2019-10-30 12:23 来源:融100 编辑:融仔
2019年三季度转债市场回顾 转债受益于科技行情和估值拉动: 2019年三季度,上证综指下跌2.47%,而在 科创板 首批 企业 的强势上市表现和5G 产业 链的带动下,创业板逆市上涨7.68%,领
2019年三季度转债市场回顾
转债受益于科技行情和估值拉动:2019年三季度,上证综指下跌2.47%,而在科创板首批企业的强势上市表现和5G产业链的带动下,创业板逆市上涨7.68%,领涨大类资产。在滞涨预期下,10年期国债收益率先下后上,总体小幅下行约8BP。受科技股的亮眼表现和新增资金带来的估值拉动,中证转债指数三季度累计上涨3.62%,其中平价指数累计下跌约4.88%,而平均溢价率大幅抬升5.45%。
新上市21个标的,退市5只:环境、欧派、文灿等21个标的在2019年三季度上市,而安井、生益、宁行、隆基和平银5只转债退市。2019年三季度末转债市值3109亿,交债市值951亿,相比2019年二季度末分别增加195亿和23亿。
配置转债的总体情况
公募基金持有转债市值创历史新高,占比亦有所回升:2019年三季度公募基金持有的转债市值约743亿,绝对规模创历史新高,超过了2014年牛市的高点,相比2019年二季度环比上升约59亿。同时,公募基金持有的转债市值占比改变了2017年二季度以来的下滑趋势,相比2019年二季度环比上升近3%。
从上交所公布的持有者结构也可以看出,公募基金持有的转债市值在2019年三季度合计净增64亿,2019年以来首次超过其他机构的合计净增量。除、信托外,其他机构持有的转债市值增幅明显放缓,自营、专户和甚至出现负增的现象。
结构上,混合“冷”、“热”的局面依旧延续:细分来看,三季度持有的转债市值150.62亿,相比二季度环比继续减少19.60亿。其中,兴全合宜A持有的转债市值环比减少18.96亿,易方达鑫转添利、东方红配置精选持有的转债市值环比降幅均在2亿以上。其他类型基金持有的转债市值则均继续增加,一级债基、二级债基、中长期纯债基和转债基金持有的转债市值环比分别增加7.52亿、30.07亿、5.32亿和35.51亿。
除二级债基外,其余各类主要公募基金的转债仓位略有下行:2019年三季度,二级债基持有的转债市值占净值比为20.53%,环比上行1.16%。而一级债基、中长期纯债基和混合基金持有的转债市值占净值比分别为19.37%、9.42%和4.11%,环比分别小幅下滑0.13%、1.03%和0.23%。
转债基金的转债配置情况
转债基金数量增加至38只,合计资产净值约176亿:2019年三季报新增了交银和农银汇理可转债2只转债基金。目前存量转债基金数量为38只,其中银华中证转债指数增强和东吴中证可转换债券属于。
38只转债基金合计资产净值176亿,相比2019年二季度的128亿环比增加约48亿。其中,汇添富可转债A、中欧可转债A、长信可转债A和博时转债增强A的资产净值明显增加,分别上升13.96亿、12.02亿、7.74亿和4.69亿。
新型中证转债指数先行:我们曾指出,转债指数化投资将在未来成为新的方向,中证转债指数公司在近期推出了中证转债及可交换债50、可转换债券流动性指数和可转换债券平衡策略指数,这为拟推出的可转债50指数基金()和上证投资级可转债基金(海富通)奠定了基础。
转债普遍上涨:38只转债基金在2019年三季度的平均净值变动幅度为3.66%,其中南方希元可转债、天治可转债增强A、国泰可转债、工银瑞信可转债优选A和中银转债增强A的净值涨幅均超过5%。如果以中证转债指数作为标杆,有21只可转债基金跑赢中证转债指数。
2019年三季度转债市场回顾
转债受益于科技行情和估值拉动:2019年三季度,上证综指下跌2.47%,而在科创板首批企业的强势上市表现和5G产业链的带动下,创业板逆市上涨7.68%,领涨大类资产。在滞涨预期下,10年期国债收益率先下后上,总体小幅下行约8BP。受科技股的亮眼表现和新增资金带来的估值拉动,中证转债指数三季度累计上涨3.62%,其中平价指数累计下跌约4.88%,而平均溢价率大幅抬升5.45%。
新上市21个标的,退市5只:环境、欧派、文灿等21个标的在2019年三季度上市,而安井、生益、宁行、隆基和平银5只转债退市。2019年三季度末转债市值3109亿,交债市值951亿,相比2019年二季度末分别增加195亿和23亿。
配置转债的总体情况
公募基金持有转债市值创历史新高,占比亦有所回升:2019年三季度公募基金持有的转债市值约743亿,绝对规模创历史新高,超过了2014年牛市的高点,相比2019年二季度环比上升约59亿。同时,公募基金持有的转债市值占比改变了2017年二季度以来的下滑趋势,相比2019年二季度环比上升近3%。
从上交所公布的持有者结构也可以看出,公募基金持有的转债市值在2019年三季度合计净增64亿,2019年以来首次超过其他机构的合计净增量。除、信托外,其他机构持有的转债市值增幅明显放缓,自营、专户和甚至出现负增的现象。
结构上,混合“冷”、“热”的局面依旧延续:细分来看,三季度持有的转债市值150.62亿,相比二季度环比继续减少19.60亿。其中,兴全合宜A持有的转债市值环比减少18.96亿,易方达鑫转添利、东方红配置精选持有的转债市值环比降幅均在2亿以上。其他类型基金持有的转债市值则均继续增加,一级债基、二级债基、中长期纯债基和转债基金持有的转债市值环比分别增加7.52亿、30.07亿、5.32亿和35.51亿。
除二级债基外,其余各类主要公募基金的转债仓位略有下行:2019年三季度,二级债基持有的转债市值占净值比为20.53%,环比上行1.16%。而一级债基、中长期纯债基和混合基金持有的转债市值占净值比分别为19.37%、9.42%和4.11%,环比分别小幅下滑0.13%、1.03%和0.23%。
转债基金的转债配置情况
转债基金数量增加至38只,合计资产净值约176亿:2019年三季报新增了交银和农银汇理可转债2只转债基金。目前存量转债基金数量为38只,其中银华中证转债指数增强和东吴中证可转换债券属于。
38只转债基金合计资产净值176亿,相比2019年二季度的128亿环比增加约48亿。其中,汇添富可转债A、中欧可转债A、长信可转债A和博时转债增强A的资产净值明显增加,分别上升13.96亿、12.02亿、7.74亿和4.69亿。
新型中证转债指数先行:我们曾指出,转债指数化投资将在未来成为新的方向,中证转债指数公司在近期推出了中证转债及可交换债50、可转换债券流动性指数和可转换债券平衡策略指数,这为拟推出的可转债50指数基金()和上证投资级可转债基金(海富通)奠定了基础。
转债普遍上涨:38只转债基金在2019年三季度的平均净值变动幅度为3.66%,其中南方希元可转债、天治可转债增强A、国泰可转债、工银瑞信可转债优选A和中银转债增强A的净值涨幅均超过5%。如果以中证转债指数作为标杆,有21只可转债基金跑赢中证转债指数。
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