雅迪股价为何突然暴跌？没有谁能分析的这么透彻了！

7月9日，雅迪在港股上的收盘价为1.70港元，比前一天暴跌30%之后收盘时的1.68港元仅上涨1.19个百分点。应该说，今天雅迪股票开盘时的走势有一波约7%的涨幅，但接下来的时间就开始下跌至1.68港元的附近，直至收盘。照理说，昨天发布的一个“公司董事获授权回购不超过3亿股股份，相当于当前已发行股份总额的10%”的公告，是极大的利好，而市场反应却出奇的平静，这让人感到有些蹊跷。

查看一下近两年来雅迪港股股价的走势发现，雅迪曾在去年的6月份和今年的2月份一度达到3.2港元/股和3.08港元/股两个高峰期，但从最近开始，开启了下降的通道，直至昨天出现60%的暴跌。现在雅迪的港股股价与两年前上市时相比，基本上已相差无几，但雅迪各项经济指标除了个别数据之外（销售净利率、股东权益回报率和总资产回报率三项指标）。

都显示出向好的趋势，却为什么在港股上表现差强人意？

这是雅迪的各项经济指标（如图）：

实际上，雅迪股票的价值不被资本市场尤其是国际资本市场看好是有原因的。

电动两轮车增长已经处于饱和状态。2013年电动两轮车产销量达到3695万辆，而随后的2014-2018年的5年间，我国的电动自行车产销量一直处于下降通道，直至去年略有回升。虽然，雅迪去年实现了产销量达到503万辆的全行业第一高度，但今年要突破去年的产销量高度几乎不太可能。

市场进一步拓展受到各路同行的夹击。目前，雅迪遭遇内资的爱玛、台铃、小刀、新日、绿源和小牛等和台资的捷安特等众多同行的竞争对手，这些竞争对手都已有各自强势的势力范围，形成了目前市场的均衡格局。雅迪要打破这样的均衡格局，并不是一件容易的事情。

在技术研发上并没有与同行拉开差距。雅迪在技术研发上的投入与同行相比优势不明显，在电机、控制器、电池等中控系统上还没有形成自己的真正核心优势，与行业的竞争对手相比，只能说差距不大。

在产品的制造上，雅迪显然十分擅长供应链的整合，使得成本控制做到了极致，但也造成了供应链体系中的配套企业在资金账期回笼上的滞后，由此导致这些供应链体系中的企业在产品研发能力上的削弱和不足。

在制造自行车化的锂电电动自行车和锂电智能电动车上，与台资品牌的捷安特和内资品牌的小牛相比不具有优势。这里所指的自行车化的锂电电动自行车，也就是外观与自行车一样，这样的锂电电动自行车在欧美日韩等发达国家颇有市场。由此可以得出，雅迪走高端路线，竞争对手很多。目前，捷安特锂电电动自行车在发达国家十分的畅销，几乎没有国内的竞争对手；小牛的锂电智能电动车成为雅迪走高端路线的主要竞争对手之一。

即将在国内资本市场上上市的爱玛，必将采取激进的销售策略来扩大产品的市场份额，由此对雅迪形成强有力的竞争对手。不仅如此，台铃、小刀、新日、绿源等品牌都有扩张市场的强烈意愿，这些企业不会坐视雅迪市场份额的扩张。据悉，台铃、小刀等国内知名企业将于今年下半年在营销上有大动作。在国内市场萎靡不振、国际市场遭遇欧盟的反倾销和美国的贸易战的前提之下，雅迪改善“销售净利率、股东权益回报率和总资产回报率”三项指标可能并非易事。

以上是解读雅迪最近股价走低的原因之一吧。