国寿安保基金董瑞倩：坚持稳健投资风格 追求长期业绩优异

在第十六届中国基金业金牛奖评选中，国寿安保基金获评“固定收益投资金牛基金公司”。国寿安保基金固定收益投资总监董瑞倩表示，在强有力的团队支持下，坚持本金安全至上，坚守稳健的投资理念，是公司取得固收优势的根本所在。依托国寿安保基金强大的投研能力和经验丰富的投研团队，基金经理能够相对准确地判断未来一段时间的债市趋势。对下半年债市，董瑞倩保持偏乐观的看法，建议严控信用评级下沉，控制信用组合久期，对中长期利率债进行波段操作。

　　在第十六届中国业金牛奖评选中，国寿安保基金获评“固定收益投资金牛”。国寿安保基金固定收益投资总监董瑞倩表示，在强有力的团队支持下，坚持本金安全至上，坚守稳健的投资理念，是公司取得固收优势的根本所在。依托国寿安保基金强大的投研能力和经验丰富的投研团队，基金经理能够相对准确地判断未来一段时间的债市趋势。对下半年债市，董瑞倩保持偏乐观的看法，建议严控信用评级下沉，控制信用组合久期，对中长期债进行波段操作。

　　强化团队力量提高投资胜率

　　有着20余年证券从业经验的董瑞倩实战突出，由她管理的国寿安保尊享，截至2019年6月30日，自2014年7月成立以来A类份额累计净值增长率达42.26%，C类份额净值增长率达42.99%。

　　谈起国寿安保基金的固收优势，董瑞倩的第一反应是稳健，她说：“公司在固定收益投资方面始终坚持本金安全至上，坚守稳健投资的理念，从风险收益性价比的角度出发选择最佳投资策略，以追求业绩稳健增长，这是固收业绩突出的最主要因素。”同时她强调公司固收团队对投资的重要作用。她认为：“个人对市场的判断也许会因为持仓和主观因素造成短期内出现一些错误，但一个强大的团队同时犯错误的概率是很小的。公司基金经理投资经验都很丰富，每个人擅长的领域不同，形成互补，比如有擅长债、转债的，有在信用研究方面下功夫比较多的，还有专注于外围市场的。在定期的策略研讨中，基金经理会充分碰撞观点，然后根据各自组合的情况相应的调整策略。”

　　真正的投资实战远比纸上谈兵来得复杂，董瑞倩要求团队的基金经理在实践中重视每一个组合，谨慎对待每一笔投资。她说：“基金经理应该敬畏市场、敬畏风险，保持很良好的心态，善于听取别人的建议和观点，不断反思与纠错，从而降低犯错误的次数。”

　　本金安全至上坚守稳健投资

　　具体到固定收益投资的执行层面，董瑞倩表示，公司固收方面的投研能力已经形成了核心竞争力，通过自上而下和自下而上相结合的方法，能够相对准确的判断未来一段时间市场的走向，同时结合所管理产品的特性，制定一个相对比较合理的投资策略。

　　“比如，在判断债券牛市即将来临的市场环境中，将积极使用久期工具，通过利率债提升组合总久期水平，在牛市中可以拥有更大的久期-收益弹性。在经济基本面对债市利好或利空倾向性不显著的情况下，杠杆策略在资金面宽松时期有较为明显的优势，在保持组合中性或者中性偏低久期的情况下，通过杠杆策略也会获取超额收益。从更大的固定收益产品范畴看，若我们判断权益市场处于趋势性相对确定的行情中，在控制债券组合久期的同时，也将积极提升转债仓位水平以期分享权益市场上涨带来的收益。总而言之，固定收益投资环境千举万变，获利逻辑其道一也，即在各种市场环境中寻找收益风险最合适的领域，提高投资的胜率。”董瑞倩说。

　　这些投资理念在国寿安保尊享债券基金的管理中得到了充分体现，董瑞倩进一步指出，在投资过程中也会认真分析历史行情，分析大类资产配置的最优策略，确定各品种最优的仓位水平，再进一步确定期限结构和久期策略。“我们会根据收益曲线的形态，确定哪个品种具有较好的相对价值，同时也会结合市场的偏好以及流动性等因素，制定在未来一段时间里比较合理的策略。”董瑞倩表示。