八大首席论汇市：“破7”后人民币汇率怎么走

　　“虽然近期受到外部不确定性因素影响，人民币汇率有所波动，但我对人民币继续作为强势充满信心。”在8月5日人民币汇率“破7”的市场节点，央行行长易纲再次给市场派发“定心丸”。

　　与此同时，市场也关心，未来汇率将怎么走？人民币汇率波动又将取决于哪些方面？8月5日，多家机构首席经济学家对《证券日报》记者表示，无须担心人民币会出现过度贬值，从近期的基本面、预期面等方面均可以得到体现。

　　首席经济学家连平：

　　宏观政策逆周期调节资源充沛

　　在外部较强不确定性冲击下，人民币汇率“破7”是预期中的，但不应该把“7”这个关口看得太重。从基本面情况看，汇率出现一些波动，与实体经济本身运行的情况基本上是吻合的。事实上，一个时期以來，人民币对一篮子货币汇率仍然保持基本稳定。关键是资本流动保持了总体上平衡。

　　所谓“破7”关口并没有多大的实际意义。尤其是我国的汇率制度已经是供求关系影响下的有管理的浮动汇率制。受供求关系和市场因素的影响，人民币会出现一定程度的贬值，未来可能也会有一定程度的升值，都是“浮动汇率制”下汇率的正常表现，因此不必太在意所谓“7”的关口。

　　由于中国经济整体运行平稳，“经济增长保持在6%-6.5%之间”、“控制在3%以内”等一系列指标会基本实现。在此情况下，人民币汇率并没有出现持续大幅度贬值的基础和条件，中国经济的基本面，对于支撑汇率的基本稳定还是会发挥积极的作用，经济增长的潜力和韧劲正在逐步发挥。下半年到明年，在逆周期宏观政策推动下，内需增长、包括投资和消费都可能保持平稳运行，应该会对汇率稳定发挥积极作用。

　　中国宏观政策的逆周期调节资源比较充沛，政策发挥作用的空间比较大等等，这一系列的因素将会有助于人民币汇率在未来在合理均衡汇率水平上下保持基本稳定。未來人民币汇率会有波动，但不会出现持续大幅度贬值。

　　首席经济学家颜色：

　　有充足货币政策工具对冲

　　人民币汇率“破7”，并不是守得住守不住的问题。我国的还有3万亿元以上，总体而言国际收支大体上是平衡的，所以汇率短期之内并不是守不住。“破7”主要还是顺应市场的变化，因为人民币中间价的定价机制中越来越引入市场化的因素，如果始终进行干预，不让贬值的话，会白白耗费掉大量的外汇储备，同时扭曲了市场，妨碍汇率作为一个自动平衡器的作用。这也是尊重市场，减少干预，允许汇率在一定范围内自由浮动的一个表现。

　　从长远来看，我觉得我国对人民币汇率是有充足的工具可以进行干预，如果必要的话。不用担心人民币过于贬值，所以人民、外管部门都有充足的货币政策的工具加以对冲。

　　前海开源首席经济学家杨德龙：

　　保持定力采取合适的汇率政策

　　今年以来，人民币相对于美元有所贬值，但是从长的周期来看，人民币相对于美元其实是升值的。在2005年汇改刚开始，人民币和美元的汇率是8以上，最高人民币升值到6左右，现在出现了一定的贬值，回到7。实际上，今年以来，人民币相对于美元的汇率中间价贬值仅有0.53%，远远小于其他新兴市场货币(像阿根廷比索、土耳其里拉等货币)的贬值幅度，在新兴市场货币中属于较稳健的货币，走势强于欧元、英镑等其他储备货币。

　　从基本面来看，人民币汇率相对于美元并不具备长期贬值基础。一方面中国经济整体增速平稳，增长结构继续优化，中国经济增速在全球主要资本市场里面处于较高水平，这是人民币长期走势的一个重要支撑。近两年，外资通过各种渠道进入到中国的股市、债市，也说明了外资对于中国经济长期增长趋势的看好。另一方面，在美联储降息之后，周边央行纷纷采取宽松的货币政策，迎来降息潮，而中国央行没有跟随降息，保持了定力，根据自身的状况采取合适的汇率政策。从货币政策来看，人民币不具备快速贬值的基础，再加上我国外汇储备充足，仍然高达3万亿美元以上，这为人民币汇率提供了强力的支撑。

　　首席研究员温彬：

　　汇率未来还会呈双向波动走势