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肖志刚:买入A股本身就是在做多中国

2019-09-20 12:28 来源:融100 编辑:融仔

核心提示

8月24日,天弘基金发布一则公告称,旗下的明星基金经理肖志刚离职。 公开信息显示,肖志刚历任富国基金行业研究员,2013年8月加盟天弘基金,离职之前任天弘基金股票投资总监、

8月24日,天弘基金发布一则公告称,旗下的明星基金经理肖志刚离职。

公开信息显示,肖志刚历任富国基金行业研究员,2013年8月加盟天弘基金,离职之前任天弘基金股票投资总监、天弘永定价值成长基金经理。

基金经理给股民的印象,大多是低调又神秘的。但是肖志刚在社交媒体上颇为活跃。在雪球上,@肖志刚 拥有13.4万粉丝,是不折不扣的人气大V。同时他也经常和粉丝互动,球友亲切地称他为刚哥。

对于离开天弘基金的原因,肖志刚近日在接受雪球采访时表示,“在职业发展道路上,大多数人都会有面临天花板的时候,这种情况,最直接的办法是找到楼梯,换到二楼去。” 离开天弘基金之后,肖志刚选择了经营线下实体书店。

在此前的一份告别信中,肖志刚颇为文艺地写道:“接下来有时间,可以趁着这个机会,再多开几家看得见摸得着的校园实体书店,同时把过去零星撰写的投资心得整理成书,在自己的书店卖自己的书,多好。借用豆瓣上一位书店店主的话‘别人有钱开宝马,我有钱开书店’。”

对于一个拥有“11年基金从业经历,20年股票投资经验”的投资界老兵,肖志刚这样看价值投资:“最接近价值投资的风格是长期持股、左侧买入、重仓持有、均衡配置。”

对于最近大火的“做多中国”,肖志刚这样认为,“买入A股本身是在做多中国。” 以下是雪球君和肖志刚的问答实录:

离开天弘经营实体书店

雪球:8月24日,你从天弘基金正式离职,当时选择离开的原因是什么?

肖志刚:每个人最重要的投资,就是对自己时间的投资,多数人是体现在职业选择上。在职业发展道路上,大多数人都会有面临天花板的时候,这种情况,最直接的办法是找到楼梯,换到二楼去。

雪球:你在雪球上有一篇专栏文章叫《基金经理为什么越来越难》,你怎么看目前国内基金经理的生存环境?

肖志刚:主要原因是投资者对基金经理的期待,与基金经理所面临的约束,存在难以弥合的矛盾。投资者对基金经理的期待是全面、全能、全天候的,而基金经理能提供给大家的,离这个差得远。

其实,目前主动权益基金经理与基金投资者之间,应该再有一些衔接环节,比如FOF基金、理财顾问、买方财富管理。简单来说,就是基金经理本不该直接面对个人投资者,现实却是那些本该直接面对投资者的渠道、销售,都乐得直接把基金经理推向前台,直面压力。

雪球:你在离开天弘基金的告别信中提到,以后将会告别投资圈,去经营实体书店。你做出这个选择的考虑是什么?

肖志刚:平时研究上市公司的时候,我一般是围绕着商业模式展开,关于这方面的心得也经常会写出来供大家批评,以完善我的理解框架。

选择图书,是想借机探索一些新的商业模式。图书是一个相对特殊的商品,价格是透明的,品质也是有第三方保证的。因此这是一个比较适合进行模式创新的品质,美国的电商是从亚马逊卖书开始的,中国电商也是从当当卖书开始的。

雪球:不做基金经理,你是否还会以个人的身份参与股市的投资?

肖志刚:当然会的,本来就是从一个学生散户开始成长为基金经理的。投资本身就是一个锻炼提高人的认知的过程,除了收益以外还有更多的收获,应该要珍惜这样的实践机会。

刻画价值投资的四个维度

雪球:你在告别信里提到自己有“11年基金从业经历,20年股票投资经验”,作为资本市场的老兵,你想向新股民分享的最重要的一条经验是什么?

肖志刚:投资要虚心好学,切忌自负,所谓致命的自负。投资的基础是研究,而研究最大的风险就是错了却不自知,自己理解错了却以为自己掌握了真理,然后下注。通常说淹死的都是以为自己水性不错的,输钱的也是那些以为自己牌技不错的。

经常有人说投资是认知的变现,这话没错,但只是一个静态描述。从动态角度来说,投资者需要的是不断提升自己的认知,而最好的提升认知的途径,是理论联系实践。投资者每天参与投资实践,如果能在实践之余进行理论总结,再用新的理论来指导投资实践,认知在这个过程中就实现了螺旋式上升。

雪球:大家都在谈价值投资,你能否用几句通俗易懂的话简单说说什么是价值投资?

肖志刚:以前我写过一篇《中文语境下的价值投资》来分析中国为什么这么多人谈价值投资,投资是存在各种风格的,包括研究的风格,交易的风格,可以刻画出很多种投资风格。

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