羽翰资产：2019年是温和的小牛市 短期看消费长期看科技

【羽翰资产：2019年是温和的小牛市 短期看消费长期看科技】深圳市羽翰资产管理有限公司总经理李新江表示，我们现在的观点还是不变，维持目前市场在2700到3500区间波动。因为现在中国内部的经济形势现在还没有发生很大的改变，第二就是外部的因整体上来说影响比较小 ，我们希望未来内部因素能够有一个突破性的改变，才会改变我们目前的判断。基本维持是一个温和的小牛市这样一个判断，未来的后市可能会在2800到3500之间。

　　李新江：深圳市羽翰资产管理有限公司总经理。

　　深圳大学金融学专业，十年基金从业经历，在股票、期货、黄金等领域有深入研究。累计管理资产超过5亿，穿越两轮牛熊市，擅长宏观分析，在全球寻找投资机会，秉承顺势而为，顺应经济规律而投资。

　　观点集锦

　　2019年是温和的小牛市

　　近期是换仓好时机盘面已有迹象

　　短期看消费长期看科技

　　依然看好下半年债券市场机会

　　先参与科创板打新是否长线持有看基本面

　　采访摘要

　　2019年是温和的小牛市

　　第一财经蒋汉昆：李总你好，其实今年年初我们也有过交流，您对整个市场判断认为今年会是一个温和的小牛市，指数区间是从2500到3500之间，到现在为止，您对市场判断还是维持这样的观点吗？

　　羽翰资产李新江：对，我们现在的观点还是不变，维持目前市场在2700到3500区间波动。因为现在中国内部的经济形势现在还没有发生很大的改变，第二就是外部的因整体上来说影响比较小 ，我们希望未来内部因素能够有一个突破性的改变，才会改变我们目前的判断。基本维持是一个温和的小牛市这样一个判断，未来的后市可能会在2800到3500之间。

　　近期是换仓好时机盘面已有迹象

　　第一财经蒋汉昆：2019年上半年已经过去了，开启了下半年，您对下半年市场怎么判断，现在又是半年报开始披露的时间点，你认为大家的资金是否需要进行调仓的操作呢？

　　羽翰资产李新江：下半年7月，8月到9月，上市公司的业绩会不断的报出来，有一些行业业绩会有比较客观的改变，大部分行业可能变化不大。要防止有一些黑天鹅事件的出现，比如说业绩大幅度的下滑，这种企业爆雷是很可怕的事情。下半年在上市公司业绩公布完之后，我们预计会有一个好的机会。从最近盘面来看，有换仓的迹象。那么我们认为这是一个调仓的好时机。建议有一些食品饮料估值比较低的可以关注，然后主要是关注科技类的。因为未来中国的经济转型需要科技创新驱动。中国的5G是全球领先的，由5G而引申出来的智能制造、人工智能、物联网，这些行业在未来5年的时间可能会产生一批世界级的企业。所以我们建议现在就开始研究。能找到这样的公司，未来它们的成长性可能会超过十倍以上。

　　短期看消费长期看科技

　　第一财经蒋汉昆：前段时间茅台股价也是突破千元，您怎么看这种情况。在这个时间点，如果白酒和科技只能二选一，你会选哪一个？

　　羽翰资产李新江：白酒龙头破千在我们预料范围之内，我们认为这是中国价值投资的一个胜利。市场给了它一个合理的估值，在这种环境之下，未来也会有很多类似的企业，优质的、稀缺的标的，被投资人和市场所认可，这是我们的观点。科技和白酒二选一的话，在不同的时空当中我们的选择是不一样的。在当下，我们肯定选择代表消费的白酒，因为一到三年之内，可能它的品牌价值还是存在的，白酒业绩的稳定性其它行业还是代替不了的，但是如果未来五到十年时间，我们就会选择科技。因为未来5-10年，科技类企业的成长性远大于白酒。(所以可以理解成短期看消费，长期看科技这样吗？)对，可以这样说。

　　指数3000点控好5成仓

　　第一财经蒋汉昆：目前你这边的持仓情况和仓位水平大概是怎样的？

　　羽翰资产李新江：目前3000点左右，我们的仓位大概是50%，采用这样一个仓位是因为进可攻退可守。如果指数到了3500，我们逢高减仓，如果到了低位2700或2800，我们再加仓。不断地高抛低吸，达到控制回撤、超越市场收益的目的。

　　继续看好下半年股债双杀标的

　　第一财经蒋汉昆：那这样50%的仓位，都配置了哪一类的资产或产品呢？