯光秀、《梦回大唐》演艺、御宴宫的改造提升。

  《中国经营报》记者了解到,部分景区资产的改造已经持续数年,改造进展较为缓慢。部分业内人士质疑,持续数年的改造使得曲江文旅可将固定资产记为在建工程科目,由此减少年度折旧金额,影响当期利润

  记者查阅其历年年报发现,曲江文旅虽坐拥西安市区独一无二的文旅资源,但近年却增长乏力。

  “改造”周期持续数年

  曲江文旅近期发布的4.81亿元定增预案中,计划投资1.2亿元用于御宴宫提升改造。御宴宫位于大唐芙蓉园西门,是一家以唐文化为主题的餐厅。

  事实上,这已不是御宴宫第一次提升改造。曲江文旅曾在2014年开始预算投资320万元,对御宴宫经营提升,但此次仅320万元的提升改造却至少历经4年时间。至2017年年报披露时,该改造提升项目期初余额仍为229万元,2018年年报中未披露相关信息。

  此外,记者查阅历年财报发现,曲江文旅的重要在建工程项目中,与御宴宫同样改造提升周期长达数年的,还有唐华宾馆改扩建项目、海洋极地公园二次提升改造。

  据,唐华宾馆在2015年7月1日起停业进行装修,其2014 年度为4850.7万元,利润总额142.95万元。同年,曲江文旅将唐华宾馆需要改造的房屋建筑物账面价值由固定资产转入在建工程科目,账面余值约为2393万元。

  最初对唐华宾馆改扩建的预算投资总额为2.8亿元,曲江文旅2017年8月召开第八届董事会审议通过了《公司关于签订唐华宾馆改扩建工程代建补充协议的议案》,预算调整为4.7亿元,资金来源为自筹。

  唐华宾馆从2015年停业开始进行装修到改扩建完工,预计至少五年时间。2016年,唐华宾馆改扩建投资约267万元,2017年新增投资额为1.11亿元,2018年新增投资额0.52亿元,2019年曲江文旅计划完成投资1.42亿元。即便2019年投资额度顺利完成,按照总投资额4.7亿元估算,唐华宾馆或许最早也需要到2020年度才能完成全部投资。

  海洋极地公园二次提升改造项目建设周期也长达数年。2016年年报披露,该项目最初预算投资额0.88亿元,在2017年调整为1.17亿元。启动当年投资约1335万元,2017年投资约3106万元,2018年投资约2132万元, 2019年计划投资2000万元。若2019年投资计划顺利完成,至年末累计投资额约为8573万元,即便2020年完成剩余投资,海洋极地公园二次提升改造项目从启动到完工,也将历经五个年头。

  西安当地一位投行人士告诉记者,类项目长时间挂在在建工程科目下,延迟转固定资产,从会计角度而言,可以减少折旧成本,调节当期利润。

  记者就唐华宾馆改扩建工程进展缓慢原因、何时能够开业等问题致函曲江文旅,但截至发稿,未获回复。

  押宝大唐芙蓉园

  曲江文旅此次定增募资不超过4.81亿元资金,除0.4亿元用于补充流动资金和偿还贷款外,其余款项拟全投向大唐芙蓉园,投资总额约4.41亿元。

  大唐芙蓉园景区近年来一直是曲江文旅盈利的景区之一。曲江文旅多次在年报中表示,营业利润及归属于母公司所有者的较上年同期增加的主要原因为报告期内公司下属大唐芙蓉园景区管理分公司(以下简称“大唐芙蓉园公司”)等业绩较上年同期有所增加。

  记者查阅年报发现,大唐芙蓉园公司业务来源于受西安曲江新区社会事业管理服务中心(以下简称“曲江社服中心”)委托,代为运营管理大唐芙蓉园景区,收入分管理酬金和景区经营性收入。管理酬金来源于大唐芙蓉园的门票收益,分为基本酬金与分成酬金两部分,在确定基本酬金后,分成酬金则按照门票收入与基本酬金之间的差额,采用超率累进方式确定。

  2016年至2018年,双方交易金额分别为7478.4万元、8247.52万元、11088.55万元。

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