上半年基金“冷热不均”，科创主题成“亮点”

2019年以来，基金市场呈现“冰火两重天”。一方面，上半年新发行基金创2016年以来新高、科创板基金发行火热，另一方面，上半年发行失败、延期的基金较往年增长，基金市场优胜劣汰加快。

上半年基金发行创新高

Wind统计显示，今年上半年共有472只新基金发行成立，合计发行份额4793.25亿份。去年上半年，公募基金行业共有432只新基金成立，合计发行份额为4420.9亿份额。值得一提的是，公募基金行业新基金上半年的募资规模创下自2016年以来的同期新高。

具体来看，今年上半年没有货币基金发行。新成立基金当中，股票型基金、混合型基金、债券型基金及QDII基金发行份额分别达到565.29亿份、1254.3亿份、2930.7亿份及42.95亿份，分别占比11.79%、26.17、61.14%和0.9%。

纵向对比来看，今年上半年股票型基金、债券型基金及QDII基金发行份额同比分别增长5.16%、36.59%和103.27%。混合型基金发行份额则由1978.13亿份下降至1254.3亿份，同比下行36.59%。

此外，从基金明细中看，2019年上半年共有5只基金发行份额大于100亿份，且这5只基金都属于被动指数型债券基金。上半年发行的基金中，发行份额大于100亿的占比1%。发行份额在50亿份至100亿份的基金共13只，占比3%；发行份额在10亿份至50亿份的基金共79只，占比17%；发行份额在0至10亿份的几几年共375只，占比79%。

发行基金“冰火两重天”

虽然今年上半年基金发行规模创下历史新高，但新基金发行也呈现出“冰火两重天”的趋势。

一方面，科创板主题基金无疑是今年上半年基金行业的“香饽饽”。2019年上半年，共有18家科创主题基金发行，合计发行总份额达到165.87亿份。其中，首批科创板基金共7只，完成1200亿元的巨量认购；第二批的5只科创主题基金都是三年封闭运作，合计募集规模约为100亿元；第三批科创主体基金较前两次有所降温，6只封闭基金中仅博时科创主题基金一天售罄。

民生加银基金副总经理于善辉表示，科创板企业上市后，从估值及对应细分行业表现来看，主板相对应板块的估值可能会打开向上空间，但更有可能的表现是科创板板块会与主板各板块形成共振效应，建议个人投资者通过基金投资科创板相关上市公司，三年封闭的配售公募基金更值得关注。

另一方面，今年上半年共10只基金募集失败，其中6只属于中长期纯债型基金。而在2017年上半年，发行失败的公募基金仅为2只，全年发行失败的公募基金共12只。此外，2019年上半年共有81只基金延长募集期，而去年同期延长募集期的基金仅为65家。

业内人士分析，基金发行失败有多重因素，除了产品同质化以外，还会受当时行情影响。相对而言，债基等固定收益类产品发行失败较多的情况，除了投资者不认可以外，还可能是因为公司委外资金的临时“撤退”。

未来，基金募集失败、基金清盘将会越来越常态化，虽然对基金公司来说打击不小，但从另一角度看，也有助于基金市场的优胜劣汰。

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