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基金公司新发产品募集能力分析

2019-09-28 01:35 来源:融100 编辑:融仔

核心提示

第二、基金公司通过新产品来布局未来,在未来发展空间较大的产品上提前抢占赛道。 比如当下热门的养老目标基金,科创板基金; 第三、通过绩优基金经理发行新基金产品,可以更

第二、基金公司通过新产品来布局未来,在未来发展空间较大的产品上提前抢占赛道。比如当下热门的养老目标基金,科创板基金;

第三、通过绩优基金经理发行新基金产品,可以更容易募集资金,增加收入,依靠品牌效应扩大管理资产规模。

第四、新基金可以结合当下的市场热点与新题材发行新产品,吸引投资者对基金公司的关注,扩大品牌影响力。

在当前固定管理费率制度下,管理资产规模的增长直接为基金公司带来更多收入,从而基金公司有更多资本维护渠道与研发新产品,形成良性循环。但随着基金行业内的竞争日趋激烈,新产品无论市场走势常伴随“好发难卖”的声音,我们认为新产品募集能力背后的因素是多方面的,有品牌业绩因素,有渠道营销因素,同时也受到市场环境、监管导向影响等等,本文将从基金公司新产品募集能力出发,剖析现阶段新产品募集能力较高的基金公司成功原因,并结合目前的发行市场环境,为后两类基金公司设计合适的竞争策略。

一、 上半年基金公司新产品募集规模概况

2019年上半年基金整体募集规模较前两年增长较大,据wind数据统计,截至到6月底,新成立基金共募集4793.25亿份,其中股票型基金565.29亿份,混合型基金1254.30亿份,债券型基金2930.70亿份,QDII基金42.95亿份,而货币基金由于审批暂停,募集规模和募集数量均为零。

具体到基金类型来看,2019年上半年规模增长最快的基金类型为被动指数型债券基金和增强指数型基金。新成立被动指数型债券基金上半年共募集2830.60亿份,其中政策性金融债贡献最大,主要原因在于2018年以该类债券表现强势,且信用风险较低,在当下市场环境下又很好契合机构投资者需求。新成立增强指数型基金上半年共募集118.95亿份,是指数型基金中规模增幅较快的另一品种。可以看到,随着指数基金的不断创新,投资者对增强指数基金认可度越来越高,各类smart-beta策略正成为当下的主要趋势之一。

据wind数据统计,截至到2019年6月底,上半年新产品募集能力最高的前三位分别为汇添富基金、工银瑞信基金和易方达基金,新产品募集份额分别为559.99亿份、500.34亿份、483.04亿份。新发产品数量最多的前三位分别为南方基金、华夏基金、平安基金,分别发行新产品32只、30只、29只。整体来看,基金行业中大基金公司凭借优秀的股东背景,多年的品牌效应,完善的管理制度,在新发基金市场竞争中具备较大优势。

二、 基金公司新产品募集能力的评价方法和因子介绍

2.1 评价方法的选择

前文提到,决定新产品募集能力的原因是多方面的,我们认为决定基金公司在新产品募集上成功与否的关键在于以下三个方面:第一、基本实力。一般而言管理资产规模大、产品线完善的基金公司具备较强的基本实力,由于品牌的优势较易获得投资者信任。第二、投资管理能力。作为基金公司的核心竞争力,凭借旗下老产品优秀的业绩,在新产品募集时更具说服力。第三、渠道销售能力。基金公司凭借自身的股东背景优势,或者较强的渠道和产品营销能力,同样更易募集资金。

在前述原则的指导下,我们采用不同的具体指标对基金公司的竞争力进行量化,然后通过因子分析找出对募集能力有显著影响的因子,并最后通过主成分分析的(PCA)方式,提取出贡献率较高的主成分构建基金公司的新产品募集能力进行打分。

各指标的含义及计算方法如下:

1. 资产管理规模

该指标最能体现基金公司资产管理行业的地位,是基金公司生存发展的基础,衡量的是公司所管理的客户资产的总市值,其数值越大说明公司在行业中的基本实力越强。

2. 基金公司权益类产品业绩

在评价基金公司的权益类产品的投资管理能力上,我们采用超额收益的信息比率来代表投资管理较小指标。按照上海证券基金评价研究中心分类,挑选出基金管理人旗下所有成立满15个月以上的主动管理型权益类产品,并剔除偏债混合型基金作为基金公司投资管理绩效考量范围。计算最近一年时间段内基金公司旗下基金产品最近一年的增长率。

3. 基金公司固收类产品业绩

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