A股还欠股民一个牛市？沪指年内93次冲过3000点，逢场作戏还是真心实意？市场到底该不该有"牛市情结"

第221期—程大爷论市：

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这么多年来，3000点关口一直都是A股投资者心上的一道坎，看得比长城还重。不管是往上还是往下，只要大盘一靠近3000点，大家都格外紧张，不夸张地说，每天都是3000点定悲喜，得之弹冠相庆，失之“抱头痛哭”。

有网友做过一个非常有意思的统计：截至到9月12日为止，上证指数已经向上突破3000点92次，加上上周五的1次，应该是93次了吧？

想想也挺好玩的，上证指数真心和3000点缠绵悱恻93次了，得不到又放不下，简直是折磨人的93次虐恋。仔细分析，这些真真假假的突破可分为三种情形：

第一，假戏真做。前收盘在3000以下，当天收盘在3000以上，一共42次。

第二，虚情假意。前收和当天收都在3000以下，但盘中最高超过3000，一共26次。

第三，戏假情真。前收和当天收都在3000以上，但盘中最低低于3000，一共25次。

由于只统计日K线的原因，同一个交易日盘中多次突破3000点也只统计一次突破。

从2007年2月16日第一次见到3000开始，一共经历了3060个交易日，平均收盘价2926点，在3000以上有1263天，3000以下有1797天。

该网友表示，由于上证指数失真严重，受中石油和四大行影响太大，而四大行和中石油，尤其是中石油发行价过高，拖累了上千点指数，所以也没什么太多的参考价值，也就是统计着玩玩。

不过，大爷我觉得这个统计还是有价值的，它至少可以帮助我们认清3000点的真实面目，3000点没啥特别意义，不是万里长江城，不过是一道门槛，股“脚”迈进迈出，如此而已，最终能学会将3000点放下，视3000点若等闲，练就“得之我幸，使之我命”的良好心态。

但是，即便投资者对3000点的得失看淡了，他们心底里的那份牛市情结，怕是一辈子都没法释怀。

过度“牛市情结”不可取，但牛市梦还要继续

上周，在大盘踯躅3000点关前之时，全国政协委员、中国证监会原主席肖钢一篇题为《终结“牛市情结”——我们从2015年股市危机中学到了什么》的讲话，激发了市场的热议。

关于牛市情结，我觉得这不是A股所特有的东西，从庙堂到江湖，从总统到民工，从大鳄到韭菜，莫不以牛市为喜，以熊市为悲，有股市的地方恐怕就有牛市情结，或者说都有一个不愿醒来的“牛市梦”，只不过，A股的牛市情结要特别深厚一些，究其根本原因，还在于A股长时间牛短熊长的格局一直没有太大的变化，还没有出现过一次持续时间较长的真正意义上的牛市。

过往的几次牛市，总是来去如风，还没来得及反应过来，就匆匆结束了，高位参与的投资者反而经常被这样的“牛市”套牢了。这种快牛或者疯牛对投资者的伤害有时候比熊市还要大，所以，A股的投资者特别羡慕像美股历史上出现过的那种可以持续数年甚至十几年的大牛市，没有得到过的东西，就特别想得到，没有实现过的慢牛长牛梦，也就特别强烈。

当然，作为站位极高的前监管部门主席，肖钢更多的是从市场健康发展以及投资者如何防范非理性行为带来风险的角度来看牛市情结这个东西，高屋建瓴地阐述了过度牛市情结的危害。

但是，当我站在A股投资者尤其是中小投资者的位置上来思考的时候，对这种过于强烈的牛市情结，还是能够理解，或者说同情。

肖钢认为，在牛市情结下，政策以宽松基调为主，呈现激励政策多，控制政策少的特征。股市泡沫往往发生在经济转型时期，货币政策和信贷政策往往较为宽松，实体经济回报较低，充裕的流动性就会冲击各类金融资产，催生资产泡沫。比如，2015年我国股市危机的性质是由资金杠杆导致的流动性危机，引发了投资者大面积恐慌。与历史上几次股市大跌相比，危机情况非同寻常，极有可能引发系统性风险，在这种情况下政府果断出手救市，是完全有必要的、正确的，从当时实际情况看，也是唯一的现实选择。

肖钢表示，证券监管定位是“两维护、一促进”：维护市场公开、公平、公正，维护投资者特别是中小投资者合法权益，促进资本市场稳定健康发展。