原创： 最伟大的交易员 华尔街情报圈

——投资者数以十亿美元的赌注，都在押注危机情形。

本周，债市警铃大作：

周二，2年期-10年期美债收益率与3 个月期与10年期美债利差扩大，倒挂加剧。 周三，又出现了另一个衰退信号——美国30年期国债收益率创历史新低。

■ 2年期-10年期美债收益率利差，降至负5个基点，为2007年以来的最低水平。

■ 3个月期-10年期美债利差扩大

这种不断恶化的收益率曲线倒挂，明确证实了经济衰退在不远的将来会出现。

野村宏观和量化策略师Masanari Takada 预言，因为市场情绪没有任何改善的迹象，本周美国股市可能会出现雷曼式崩跌。

■ “道琼斯(26036.0996, 258.20, 1.00%)指数”已登上Google搜索的热门关键字

与此同时，本周又出现了另一个战场。

就在一天前，美联储前高官的一番言论引发了激烈的论战。

他的观点是——美联储应该拒绝降息，阻止特朗普的全球贸易战。因为美联储进一步宽松政策，这反过来又使贸易战更加激烈。他甚至建议美联储推动经济陷入衰退，以防止特朗普再次当选。

这个建议人们大吃一惊。

■ 按照常理，如果贸易战损害美国经济前景，作为回应，美联储应放松货币政策。但美联储的宽松政策促使特朗普进一步升级贸易战，进而加大衰退风险。

如果一般人说说也就算了，但这个人的身份很不一般。

他就是前纽约联储主席杜德利，2009年开始担任纽约联储主席，2018年中（提前半年）卸任。

他的身份很不一般，拥有众多重要头衔：

1）纽约联储主席，纽约联储在美联储系统中作用很关键，除负责辖区内经济和金融机构监管外，还负责美联储的公开市场操作，具体执行美联储货币政策；

2）美国联邦公开市场委员会副主席，具有永久投票权；

美国联邦公开市场委员会，是美联储最核心的机构。

我们通常所说的“美联储加息、或美联储降息”严格来说是不准确的，而是由联邦公开市场委员会投票决定的。它是联储体系中最重要的部门，每年在华盛顿特区召开八次货币政策会议（都是北京时间周四凌晨公布最终政策结果）。

这些投票权掌握在12个人的手里：

7位（固定投票）：联邦储备委员会成员，包括美联储主席及副主席，专家、学者或名人组成的委员5名，

1位（固定投票）：纽约地区联储主席。

4位（轮流投票）：11位地区联邦储备银行主席轮流拥有投票权。

3）是前美联储主席耶伦的密切盟友；

4）更早之前，担任高盛(200.42, 2.35, 1.19%)集团首席经济学家。

简单来说，杜德利是美联储当年的2号人物，是（经历过金融危机）美联储最高决策者之一。

这位前美联储2号人物，在写道，

美联储不应该出手解救一个在贸易政策上做出糟糕选择的政府。 如果货币政策的目标是实现最佳的长期经济结果，那么美联储官员应该考虑，他们的决定将如何影响2020年的政治结果。 这样做会有三重好处： 首先，通过增加特朗普政府的代价，来阻止贸易战的进一步升级； 其次，这样可以表明美联储政策的独立性； 第三，美联储将保存急需的弹药，以便在真正的危机来临的时候“有息可降”。

杜德利一贯的主张——美联储的职责不是消除市场的痛苦，而是遵循最大限度地实现可持续就业和价格稳定这一双重目标的货币政策。

这是有史以来美联储挑战总统最大胆的一次。

不过，美联储女发言人迅速回绝了杜德利的建议：

美联储的政策决定完全依据国会对其职责的要求所指引，即维持物价稳定和最大就业。政治考量绝未扮演任何角色。

白宫拒绝置评。

另一边，特朗普继续批评美联储：

我们的美联储已经错了太久了。

无论如何，激烈的论战已经开始了。从今天开始，特朗普遇到了另一些强大的敌人，美联储的加息路径可能真的会有改变。