中国突然成美第二“债主”后，专家：不排除中国大幅削减美债的可能

美国于1971年单方面宣布废除布雷顿森林体系金本位制后，美元就在世界经济上升到了前所未有的高度。多个货币当局发行货币的参照物不是拥有多少黄金，而是拥有多少美债这一美元核心资产。

美债一时间也成为被全球公认的最可靠的投资品之一。然而，这背后却隐藏了美国经济的巨大风险，这就是当美元与黄金脱钩以后，美国经济可以随意滥用美元地位，进而则使得那些离美元印钞机最近的人变得更加贪得无厌。这一点，从美国经济不断膨胀的债务数据上就可以说明问题。

截至8月17日，美国债务总额高达22.5万亿美元，是61年前的约80倍，1958年赤字刚开始时，美国的债务仅为2800亿美元。另有预计到2021财年时，美国联邦债务总额将增加4.78万亿美元，这几乎将创下美国经济史上的新高。

这都说明，美国经济或陷入了一个巨大的债务黑洞之中。而美国经济之所以债务不断爆表，一方面是财政赤字逐年递增，这背后的原因正是在于美国经济凭借美元的优势，美国财政部可以通过向全世界兜售美债，而对冲其已进入的（年）万亿美元赤字的时代。然而，由于美元脱离了黄金本位的支撑，一旦美元和美国经济的信用减弱，美债则将变得不再像从前那样受欢迎。

自2018年以来，这样的景象就时常发生，过去十几个月间，全球至少22个美债的海外持有者不同程度在不同月份减持了美债。特别需要注意的是，最近一些年份，美债第一大海外债主也在中国和日本之间此消彼长。

事情的最新进展是，据美国财政部当地时间8月15日公布的国际资本流动报告（TIC，数据有两个月延后惯例），在中国24个月（2017年6月至2019年5月）稳居美债第一大海外持有者之后，日本突然于今年6月成为美债第一大海外持有者，尽管，中国（内地）6月增持了23亿美元美债，但从更长时间范围看，在去年6月至今年5月的12个月间，共减持了810亿美元。这就不难理解，为什么中国突然由第一大美债主改变为第二的位置。

BWC中文网观察团分析认为，中国经济或发出一个新的综合外汇储备和货币信号，即美债这一美元的核心资产显得似乎不再那么重要，特别是美国经济不断“变脸”的情形之下。要知道，在中国成为美债第二大海外持有者的过程中，中国的黄金储备已打破沉默，自2018年12月以来，连续8个月增加。截至2019年7月末，中国黄金储备报6226万盎司（约1936.5吨）。

多家外媒和分析师一直认为，一旦中国大幅减美债并增持黄金，美元和美国经济将受到非常大的冲击，甚至可能会是“核”级别的。而事情的另一进展是，全球最大对冲基金桥水创始人、亿万富翁雷.达里奥近日表示，不排除中国大幅削减庞大的美国国债的可能。这将是美国经济非常担心的事，我认为或成为现实。

至少目前，从中国外汇储备中，关于黄金的连续增持或就是一个隐约的信号。亦如野村资产管理固定收益部门首席投资长Masahiro Kawagishi表示，美国经济无疑引发这样一种担忧，即美元可能不再是以前那样的主要货币了。而一旦美元信用不断下降，则意味着，美国经济向全世界兜售美债而对冲赤字，发展经济的借式或不可持续。

要知道，俄罗斯、土耳其已提前进入了近乎于清仓式减持美债，而大举囤积黄金的进程。这两大经济体已连续数月没有出现在美国财政部TIC美债主要海外持有者名单中。例如，俄罗斯近年已累计抛弃了约93%的美债，并已成为全球最大黄金买家。分析师认为，俄罗斯等国正在用如是方法，走上一条与美元隔绝的道路。

不仅如此，美国经济的一些传统盟友也在减持美债，例如，韩国由5月持有的1173亿美元减持了21亿美元美债，目前持有1152亿美元。而澳大利亚继2-4月连续3个月减持美债后，于6月再度减持了5亿美元，目前持有392亿美元。分析认为，当韩国和澳大利亚都在不断减持美债时，这说明美债为象征的美元资产越来越不得人心了。

值得玩味的是，在美债抛售潮不断迭起的情况之下，美国经济欠债上瘾的习惯却还在变本加厉。事情的另一个最新进展是，据美国金融网站Zerohedge当地时间8月16日报道，美国财政部近期暗示可能会在不久的将来，考虑发行50和100年期的美国国债。