十分钟理解产险的核心逻辑

摘要：在复杂的保险行业中，关于保险我已经围绕寿险专题写了十几篇文章，基本说清楚了它的产品逻辑和估值体系，产险是相对简单的，一直也没讲过。在分析中国平安中报之前，单独把这块知识拿出来讲一下。

在中国平安2019年中报长达180页的文件中，关于寿险的专门讲解有8页，而关于财险是5页，这也说明了财险相对寿险是非常简单的，大家学习起来不要有畏难情绪。我在文章大量引引用其半年报的内容，需要核对信息的读者可以自行下载相关资料。

“本公司主要通过平安产险经营财产保险业务，平安产险经营业务范围涵盖车险、企财险、工程险、货运险、责任险、保证险、信用险、家财险、意外及健康险等一切法定财产保险业务及国际再保险业务。”财险的核心就是它保障的是财产，我们有时候也把产险叫做财险，两者是一个概念，产险的主要产品是车险。下图来自中国平安2019年中报：

继续看，“2019年上半年，平安产险实现原保险保费收入1,304.66亿元，同比增长9.7%，市场占有率19.5%。以原保险保费收入来衡量，平安产险是中国第二大财产保险公司。凭借良好的公司管理及风险筛选能力，整体业务品质保持优良，上半年综合成本率96.6%，持续优于行业。同时，受资本市场持续回暖带动总投资收益同比增加，以及手续费率下降使得所得税同比减少的影响，平安产险实现营运利润100.39亿元，同比增长69.5%。”

这里出现了几个专业的概念，一个是原保费收入，一个是综合成本率，我们这里讲一下。

一、各种名目的保费

1、原保费收入：原保费收入主要为了区分出再保险保费收入，国家规定保险公司收到保费以后，必须按照一定比例进行分保，接受保险分出的公司收取的保费就是再保险保费收入，完全由公司自己做的业务得到保费收入就是原保费收入。保费收入也可以=原保费收入+再保险保费收入。

与原保费收入对应的还有两个概念，分别是保费收入和已赚保费。

2、保费收入，也叫自留保费，主要对规模保费进行重大保险风险测试和保险混合合同分拆，将保费中的代客理财部分除掉，只计算保险部分的收入（这部分有点类似于银行吸收的存款不能算做收入，只有利息差算收入）。别不万能险和投连险，对于投资账户里面的钱，保险公司只是个过路财神，不能算成自己的收入。保费收入=规模保费-未通过重大保险风险测试的规模保费-万能、投连产品分拆至保费存款的部分（资产负债表中的“保户储金及投资款”科目）。

3、已赚保费，对于财险以及一年或短于一年的意外险和健康险，由于保单的有效期经常同会计年度不一致（会计年度一般是自然年，保险年度一般从保户付费开始），在会计年度决算时，保险公司对未满期保险单提存责任准备金，将保险责任尚未满期的，应属于下一年度的部分保险费提存出来形成未到期责任准备金。

费收入减去未到期责任准备金就得到了已赚保费，比如，保单是年中签订的，年底保险期间已经过去半年，还有剩余半年，如果把收入全算在今年显然不合适，因为明年还有半年的风险责任，此时统计已赚保费的时候，需要减去剩余半年的未到期责任准备金。

已赚保费＝保费收入＋转回未到期责任准备金－提存的未到期责任准备金＋转回长期责任准备金－提存长期责任准备金。

4、规模保费，保险公司签发保单所收到的全部收入，保险公司对自己旗下销售的各类产品，不分男女老幼，高矮胖瘦，按照实际销售收入之和进行统计形成的保费总量。规模保费还可以分为新业务规模保费（当年新增保单）和续期规模保费（存量保单），其中，新业务规模保费，可以反映保险公司的业绩增长情况。

5、标准保费，寿险的缴费方式主要有两种趸缴和期缴，前者是一锤子买卖，后者则是滔滔江水连绵不绝，很显然，趸缴一笔过的2万块钱，不如一次期缴的2万块钱对保险公司贡献大，后者可是代表后面20或30年，每年都会收到2万块钱哦。

标准保费是指将当期不同类别的新业务按照对寿险公司利润或价值的贡献度大小设定一定系数，进行折算后加总形成的保费收入，也就是将不同类别的规模保费乘以相应的系数，然后相加。一般是缴费年限低的系数也低，缴费年限长的系数高。