美国PCE物价指数前瞻：会对美联储降息有何影响？

　　据宝星环球讯，美国7月份PCE物价指数将于北京时间周五晚20:30公布，作为美联储最为看重的通胀指标，数据的公布一直受到市场的广泛关注，因为报告结果直接关系到美联储政策前景。

　　市场预期7月核心个人消费支出物价指数年率将为1.6%，与前值持平，核心个人消费支出物价指数月率预计维持在0.2%。如果7月份的PCE低于预期，将被视为对降息的支持。但即便通胀强于预期，美联储可能会强调“暂时性”。

　　FxStreet指出，在过去90个月时间里，物价指数只有13、16%的时间是达到美联储2%目标的，去年是首个也是唯一一个多数月份(12个月中有9个月)达到或高于目标的年份。

　　美联储于2008年11月启动的三轮量化宽松政策，间隔了近6年，旨在促进经济增长，帮助经济从金融危机中复苏，这也确实成功奏效了。不过美联储对过去7年通胀长期表现不佳的反应一直是夸夸其谈。

　　在5月1日的新闻发布会上，鲍威尔主席对低通胀问题的回答，可以说代表了美联储过去8年对通胀发表的任何官方评论：通胀的疲惫只是暂时性的，并表示联邦的目标区间将与经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况以及中期通胀率接近委员会设定的2%的对称目标相一致。

　　尽管2%通胀目标及充分就业是美联储两大任务，但自金融危机爆发以来的10年里，美联的首要任务是重振并确保经济增长，其次是将政策从危机干预水平恢复过来，而通胀远远排在了第三位。

　　在伯南克的领导下，美联储实施了量化宽松政策，因为零利率带来的经济反应不足以抵消资产负债表衰退带来的破坏性影响。在耶伦的任期内，美联储的首要任务是尽可能快地将联邦基金利率恢复到正常水平。

　　当前美联储的目标是保持美国经济增活跃的劳动力市场带来的好处步入正轨，降息是一项针对海外和国内威胁的政策。

　　在其他条件不变的前提下，如果海内外风险加剧，加上通胀增速在一年后进一步减弱至1.6%，美联储会不会一次性降息50个基点？从美联储过去10年的政策来看，答案应该是否定的。