众安在线，含着金钥匙出生

如果说一个公司是“含着金钥匙”出生的，你会想到谁？

很多人都会想到：中民投。

中民投于2014年8月21日在上海成立，注册资本500亿元，是由全国工商联发起、唯一一家带有“国字头”背景的民营投资公司。

中民投的股东有：苏宁电器、亿达控股、泛海建设、巨人集团、红豆股份、科创控股、东岳集团、宗申集团，名头一个比一个响当当。

背景雄厚的中民投也被很多人称为“民间版的摩根士丹利”、“民间版的中投公司”。

但现在，中民投的情况大家也都知道了，兑付危机爆发，债券价格暴跌，评级被下调.......

短短四五年，中民投就彻底从神坛跌落，不由让人感慨商业的残酷。

有一家公司，同样是“含着金钥匙”，成立时间比中民投早一年，如今也面临着跌落神坛的命运。

这家公司就是港股里大名鼎鼎的众安在线（06060.HK）。

众安在线成立于2013年，拥有国内首张互联网保险牌照。马云、马化腾、马明哲三位金主爸爸豪掷10亿元，成为众安在线大股东。其中，阿里巴巴持股19.9%，腾讯和中国平安各持股15%。

靠着三位“马爸爸”的金字招牌，众安在线早已声名远播。

截止2016年底，成立才3年的众安在线已经累计销售超过72亿份保单，服务了4.92亿名保单持有人及被保险人。

上市之后，亏损越来越严重

名声、业务都有了之后，最关键的一步也该来了，那就是上市。

来看看众安在线的保荐机构：JP摩根、瑞信、瑞银集团、招银国际，堪称豪华投行天团。

2017年9月28日，众安在线在香港上市，开盘价69港元，上市当天开盘大涨15%，一举突破千亿市值。

之后3个交易日更是大涨50%，最高价一度飙升到97.8港元，最高市值超过1400亿元。

当时的港股市场，要是有投资者还不知道众安在线，恐怕都要被人笑话。

登陆资本市场当年，众安在线交出这样一份年报：

2017年，众安在线实现总保费59.54亿元，比2016年的34.08亿增长74.7%；

其中，财险保费35.40亿，比2016年的22.21亿增长59.39%；

短期人身险保费近24.15亿，比2016年的11.87亿增长103.45%；

赚取保费净额46.14亿元，较2016年上升43.1%；

保费收入从全国财险市场第25位上升至第18位。

各种增长数据，光鲜不光鲜，漂亮不漂亮？

咦，最重要的净利润去哪了？

2017年，众安在线净亏损9.96亿，主要原因是长期业务迅猛增长导致计提准备金上升。

巨亏近10个亿，谁也知道这不是好事，但当时有媒体在解读这份财报时却这样唱多：

这家跨界“保险+科技”的新经济公司，正在蓄能。未来，协同优势、规模效应之下，能量会逐渐释放。

时间是最好的试金石，众安在线所谓的协同优势，规模效应，在2018年得到释放了吗？

来看2018年财报：

保费收入112.6亿元，同比增长89%，跃居全国财险市场第12位，成为中国首家保费过百亿的互联网财险公司；

健康生态业务总保费28.7亿元，同比增长138.2%；

消费金融生态业务总保费35.2亿元，同比大涨240.5%；

汽车生态保费业务总保费从2017年的0.79亿元上涨至11.5亿元，涨幅更为惊人。

各种收入还是涨涨涨，但投资者最关心的净利润指标却大幅下滑了：

2018年，众安在线净亏损17.97亿元，比2017年又多亏了8个亿！

当年，众安在线未到期责任准备金同比增加187%，上升至12.6 亿元，是导致公司亏损的重要原因。

越是增收，越是亏损，高昂的成本，拖累了众安在线。

作为互联网保险公司，网络推广的开支是大头，众安在线与流量平台进行合作，大部分保费都让平台方赚去了，自己呢，却是“烧钱买吆喝”。

为什么众安在线能够有马云、马化腾、马明哲三位“爸爸”光环加身，根本原因是大佬们看中了“互联网保险”对传统保险的颠覆作用。

有了互联网保险，传统保险公司最大的烦恼：给保险代理人高昂的佣金成本和庞大的人员管理成本，可能将不复存在。

能够最大限度降低成本，提高效益，是大佬们当初青睐众安在线的最根本逻辑。

但是，众安在线这几年在IT基础设施建设和网络推广方面耗费了太多资金，“省成本，提效益”的逻辑最后被证伪。

2018年股市也不给力，这一点众多股票投资者想必深有体会。众安在线在投资收益这块赚的比2017年少了3个多亿。

业绩不佳也就罢了，众安在线在2017年10月和2018年7月，还以为因多项违规事件，被监管部门“点名”。

2018年，众安在线的互联网保险消费投诉量高达2144件，同比增长70%以上；财产保险合同纠纷投诉量为2135件，同比增长近70%。

消费者对众安在线的主要投诉内容是：各种理由不理赔、理赔拖延时间、服务态度恶劣。