投资科创板没有经验怎么办？港股老司机带你玩转科创板

“天啊，你们科创板开市太猛了，不管三七二十一，全线暴涨，还有人首日打新收益能赚10万，我们想到会上涨，但是没想到会这么涨。”一位香港本地投资者向时报君表示。

科创板昨日开市，已经霸屏朋友圈，首批25只个股开盘全线高开，安集科技最高涨逾5倍，达520%，换手率高达86%，25只科创板股票的换手率均超过50%，这意味着新股中签者大部分已获利了结。

面对如此涨幅，中签的人有些还在犹豫到底是卖还是捂？还没有参与科创板打新的投资者还在思考买还是观望？看这架势万一高位接了盘实在不划算。注册制、允许同股不同权、VIE架构、未盈利公司上市，上市后前五日无涨跌幅限制让科创板显得与众不同，投资科创板没有经验怎么办？或许我们借鉴规则类似的港股，做好科创板打新心理准备。

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港股VS科创板打新收益

由于科创板新股上市后前5日不设涨跌幅限制，股价涨跌幅波动非常大，从科创板首日换手率来看，均超50%，其中安集科技换手率更是高达86%，可以看出很多中签者都是上市当日获利了结，新的投资者进场。

来看首日科创板打新收益，安集科技盘中最高暴涨520.6%，成为盘中涨幅最高的股票，而安集科技的中签投资者，中一签最高可赚逾10万元。

若以昨日收盘价计算，中一签最高收益为安集科技，约为78409元，其次为心脉医疗约为56035元，最低为中国通号，中签收益为3209元。

再来看一下港股打新收益，从表现较好的个股来看，翰森制药一手2000股，上市首日涨幅36.75%，打新收益是今年以来表现最好的，但也仅为1.05万港元。坤集团上市首日高达132%的涨幅，首日打新收益也仅为5280港元。对比之下，港股和科创板打新收益相去甚远。

以下为港股打新首日收益超过1000港元的个股名单：

但港股打新并非无风险获利，今年以来港股以公开发售形式上市的92只新股中，上市首日破发的有33只，占比36%。Wind数据显示，按照上市首日收盘涨跌幅计算，亏损最大的为赏之味（8096.HK），每手亏损1125港元，其次为申港控股，每手亏损为1050港元，如果投资者进行了孖展融资，损失将更大。

因此，有外资投行向时报君表示，“首日25只个股盘中波动很大，换手率迅速放大，这说明市场还是存在分歧，投资者应该冷静对待，不应盲目买入。从市盈率角度来看，科创板新股发行市盈率普遍偏高，由于前5日上市不设涨跌幅，在经过一轮追涨后，后期回落风险非常大，中长期来看投资者也应该做好股价破发的心理准备。”

“港股很少会出现新股首日集体暴涨的情况，而且这种情况只会发生在细价股身上，今年市值比较大而首日涨幅较多的新股，唯有阅文集团，但是之后再看阅文集团的股价表现，当初抄底的投资者基本高位套牢，科创板追高的投资者要小心。”中泰国际（香港）策略分析师颜招骏表示。

（阅文集团股价表现）

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IPO制度比拼：科创板VS港股相同点

港股和科创板在IPO制度方面有很多方面是类似的，比如同样采取注册制上市，都允许同股不同权、未盈利生物科技公司上市，允许VIE架构企业上市，都没有市盈率上限要求，且都有类似的限售期。

比如，科创板参与配售的保荐机构相关子公司应当事先与发行人签署配售协议，承诺按照股票发行价认购发行人首次公开发行股票数量2%至5%股票，限售期为24个月，上交所科创板股票公开发行自律委员会建议通过摇号抽签方式抽取6类中长线资金对象中10%的账户，中签账户的管理人承诺中签账户获配股份锁定，持有期限为自发行人股票上市之日起6个月。

在港股市场上，也存在基石投资者的锁定期，一般情况下，基石投资者在股票实际上市前承诺认购发行规模的30%-40%，所持股份有6-12个月的限售期。

从港股同股不同权以及未盈利生物科技公司股价走势来看，分化明显，去年上市制度改革以来，港股一共迎来2家同股不同权公司，12家生物医药公司上市，截至昨日收盘，一共有8只处于破发状态，占比57%，上市以来股价下跌的有10只，占比71%，其中上市以来表现最好的为药明康德，涨幅46%，其次为君实生物，涨幅24.42%。上市之初备受看好的小米集团股价却大幅下跌，接近腰斩。

从上述新经济公司表现来看，A股科创板炒新更应谨慎，要学会尊重市场，敬重市场。绝不是顶着光环，有明星效应的公司就一定会受市场热捧。

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港股与科创板交易环节差异

从制度设计上来看，二者确实有很多相似之处，但在交易环节仍然有所差异。主要表现在：