中国2.4万私募被骂惨？原来和美国差了这么多！

据中基协数据显示，2019年上半年，我国私募基金行业总规模首次突破13万亿元，管理人数量多达 2.44万家，管理基金 7.7万只，私募基金行业已成为资本市场重要的新生力量。

不管是从我国私募行业自身的发展历程的阶段，还是与海外私募行业的对比来看，我国私募依然处于发展初期，未来的发展空间依然很大。以美国对冲基金行业为例，根据SEC的最新数据显示，美国对冲基金管理的净资产规模超过了4万亿美元，大约是国内私募证券基金规模的2倍多（换算为汇率约为14倍）。由于美国的对冲基金经常使用杠杆，因此总资产规模更大，达到了7.9万亿美元。

中美两国金融市场发展阶段不同的另一个比较大的区别就是一、二级私募的规模占比差别特别大，在美国市场上，二级私募（对冲基金）的规模远大于一级私募（PE-VC等），而我国则相反，股权创投类一级私募的规模占到近70%，二级私募占比只有16%左右。主要的原因在于随着金融市场的逐步发展，一级私募发展成熟之后，二级市场也会随之壮大，而投资二级市场的私募基金的规模也会逐步超越一级市场，这是资本市场逐步发展的结果。

高净值人群是我国私募基金最主要的投资者，根据招行发布最新高净值人群报告，目前私募基金投资在个人资产配置中的占比依然很小，未来还有很大的提升空间。随着我国金融市场的发展，个人直接投资股市会逐步减少，随之代替的是基金投资，因此不管是公募还是私募，未来的空间都非常之大。

展望我国私募行业的未来规模，如果参照国外私募基金行业的发展趋势，我国私募基金行业在过去几年实现了一个非常高的增长速度。若以20%的增长速度计算，十年后我国私募基金行业的总规模将达到80万亿的规模，而一二级私募的规模也会逐步接近。

虽然我国私募行业未来发展空间大，但对于私募机构本身来说，想要在行业立足，自身有过硬的实力是最关键的，我们认为至少有一下几个趋势是私募未来转型的方向定位。

首先是专业化，在资管行业里，业绩是私募的生命线，想要取得长期优秀的业绩，专业化是私募必经之路。这里的专业化包括投资的专业化，也包含了私募机构运营的专业化。其次是机构化，随着私募机构的逐步增多，个人投资者直接投资私募的难度会增加，通过专业机构进行投资是较好的选择。在美国市场上，私募基金的资产持有人为个人的只占到基金净资产的不到15%，其余的管理规模均为机构持有。而我国的私募基金投资者，从私募的募资渠道数据可以看到，至少70%是个人投资者（包括私募直销和三方代销）。第三个非常重要的趋势就是私募的定位需要有差异化，走精品化战略。我国9000多家证券类私募，投资策略丰富多样，大型机构的渠道广、策略多、综合竞争力强。而中小型私募想要让个人及机构投资者能更好的选择，则需要有自己的独特定位，例如有独特的策略、有独特的风格等，精品化差异化是在激烈的竞争中脱颖而出的法宝。