无惧市场震荡继续买A股，这些私募大佬指明后市投资方向！

8月上证指数围绕2900点震荡许久，8月开场就迎来五连跌，还直接跌破前期支撑位，虽然指数随后缓慢爬升，但由于外围市场的不确定性增大，沪指最终也未能守住2900点。

8月份上证指数明显跑输其他指数，主要是围绕5G展开的科技股行情引领了中小创的上涨。从当下投资环境来看，MY战与加征关税的反复，经济数据的下滑，以及各项政策利好与外资比重逐渐提升，资金围绕消息事件博弈，A股利好与扰动并存。

9月A股市场何去何从？有私募认为部分核心资产的高估已是不争的事实，但长期来看，市场表现依旧会围绕高景气度行业以及业绩高增长个股展开，结构性机会仍是主线。还有私募表示，由于存在估值优势和流动性优势，港股市场的投资价值是不容忽视的。

高毅资产邱国鹭：核心资产局部高估，对股市保持信心

为什么近年来龙头股有显著的超额收益？一是这批股票行情的起点，是在2015年上半年公司估值相对合理甚至低估的时候；二是中国经济正从增量经济进入存量经济，在经济增速放缓的过程中，行业集中度提升，龙头公司的优势更为明显；三是科技的普及，科技运用能够产生规模效应，长期有助于经营效益的改善，但短期资本开销较大，行业落后者很难对科技有大的投入，在这个过程中龙头公司的优势会得到强化；四是外资占比的提升，外资进入首选耳熟能详的公司，而目前外资对于A股资产的配置尚处于起步阶段。

相比5年前，目前价值投资者的选股难度高了很多。目前大多数的核心资产估值总体合理，但结构上存在分化。有一部分已经高估了，但还有一小部分是低估的，投资者需要自己甄别。绩优龙头公司现在的估值仍是比较合理的。

现在大家都在讲市场的不确定性，在全球低利率和负利率的环境下，各种不确定性凸显。中国经济虽然会面临一些挑战，但整体来看正面因素还在，对中国经济长期发展和股市保持信心，选择合理估值的公司，做合理的配置。

重阳投资王庆：对核心资产需要稍微谨慎，港股价值不容忽视

重阳投资总裁王庆表示，若比较权益和债券的投资机会，权益的机会相对更大一点。权益市场总体下行风险相对有限，市场将会表现出更加丰富的结构性。

王庆表示，因为当前各种不确定性因素比较多，而股票市场往往是所有资产价格当中最容易反映风险因素的，正因为有了巨大的不确定性，反而使得股票市场当前下行风险是可控的。在下行风险可控的基础上，市场将会表现出更加丰富的结构性，毕竟中国经济在整合在分化，而且信用风险也在分化，映射在股票市场上这种分化也是主题。

谈到市场关注的核心资产问题，王庆认为，需要从价值投资的角度看待核心资产问题，好行业、好公司和好价格，只有“三好”都具备，才能是好股票。“从这个意义上来讲，我反而认为对所谓的核心资产需要稍微谨慎一点，更应该着眼于发现未来的核心资产。”

他最后补充道，港股市场的投资价值是不容忽视的，因为存在估值优势和流动性优势。因为香港的港币环境是美联储决定的，如果没有黑天鹅事件发生的话，反而是一个不错的机会。

源乐晟资产曾晓洁：大机会没有，小机会不断

“大机会没有，小机会不断。”源乐晟资产总经理曾晓洁认为，经济处在一个相对平稳下滑的阶段，又叠加了货币放松的趋势，权益类资产的结构性机会相对可以期待。中国处在传统经济向新经济转型的过程中，整体市场都有机会的难度比较大，只能从中选择传统行业中未来几年能够持续跑赢同行业的公司，再叠加一些符合未来新方向的一些行业，这是大方向。

曾晓洁认为，其实中国的资产价格不算特别贵，因为横向比较中美市场的话，中国很多同行业的股票估值特别低，当然这其中隐藏了国别风险、治理结构风险等因素，但是这些因素在未来都会改善。因此有可能从未来投资价值来讲，反而会是一个不错的市场。

于翼资产：乐观看待9月行情，科技龙头公司机会可期

公司对接下来9月份的行情整体比较乐观。一方面源自中美MY战对市场的负面冲击逐步减弱，两国在谈判中的主动权也出现了一些微妙的变化，另一方面是市场预期政策将持续偏暖，综上认为短周期行情可为。中期则需要关注上市公司整体盈利改善的力度。在配置方向上，医药消费里精选行业趋势向好、估值合理的公司建议继续持有，同时坚定看好围绕着5G和自主可控的科技龙头公司。建议用2-3年的时间维度去看待科技股的这一轮上行周期，国内科技市场有望涌现一批具有核心竞争力的龙头企业。