银价上涨是转向牛市 还是昙花一现？

白银在2018年的表现并不好，年度下跌9%的低迷走势在进入2019年后又成为了四种贵金属中表现最差的一个。白银与黄金最大的区别是白银的工业属性更为显著，全球经济不景气带来的避险利好没有胜过低迷经济中工业需求下降的利空。而7月18日盘中，现货白银价格升至16美元关口上方后回落。在这种情况下的银价上涨引来了投资者与消费者众多关注，银价到底是开始转向牛市，还是昙花一现的反弹？

分析师点评

分析师：杜志腾　

独立分析师杜志腾认为：

美方再次威胁增加关税，贸易摩擦持续，避险情绪激增。前期黄金上涨但白银未动，近几日白银的上涨有补涨迹象。在当前环境下，白银的上涨也带动了黄金。白银周线一直在筑底，目前突破下降趋势线，有双底迹象，上方关注16.2阻力，一旦突破则双底形成，后市打开上涨空间。总之，白银继续低多是王道，未来上涨空间料将大于黄金！

分析师：卢君　

金生金实业有限公司分析师卢君认为：

近几个交易日，国际银价涨势凶猛，似乎完全盖过了国际金价的势头，有后来居上之势。截至7月18日上午10时，国际银价已经强势上涨进入第五个交易日，涨幅逾7%。国内上海交易所白银T+D日内涨幅达到3.45%，上海期货交易所白银主力合约AG1912上涨逾3.7%。

近期以来国际金、银价格均出现了大幅上涨行情，只是白银价格涨势逊色于金价涨势。这也导致了金银比一度触及92.8的峰值，而过去45年间金银比均值为54.325。目前在美联储降息预期升温以及全球经济不确定风险加剧的作用下国际金、银继续上涨基本上是市场共识。而当金银比升至历史高位之际，市场已经察觉了机会。因此大量资金转向白银市场，疯狂抢占先机，推升银价强势拉升。

笔者注意到在历史周期中，每当金银比出现高位明显回撤后，白银价格涨幅均大于黄金价格涨幅。因此，后市白银强于黄金的势头或将延续。

分析师：周智诚　

弘业期货高级黄金投资分析师周智诚认为：

银价上涨，并不是实体经济大规模增加使用白银的原因引发。其根本在于前期金银比相差过于悬殊，达到93以上，银价主动上涨调节金银比是本次上涨的主要原因。

今后一段时间里，金银比将进一步回落。美联储月底如确定降息，金价或不涨或小涨，而银价有望继续大涨，预期银价月底能持稳于16美元上方，同时也不排除冲击17美元的可能性。

金店声音

北京太阳金店

北京太阳金店总经理于桂英在接受中国黄金报社新媒体采访时表示，2019年上半年投资类白银产品销售较去年同期有显著增长，增长幅度在6成以上。

自今年以来，投资者对白银投资理财的参与热情不断高涨，北京太阳金店投资类白银产品销售火爆，在店内购买并持有1000公斤白银投资产品的投资者有两位，持有200-300公斤的投资者则近百人。除看好白银走势，期待上涨获利的投资者以外，还有一些投资者则是因前期买入价位不甚合理，借助当下白银行情，寻觅解套良机。

与投资类黄金产品相比，投资类白银产品的门槛更低，跟随大盘行情实时波动的销售价格目前在每克3.8元左右，更低的门槛和更好的行情仍在吸引投资者入场。