银行理财净值化转型 首先面临客户分化和流失

　　从资管新规到子公司规范，理财业务的后续发展道路逐渐明朗，即净值化转型。这一方向的确立给曾经以“刚性兑付”为金字招牌的理财产品当头一棒。

　　同时，外部环境的变化让银行理财产品平均收益率停涨不前。截至2019年5月，全国整体银行理财收益下滑至3.91%。其中封闭式预期收益型人民币产品平均收益率降至4.13%，创下最近28个月新低。资管行业变革的大背景下，银行资管的转型与创新之路究竟在何方？

　　近日，资产管理部总经理向实接受《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)专访时表示，面对净值化转型，银行首当其冲要面对的是理财产品客户的分化与流失，同时银行理财产品投资管理风险由单一风险管理转为全面风险管理。

　　在他看来，银行要从净值化阵痛中转身，就要从加强理财经理队伍能力建设，从根本上提高投资管理水平。同时，加大加快投研、风控队伍建设，加强科技运用，有效对各类风险进行管控。

　　银行净值化转型阵痛中如何转身

　　NBD:资管新规和理财新规相继落地后，向净值化转型。在您看来，这一转型过程中银行面临的风险有哪些？银行可以从哪些方面去应对与化解？

　　向实：首先，净值化转型可能导致理财产品客户的分化与流失，特别是一部分保守型、风险厌恶型客户群体可能会选择转向银行存款等金融产品，理财产品规模在转型初期将面临较大的下滑压力，对流动性风险管理的要求将大幅提高。对于这方面，一是持续加强理财经理队伍能力建设，加快客户分层和培育，切实提高对客户的宣传力度和服务水平。二是从根本上提高投资管理水平，有计划、有针对地推出差异化产品，保持银行理财产品在市场上的竞争力。

　　其次，净值化转型后，银行理财产品投资管理方面面临的市场风险、声誉风险等将大幅提高，由原来的单一风险管理向全面风险管理转变。这一方面，银行应加大加快投研、风控队伍建设，树立全面风险管理理念，建立全市场、全资产、全风险的投资和风险管理能力。同时，银行应加强科技运用，通过科技手段提升风险监测和风险预警能力，结合投资研究能力的提升和风险体系构建的不断完善，加强各类风险管控。

　　NBD:相关数据统计显示，银行理财收益率已连续数月下跌，屡创新低。在资管行业变革的背景下，您认为银行可以从哪些方面塑造其优势？

　　向实：自2018年下半年以来，由于全球经济增长放缓，政策环境趋于宽松，整个固收资产的收益率都在下行通道中，银行理财产品收益率也是符合这个大的趋势。

　　在资管行业变革的背景下，银行资管的核心优势在于固收资产、合作机构和平台的资源整合能力，未来银行主要可以从加强投研能力建设，做大做强固收类资产和实现与同业机构的优势互补两方面加强自身优势。

　　首先，固定收益类资产是银行的传统优势，在立足于自身、把控整体的前提下，加强客户深耕和主体信用分析，为客户提供更丰富的融资渠道，做大固收类资产的规模。

　　其次，不同资管机构有各自的资源优势，如公募在权益市场有多年的沉淀和积累，在交易所市场有一定的资源优势，在大类资产配置方面的经验丰富。银行资管与不同机构已经建立了合作，在银行的短板资产投资方面，借助与其他机构的互动和合作，不断整合资管合作机构的信息和资源，为客户提供全方位差异化的金融服务。

　　NBD:我在走访银行过程中发现，当前理财经理偏向推荐保险类产品。您怎样看待银保类产品未来的发展趋势？

　　向实：银保产品是结合了理财和保险两大功能的特殊产品，产品有一定收益率，且在投资的同时提供保障功能。目前，银保产品主要以险和意外保障居多，随着人口老龄化、二胎政策的落地，对保险的重视程度逐渐提高，银保产品也在逐步丰富保障功能，搭配万能险、健康险、养老险的产品越来越多，适应不同客户的保障需求，预计未来兼顾保障和收益的银保类产品将进一步发展壮大。

　　银行理财子公司加入后的新格局

　　NBD:目前已有四家国有大行的理财子公司获批开业，另有多家银行理财子公司获批筹建。您如何看待理财子公司崛起之下资管领域的新格局呢？