权益资产或成险资“香饽饽”

　　随着今年上半年权益类市场逐渐回暖，与之相关的理财型保险产品也受到投资者的关注。其中，万能险和个人养老保障管理产品格外火热。分析人士表示，下半年资本市场或仍有较大波动，在此背景下，保险理财产品稳健优势将愈发明显，比较适合追求低风险的个人投资者。

　　万能险回暖引关注

　　今年上半年，在理财型保险市场上，万能险回暖较为引人关注。银保监会最新数据显示，2019年1月至4月，以万能险为主的保户投资款及新增交费达4976亿元，同比增长40.41%。

　　长江证券分析师周晶晶指出，经历了此前的严监管，从2018年起，万能险增速有所加快。2019年1月份行业实现新增万能险收入2621亿元，同比增长41%；2018年全年实现万能险收入7954亿元，同比增长35%。

　　周晶晶认为，2018年至2019年，在疏导信用环境、服务实体经济的过程中，监管引导保险资金加大长期股权投资、服务民营经济，万能险账户收益率较为灵活的属性契合这一特性。“资管新规之下，保险产品受益最直接的品种就是万能险，该产品具有刚兑、预期收益率明晰且收益率显性化的特征，无疑是最受益于资管新规的一类产品。另外则是基于市场投资环境的变化，二级市场活跃度的提升，叠加了市场信用溢价抬升，保险资金在非标方面具有一定的溢价能力，这也赋予万能险资金运用方面的空间。”

　　业内专家指出，下半年随着资本市场持续波动，在理财市场上稳健产品或将成为主流，对追求低风险的投资者来说，保险理财产品是个不错的选择。以万能险为例，与其他理财产品相比，最大的优势在于“保本+收益”。目前大部分万能险预期收益率在2.5%至4.4%之间。从最低保证利率来说，大部分万能险的保证利率大概为年化2.5%或3%，而结算利率大多在年化4%至5%之间，各家保险公司的投资能力不同，差别也比较明显。

　　另外，个人养老保险管理产品也渐受青睐，当前投资者在微信-腾讯理财通、支付宝-财富、京东金融上可找到此类产品。养老保障产品相较于其他低风险、高流动性的产品，主要是期限短，一般都在7天至360天之间，大部分都是2个月以内的短期产品，虽然不能提前支取，但期限较短、流动性较高。这也是下半年保险理财的热点之一。

　　下半年险资投资标的偏向权益资产

　　很多投资类保险产品都与资本市场密切相关，那么，下半年险资资管的关注重点是哪些领域？会取得怎样的收益？很多投资者往往通过一些保险产品投资标的来预测产品的表现。

　　某保险资管公司人士表示，在国内固收资产无法覆盖负债成本的现状下，权益投资成为很多保险机构的重要投资资产类别。权益类资产主要包括股票、基金、未上市股权等，其中，未上市股权包括直接股权投资和私募股权基金两大类。虽然权益资产的波动率较高，但在投资组合中能起到提升组合收益的作用。该人士表示，“权益资产的配置价值要显著优于债券资产，大类资产的天平正向权益资产倾斜，预计年内保险资金仍会加大对权益资产的配置力度。未来，保险资金更偏好于高股息、高ROE的股票，标的选择主要以沪深300个股为主，行业上短期内更看好5G、大金融等板块。”

　　此外，当前宏观环境下具有较高配置价值的大类资产较少，除了权益资产外，另类资产仍具有一定配置价值，在当前收益率水平下，传统债券的配置价值较低，而协议存款在近期打破刚兑后市场投资趋于谨慎。