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再给你三个买黄金的理由:负收益率债券价值恐远不止17万亿美元

2019-09-29 23:27 来源:融100 编辑:融仔

核心提示

随着近月来黄金价格飞涨,投资者重拾对黄金的兴趣,有分析师探索了一些可能会影响黄金的有趣而微妙的经济指标,并为投资者提供有关黄金走向的见解。下面让我们一起来看一下

  随着近月来黄金价格飞涨,投资者重拾对黄金的兴趣,有分析师探索了一些可能会影响黄金的有趣而微妙的经济指标,并为投资者提供有关黄金走向的见解。下面让我们一起来看一下。

  一、基于实际利率来看,70%的主权债务收益率为负值

  众所周知,现在负收益率债券价值已高达17万亿美元,占到主权债务的25%。但是,很少有人知道,从实际利率角度,负收益率债券的占比已达到惊人的70%

  随着主要经济体显示出放缓迹象,以及紧张经济局势的不确定性,全球经济很有可能在未来1-2年内陷入衰退。一直以来,降低利率一直是全球央行决策者抵御经济衰退的第一道防线。较低的利率会刺激经济活动,因为消费者和行业的借贷成本下降。

  在先前的衰退中,全球央行利率降低幅度会达到3-5%。但是目前的利率水平本身就已经比较低,距离负区间并没有多大的下调空间了。且当前已进入负利率的国家有瑞典、丹麦、瑞士、奥地利、德国和日本。比利时和西班牙预计将很快跟进。

  与黄金的关系

  在实际利率跌入负值的时候,黄金价格会上涨,这是因为实际利率为负、通货膨胀率高于名义利率的情况意味着债权人将蒙受损失,因此即使黄金没有利息,他们也更倾向于购买黄金。

  在实际利率转负的情况下,债券投资注定会带来损失,而黄金却能维持其传统的财富储存功能,至少将与通货膨胀保持同步。

  二、Sensex(股价)黄金比率正在降低

  当Sensex黄金比率上涨时,表示股票的价值高于黄金。此前,投资者对总体经济活动持乐观态度,并愿意冒险。因此,他们大举购买股票,股票价格因此上涨,而黄金的吸引力则不断下降。股价上涨,黄金价格停滞或下跌,导致Sensex黄金比率走高。

  一旦投资者乐观情绪消退或者他们股票被高估时,他们便开始将钱从股市中撤出,抛售会导致股价下跌。届时为了保值资产,投资者会寻求像黄金这样有价值的存储方式。黄金买家的增多将导致金价上涨。而随着股票价格下跌和黄金价格上涨,Sensex黄金比率也会下降。

  与黄金的关系

  截至2019年7月,Sensex黄金比率为1.2。由于股价下跌和黄金走高,这一比率已从一年前的1.4水平回落,这表明投资者对股市的乐观情绪消退。因此,由于以下原因,金价有望上涨:

  a)在经济增长放缓的情况下,投资者有望转向黄金;

  b)由于股市此前涨幅过高,如果Sensex黄金比率要回归0.96的长期平均水平,黄金还有很大的上涨空间

  三、单位流通货币能兑换的黄金减少

  在金本位制下,每单位的货币价值等同于若干重量的黄金(即货币含金量)。自1971年以来,由于不需要黄金来支持货币,央行发行新货币也不再有任何限制,由美联储领导的全球央行不断印钱,以支撑经济增长放缓并救助资不抵债的政府、银行和公司。

  比如美国的经济就一直受到印钞和接近零利率的低利率的支持。而这样做的结果是,目前每十亿流通的美元价值仅等同于4.9吨黄金,在2008年这个数据为9.9吨,2000年为15.3吨,1990年为33吨,1973年为141.2吨。

  与黄金的关系

  就像随着一家公司发行的股票越多,该公司股票价值会被稀释一样,美联储无限制印钞也将导致美元贬值。

  在某种程度上,这种贬值最终将导致人们对美元失去信心,人们将不再希望持有美元,因为它无法保持购买力,最后投资者会把目光投向央行无法随意创造、且能长期保留其价值的资产,而那就是黄金。

  从长期来看,这种导致美元贬值的趋势将导致黄金价格上涨。

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