地方政府债券周报

（20190909-20190915）

内容提要： ❖ 上周，天津市、新疆生产建设兵团两地共发行6只地方政府债券，共计42.38亿元，全部为新增债券。 ❖ 经过上周的发行，天津市成为第23个完成新增债券发行额度的地区。 ❖ 截至9月15日，全国37个省市、自治区、计划单列市总计发行979只地方政府债券，债券规模为39711.48亿元。 ❖ 截至9月15日，新增债券合计发行29002.16亿元，约占新增限额（30800亿元）的94.16%，新增债券余额1797.84亿元，新增专项债券余额1404.23亿元，新增一般债券余额393.61亿元。 ❖ 截至9月15日，2019年地方债券发行主要集中于5年期、7年期、10年期（含加权期限），长期限债券远远多于2018年。 ❖ 截至9月15，年内完成928亿元的债务置换，集中在辽宁、贵州、湖南、甘肃和内蒙古五省，非政府债券形式存量政府债务还有2223亿元。

上周，天津市、新疆生产建设兵团共发行6只地方政府债券。共计42.38亿元，全部为新增债券（具体发行情况见附表）。其中，从债券的种类来看，包括一般债券11.08 亿元，专项债券31.30 亿元。

图1 最近7周地方债发行情况（单位：亿元）

经过上周的发行，天津市成为第23个完成新增债券发行额度的地区。截至9月15日，辽宁、厦门、北京、河南、广东、四川、陕西、上海、安徽、江西、深圳、宁波、大连、浙江、云南、青岛、海南、江苏、西藏、福建、贵州、新疆和天津这23个地区的全年新增限额已使用完毕。

截至9月15日，全国37个省市、自治区、计划单列市总计发行979只地方政府债券，债券规模为39711.48亿元,详细情况如表1所示。

表1截至9月15日 地方债累计发行情况（单位：亿元）

今年以来，地方债券发行主要集中于5年期、7年期、10年期（含加权期限），超长期限30年期占比大幅提升较2018年大幅提升（表2)，平均发行期限为9.7年，其中一般债券11.7年，专项债券8.1年。2018年，地方政府债券平均发行期限6.1年，其中一般债券6.1年、专项债券6.1年。

表2 截至2019.09.15 地方债发行期限汇总（单位：亿元）

其中，新增债券合计发行29002.16 亿元，约占新增限额（30800亿元）的94.16%，新增债券余额1797.84亿元，新增专项债券余额1404.23亿元，新增一般债券余额393.61亿元。此外根据财政部公开数据显示2014年末非政府债券形式存量政府债务14.34万亿，2015-2018年基本完成债务置换工作置换（图2）。

到2019年1月末，非政府债券形式存量政府债务还有3151亿元，截至9月15日，年内完成928亿元的债务置换，集中在辽宁、贵州、湖南、甘肃和内蒙古五省，因此非政府债券形式存量政府债务还有2223亿元，或许地方政府会继续发行置换债券置换剩余存量。

图2 2015-2019年置换债发行情况（单位：亿元）

附表

（20190909-20190915）地方政府债券发行详细情况