2019-09-15 19:54 来源:融100 编辑:融仔
局势可能拖累德国这个欧元区经济发 动机 陷入衰退,同时英国退欧带来的经济阻力加大。难怪欧洲央行基本要承诺周四推出新刺激措施,这将是10月31日欧洲央行行长德拉基卸任前的
局势可能拖累德国这个欧元区经济发动机陷入衰退,同时英国退欧带来的经济阻力加大。难怪欧洲央行基本要承诺周四推出新刺激措施,这将是10月31日欧洲央行行长德拉基卸任前的最后举措之一。欧银经济政策很有可能祭出“组合拳”:降息、重启QE、对称性通胀目标、分级存款等多管齐下。国际贸易局势可能拖累德国这个欧元区经济发动机陷入衰退,同时英国退欧带来的经济阻力加大。难怪欧洲央行基本要承诺周四推出新刺激措施,这将是10月31日欧洲央行行长德拉基卸任前的最后举措之一。
百达财富管理策略师Frederik Ducrozet称,“这很可能是2016年3月以来最引人关注的会议,因为我们正处于经济问题、政治问题和央行新总裁就任交汇的时点,”。
2016年3月的欧洲央行决议上,当时欧洲央行将存款利率降至负0.40%,将包括公司债在内的月度资产购买规模提高至800亿欧元,并启动了第二轮低成本多年期贷款。
以下是市场就欧洲央行政策提出的五个关键问题:
1.利率将降至多低?
欧洲央行倾向于推出一揽子措施,其中包括降息、进一步承诺在更长时间内将利率维持在低位、以及就负利率的副作用向提供补偿。
市场预计央行至少会将存款利率调降10个基点至-0.50%。这将是2016年以来的首次降息。市场走势暗示一些投资者押注欧洲央行会降息20个基点。接受调查的中有近四分之一的人预计会降息20个基点。
欧洲央行还可能利用前瞻指引暗示未来几个月会再度降息。市场预计到2020年底将总计降息35个基点。
2.欧洲央行会重启QE吗?
接受调查的经济分析师中,近90%预期欧洲央行将宣布恢复量化宽松(QE),从10月开启每月300亿欧元的资产购买。
分析师称,鉴于符合购买条件的债券稀少,这可能还伴随着微调购债规定。例如,欧洲央行可能放宽其可持有单一国家债券不得超过33%上限的规定。
若有任何迹象显示欧洲央行可能开始购买股票或银行债券,那将是一大意外,尽管外界不做此预期。
随着债券负收益率加深,这暗示投资人为刺激举措大举布仓,因此也有可能出现令人失望的情况。一些人士认为,需出台价值至少6000亿欧元的新QE计划,才能大幅提胀预期。
上周多位欧洲央行决策制定者赞同重启购债,但北欧国家反对使得事情复杂化。法国央行行长维勒鲁瓦德加洛、荷兰央行行长克诺特及欧洲央行执委劳滕施莱格等官员已经淡化实施更多QE的必要。
3.欧洲央行如何使用“对称性”通胀目标?
德拉基7月暗示重新诠释通胀目标,这是欧洲央行政策架构的基石。
决策官员设定的通胀目标为低于但不超过2%,此一目标已经维持16年之久。德拉基6月在辛特拉演说论及“对称性”,也就是通胀可能升至2%之上,然后停留在这上方,7月他又提了一次这个论点。
这是欧洲央行前所未见的货币宽松倾向可能维持更久、以确保通胀率上升的明确讯号。
欧洲央行会议后的记者会上,德拉基可能被问到对称性的意,也有可能被问到欧洲央行是否计划正式检讨通胀目标。
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