拟19亿“卖子” 晨鸣纸业为聚焦主业

　　曾经在多元化道路上大踏步前进的(01812，HK；000488，SZ)在聚焦主业的布局上落下一子。

　　2019年8月16日晚，晨鸣纸业称与江苏企业投资有限公司(以下简称江苏富达)订立股权及债权转让协议，出售其控股子公司海城海鸣矿业有限责任公司(以下简称海鸣矿业)的股权和债权，交易对价总共约为19.49亿元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，晨鸣纸业此举是为了缩小经营范围从而聚焦主业，此外今年年初，公司宣称剥离自身融资租赁业务，但还未有进一步公告。根据发布的报告，今年上半年归属于上市公司的5.1亿元，同比下降71.43%。

　　19亿元剥离海鸣矿业

　　公开资料显示，晨鸣纸业是以造林、制浆、造纸为主业的企业集团，全国首家拥有A、B、H三种股票的上市公司，拥有武汉晨鸣、湛江晨鸣等10多家生产子公司。

　　根据晨鸣纸业发布的公告，江苏富达将购买海鸣矿业股权(占全部股权的60%)及债权，交易对价合计约19.49亿元，其中销售股权部份为4.21亿元，销售债权部分为15.28亿元。

　　公告显示，辽宁北海实业(集团)有限公司持有海鸣矿业30%股权，寿光市恒泰企业投资有限公司持有海鸣矿业10%股权，出售事项完成后，江苏富达将持有海鸣矿业60%股权，其他股东维持不变。

　　资料显示，海鸣矿业经营范围为菱镁矿地下开采，菱镁石、滑石加工和销售，经营货物及技术及售电。

　　财务数据显示，截至今年6月底，根据山东正源和信资产评估有限公司作出的评估报告，海鸣矿业净资产约为7亿元。其中2018财年除税及非经常项目前利润为1.39亿元，今年上半年为3773.52万元，2017年时还亏损545.91万元。

　　泓瑞源金融证券持牌负责人、策略师岑智勇表示，“矿业公司在2017年亏损，2018年转盈，但今年上半年盈利有放缓迹象，晨鸣纸业或是善价而沽。”岑智勇认为，相比于港股的另外两家纸业公司(02314，HK)和(02689，HK)，晨鸣纸业的估值(PE)相对较高。

　　晨鸣纸业证券部相关人士对《每日经济新闻》记者表示，晨鸣纸业不是转让矿业权，转让矿业权需要国家相关部门批准，公司是转让股权，矿业权是在海鸣矿业身上，公司只是持有他们的股权。不过，海鸣矿业是晨鸣纸业唯一一家开展矿业业务的子公司，这也意味着出售完成后，晨鸣纸业将会剥离这一部分业务。

　　晨鸣纸业表示，该出售行为主要是为进一步整合公司资源，集中优势聚焦主业，提质增效，出售其所持有销售股权及销售债权事项所得可增加公司现金流。

　　中期净利润下滑近7成

　　此前不久，晨鸣纸业公布了自己的上半年，公司和归属上市公司股东净利润都有所下滑，其中营收约为133.49亿元，同比下滑14.16%；归属上市公司股东净利润约为5.1亿元，同比下滑71.43%。

　　机制纸是晨鸣纸业主要收入来源，同比下降12.15%至115.61亿元，在总营收中的占比约为86.6%，毛为21.24%，具体分类上主要包含白卡纸、双胶纸、铜版纸、静电纸以及防粘原纸；融资租赁上半年实现收入约9.47亿元，同比下跌25.52%，占比7.09%，毛为89.11%。

　　对于造纸业务整体的下滑，晨鸣纸业在半年报中表示，在复杂多变的国内外经济形势下，公司与其他造纸企业一样经受了巨大挑战。受市场需求减少、原材料供给收紧且价格升高等多重因素影响，造纸行业出现了经济效益下滑，生产和运行困难增多、纸价下跌的局面。

　　晨鸣纸业发布的信用等级通知书显示，我国造纸行业的主要原材料为纸浆和废纸，由于林木及纤维资源短缺，行业内企业原材料自给能力普遍偏弱，每年需要从国外进口大量的木浆和废纸以满足生产需要，因此原材料对外依存度很高。文件指出，2018年造纸行业面临着产量下降和经济效益下滑等多重挑战，造纸行业的生产和运行存在一定的困难，随着未来供给侧改革的深化及环保政策的趋严，行业内的竞争将进一步加剧。