三方财富的灾难来了？诺亚暴雷，资管暴雷，恒天财富逾期

从承兴和爆雷机构说起

这几天“承兴事件”持续发酵，主动报案的第三方机构诺亚财富引发连锁反应，也毫无意外地成为了媒体的焦点；而京东、苏宁、中国移动、云南信托、湘财证券等众多机构也被卷入，一时之间，让吃瓜群众都看不过来……

从当下中国的宏观角度来说，经济已经走到了周期的尽头，经济下行，抵押品衰竭，资本品价格不再上涨，暴雷将会越来越多，系统性风险也越来越大！很多财富管理机构，都已出现了风险：

亚信基金笔者近期曾作为访客的的身份进入到亚信基金重庆总部大楼，这家注册资本2亿，持有私募基金牌照的公司，也出现了问题，在亚信大厦的2个小时的时间里，有2位投资者带着亲友，在亚信大楼寻求投资资金逾期的解决方法。其中有一位投资者说70万是我的血汗钱，你们一定要还给我，我不要利息都可以......最后笔者离开亚信大厦，事情也没有有效解决！

恒天财富元老梁越带着与老东家不可言说的恩怨纠葛，携杨勇等一帮亲信创办盈泰财富云，规模一度达到200亿，但去年以来接连踩雷乐视、中弘股份、利民股份、腾邦国际等项目无法退出，陆续有多只产品违约展期；在一封言辞恳切的“盈泰产品延期说明函”之后，迟迟未收到进展的投资人近日再次在某监管门前集结。

胡天翔在钜派的权力斗争中失利后黯然离开，此后公开的头衔包括甦翔投资集团董事、钜登投资创始人以及翼勋董事长。其中翼勋旗下的P2P钜宝盆在2018年被曝存在大面积逾期，钜登投资则在宣传中捆绑钜派遭到撇清。今年再听到老胡的消息，已是“失联”“被带走”列入“失信被执行人”等传言齐飞。钜派则在接连踩雷和内部举报后，剩下区区7700万美元市值。

一张“宜信马上出事”的煽动性截图在风声鹤唳的市场中迅速传播，引发7月5日宜信官网公告回应“已找到造谣者信息并报警。针对捏造和散布谣言的不法分子，我们将保留通过法律武器保护合法权益的权利。”

同样奋而报警的，还有这两天被舆论推到风口浪尖的诺亚财富。

诺亚财富的“成名需趁早”，狠狠吃了08年四万亿的红利，又踩准了几轮资产周期。别人卖保险ta卖信托，别人卖信托ta卖基金，别人卖基金了ta早布局了PE，待到PE退出难，诺亚搭建了歌斐资产，转型做资产管理。

而就是这样一家机构，这次却踩雷34亿。

踩雷很多，但“雷”和“雷”的区别很大

令众人有些看不懂的是，诺亚财富这次虽然踩雷34亿，诺亚总部的办公地却是“状况正常”和“看上去很平静”，似乎众人等待中踩雷后的“挤兑”和“跑路”并未出现。

在暴雷后，有些财富管理和理财平台还活着；但是更多的，已经死掉了。

很显然，“雷”和“雷”的性质，是不同的：

1. 有些暴雷，是随着中国经济高增长时代的结束，各行各业“高歌猛进”的发展势头亦开始减缓，逐渐从“高速度”增长转向“高质量”的增长时期，国民经济发展的晴雨表——金融行业大概率会出现的；

2. 而有些“雷”，是由于市场波动出现的，很多二级市场的产品，常会出现这样的问题；除此外，伴随市场不确定性，有些私募产品也会在运作过程中，出现净值为负的情况。然而，暴雷不等于亏钱。

这个很典型的案例就是上文提到的诺亚财富的悦榕项目。悦榕项目虽然已经于2017年底完好退出，它今天依然是诺亚名下知名度较高的“雷”，主要是因为在南方周末在2016年底对尚在存续期的悦榕项目下定论亏损 30%。

从基础资产来看，悦榕中国基金是房地产私募基金，成立于2010年9月，主要投资黄山、阳朔、丽江悦榕负责运营的酒店及产权式物业。在基金运营期间，因部分开发项目滞后，基金阶段审计净值评估为0.7。

当时有几位投资人将此事以投诉到南周，悦榕与诺亚财富两大机构，加上“投资五年的地产项目、净资产还亏损近30%”消息一出来，立即引发广泛关注。

但是，最终这个项目的退出方式是通过股权转让协议，与知名地产公司万科达成第三方接盘交易，投资人实现了1.3倍多的退出净值！

可惜的是诺亚在大众心理还是留下了“悦榕亏损30%”的红字，日后每次遇雷，都会被拿出来吊打一次。