陶玲：资管行业转型有“四难”

　　金融委办公室秘书局局长陶玲7月20日在南方财经全媒体集团和《21世纪经济报道》主办的2019中国资产管理年会上表示，资管行业转型的决心很大，信心也足，但也不可否认，挑战依然严峻，概括起来，存在以下几“难”。

　　首先是存量资产处置难。对于2020年底过渡期结束时未到期资产，如何整改，大家想了很多办法，包括协商提前收回、表外回表、非标转标等。但表外回表需要计提风险资本，部分非标资产是股权投资，还有一些投向重大基础设施建设项目，期限长、收益低，难以通过新产品承接，也难以回表。

　　二是新产品发行难。过渡期内新老产品共存，公众投资者普遍偏好期限短、收益稳定的老产品，对长期限、净值型的新产品接受度不高。这使得目前商业推出的大量新产品以现金管理类产品为主，与市场相似，其稳定性和监管都面临新的考验和要求。

　　三是股权投资难。我国融资体系以间接融资为主，过去银行资金也主要投资债权类资产，一些股权投资实际上是“名股实债”，股权融资供需缺口仍然很大。从实体经济的需求看，如何将沉淀在银行体系的资金，从短期化转变为长期稳定资金，引向直接投资领域，需要做到投资者与投资风险相适配，需要提高对股权投资的风险管理水平。

　　四是一些资管产品不做具体的风险分析和管理，而是基于同业信仰、牌照信仰，盲目投向高风险资产，成为风险链条的一环。“强化资管产品监管，需要准确识别和防控风险，不仅要关注单个机构单个行业，也要有维护金融市场稳定的整体眼光。”陶玲说。