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百威“滞销”,2019全球最大IPO发行失败

2019-07-14 09:18 来源:融100 编辑:融仔

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港股今年最大的IPO,发行失败了。 (BUD.US)表示,决定不再推进亚太子 公司 ()在香港的IPO计划。 公司称,由于包括现行市况等一些因素, 百威亚太 暂停上市。消息公布后, 百威英博

  港股今年最大的IPO,发行失败了。

  (BUD.US)表示,决定不再推进亚太子公司()在香港的IPO计划。

  公司称,由于包括现行市况等一些因素,百威亚太暂停上市。消息公布后,百威英博的股价一度大跌4.4%,收盘价为86.94美元,收跌3.04%。

  作为世界啤酒巨头之子,百威亚太是亚太区最大的啤酒公司,2018年卖出了104亿升啤酒,营收和分别为84.6、14.1亿美元,赚钱能力毋庸置疑,55%的毛利和16.7%净利远超国内啤酒股。

  市场十分期待这个巨无霸的到来。

  7月5日,百威亚太开始以40港元至47港元招股,若按上限,不计超额配售,最多将募764亿港元。

  若发行成功,不仅将超越Uber,成为今年以来,全球最大规模IPO,更将超越2001年的卡夫食品,成为迄今为止,全球行业最大规模的IPO!

  按照2018年的,对应的市盈率在38.5-45倍之间。在港股104倍,也近40倍。另外,国内啤酒股的市盈率中位数为44倍。

  看上去估值也不算太贵的百威亚太,却因为认购不足取消了IPO。

  从发售环节来看,虽然百威亚太在国际配售和公开配售已录得足额认购,甚至有超购,但这次它没有引入基石投资者。

  公司认为百威定价合理,自信能够吸引到足够多的机构投资者,不担心认购不足的可能性。

  这给国际配售部分带来不确定性,因为投资者可以随时改变主意。香港媒体报道称,有长线因市况及外围经济问题,退出百威亚太IPO认购,这导致其他机构投资者“压价”或减少认购数量。

  关于定价的进一步调整,百威和它的两大承销商意见也不一致,IPO只得作罢。

  今年的港股市场不如美股火热,据腾讯报道,出于对港股市场不景气的考虑,集团确认下调港股上市募资额度至100亿美元,此前其计划募资200亿美元。

  百威这起百亿美元IPO计划搁浅的背后,到底发生了什么?

  40倍的百威亚太贵不贵?全球市场看亚太,亚太市场看中国。

  亚太不仅是全球最大的啤酒消费市场,更是增速最快的区域之一,预计2018-2023年,将贡献全球啤酒销量增幅的47%。

  而中国是啤酒消费大国,消费量占全球总量的22%,在亚洲市场的占比高达60%。

  百威亚太是亚太区最大的啤酒公司,中国市场为它贡献了76%的销量。2018年共卖出了104亿升啤酒,营收和净利润分别为84.6、14.1亿美元,赚钱能力毋庸置疑。

  它以中国、澳洲、韩国、印度和越南为主要市场。在澳洲和韩国,按销量算,它分别以48.8%和59.8%的市占率排名第一。

  在中国,前五大啤酒企业华润啤酒(00291.HK)、青岛啤酒(600600.SH)、百威、(000729.SZ)和嘉士伯,合计占了70.4%的市场。其中,华润占比23.2%,青岛与百威分别占比16.4%和16.2%。

  按此前的招股计划,百威亚太发行估值达4982亿港元,而国产啤酒三巨头华润啤酒青岛啤酒燕京啤酒当前的市值加起来只有1850亿。

  一个百威亚太,比国产啤酒三巨头总和的两倍还要值钱。为什么?

  在中国,以销售额计算,百威亚太排名第一,在高端及超高端啤酒领域,无论是销量还是销售额,它都排名第一。

  2018年,百威亚太的销量是104亿升,华润雪花的销量是113亿升,青岛是80亿升,燕京是39亿升。但百威亚太的营收约合582.5亿元,华润雪花的营收为318.7亿,青岛的啤酒营收为262.3亿,燕京的啤酒营收为107.3亿。

  如果换算成千升价格,百威亚太高达5600元,华润雪花为2820元,青岛为3267元,燕京为2736元。

  也就是说,同样卖一瓶啤酒,百威亚太的价格几乎是华润雪花/燕京的2倍,青岛的1.7倍。

  啤酒这东西,无论高端还是低端,原料都是麦芽、啤酒花、酵母和水,成本差异不会太大,更高的售价意味着更强悍的盈利能力。

  2018年,百威亚太的毛和净分别高达55.2%和16.7%。华润雪花为35.14%和3.09%,青岛为37.7%和5.87%,燕京为38.53%和1.98%。净利率不在一个层级。

  港股今年最大的IPO,发行失败了。

  (BUD.US)表示,决定不再推进亚太子公司()在香港的IPO计划。

  公司称,由于包括现行市况等一些因素,百威亚太暂停上市。消息公布后,百威英博的股价一度大跌4.4%,收盘价为86.94美元,收跌3.04%。

  作为世界啤酒巨头之子,百威亚太是亚太区最大的啤酒公司,2018年卖出了104亿升啤酒,营收和分别为84.6、14.1亿美元,赚钱能力毋庸置疑,55%的毛利和16.7%净利远超国内啤酒股。

  市场十分期待这个巨无霸的到来。

  7月5日,百威亚太开始以40港元至47港元招股,若按上限,不计超额配售,最多将募764亿港元。

  若发行成功,不仅将超越Uber,成为今年以来,全球最大规模IPO,更将超越2001年的卡夫食品,成为迄今为止,全球行业最大规模的IPO!

  按照2018年的,对应的市盈率在38.5-45倍之间。在港股104倍,也近40倍。另外,国内啤酒股的市盈率中位数为44倍。

  看上去估值也不算太贵的百威亚太,却因为认购不足取消了IPO。

  从发售环节来看,虽然百威亚太在国际配售和公开配售已录得足额认购,甚至有超购,但这次它没有引入基石投资者。

  公司认为百威定价合理,自信能够吸引到足够多的机构投资者,不担心认购不足的可能性。

  这给国际配售部分带来不确定性,因为投资者可以随时改变主意。香港媒体报道称,有长线因市况及外围经济问题,退出百威亚太IPO认购,这导致其他机构投资者“压价”或减少认购数量。

  关于定价的进一步调整,百威和它的两大承销商意见也不一致,IPO只得作罢。

  今年的港股市场不如美股火热,据腾讯报道,出于对港股市场不景气的考虑,集团确认下调港股上市募资额度至100亿美元,此前其计划募资200亿美元。

  百威这起百亿美元IPO计划搁浅的背后,到底发生了什么?

  40倍的百威亚太贵不贵?全球市场看亚太,亚太市场看中国。

  亚太不仅是全球最大的啤酒消费市场,更是增速最快的区域之一,预计2018-2023年,将贡献全球啤酒销量增幅的47%。

  而中国是啤酒消费大国,消费量占全球总量的22%,在亚洲市场的占比高达60%。

  百威亚太是亚太区最大的啤酒公司,中国市场为它贡献了76%的销量。2018年共卖出了104亿升啤酒,营收和净利润分别为84.6、14.1亿美元,赚钱能力毋庸置疑。

  它以中国、澳洲、韩国、印度和越南为主要市场。在澳洲和韩国,按销量算,它分别以48.8%和59.8%的市占率排名第一。

  在中国,前五大啤酒企业华润啤酒(00291.HK)、青岛啤酒(600600.SH)、百威、(000729.SZ)和嘉士伯,合计占了70.4%的市场。其中,华润占比23.2%,青岛与百威分别占比16.4%和16.2%。

  按此前的招股计划,百威亚太发行估值达4982亿港元,而国产啤酒三巨头华润啤酒青岛啤酒燕京啤酒当前的市值加起来只有1850亿。

  一个百威亚太,比国产啤酒三巨头总和的两倍还要值钱。为什么?

  在中国,以销售额计算,百威亚太排名第一,在高端及超高端啤酒领域,无论是销量还是销售额,它都排名第一。

  2018年,百威亚太的销量是104亿升,华润雪花的销量是113亿升,青岛是80亿升,燕京是39亿升。但百威亚太的营收约合582.5亿元,华润雪花的营收为318.7亿,青岛的啤酒营收为262.3亿,燕京的啤酒营收为107.3亿。

  如果换算成千升价格,百威亚太高达5600元,华润雪花为2820元,青岛为3267元,燕京为2736元。

  也就是说,同样卖一瓶啤酒,百威亚太的价格几乎是华润雪花/燕京的2倍,青岛的1.7倍。

  啤酒这东西,无论高端还是低端,原料都是麦芽、啤酒花、酵母和水,成本差异不会太大,更高的售价意味着更强悍的盈利能力。

  2018年,百威亚太的毛和净分别高达55.2%和16.7%。华润雪花为35.14%和3.09%,青岛为37.7%和5.87%,燕京为38.53%和1.98%。净利率不在一个层级。

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